跌无止境 美油6月合约价又被看空?油企破产潮堪忧

由于担心新冠肺炎疫情继续破坏全球原油需求，加上全球范围内的原油储存空间将很快耗尽，WTI原油6月期货合约大跌28％，跌4.75美元至每桶12.19美元，而WTI原油 7月合约的价格也受影响下跌超过11％，报18.84美元/桶，而8月合约也下跌超过7％至22美元，这意味着投资者在接下来的几个月内对油价的走势预期都不甚看好。

美国库欣地区的原油储存能力堪忧

虽然布伦特原油期货6月合约价格也下跌10.3％至每桶19.20美元，但同月的WTI原油跌幅远超过布伦特原油，主要因为交易员对美国俄克拉荷马州库欣地区的原油储存能力的担忧急剧升温。根据美国能源信息署（EIA）的数据显示，在截至4月17日的当周，美国库存增加了1500万桶至5.186亿桶。其中库欣地区原油库存增加480万桶至5970万桶。储油量一周内增长了约9％，这也是投资者对美油价格看空的一个重要因素。

Rystad Energy石油市场负责人通哈根（Bjornar Tonhaugen）称：“投资者知道原油存储问题仍然存在，而且可能会更加严重，在未来数周内可能会达到储存空间极限。由于储油问题迫在眉睫，原油生产商如果不采取进一步行动，后果将不堪设想。”

油企破产潮正悄然袭来

今年WTI和布伦特原油价格分别下跌了72％和68％，由于价格处于如此低迷的水平，原油生产商希望达到收支平衡似乎也成奢望。位于休斯敦的戴蒙德海底钻探在周日申请了破产保护，有分析师表示，油企破产潮可能会陆续到来。

戴蒙德海底钻探在申请破产保护的文件中指出申请破产保护的主要原因是由于OPEC和俄罗斯之间的“价格战”，以及疫情大流行导致石油需求急剧下降，油价的暴跌令公司今年的营运利润急剧恶化。

而戴蒙德钻探公司遭受到打击不是个例，包括埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、英国石油、道达尔和雪佛龙这五大石油公司也为应对低油价及疲弱的需求做出了调整，平均削减了23%的支出。而且上周油价历史上首次出现负值之后，雪佛龙、英国石油等公司一直在减少深水钻井项目，尤其是在美国的钻油平台。

据贝克休斯24日公布的数据显示，美国上周活跃石油钻井平台数量减少了60座至378座，创下2015年以来新低。4月份以来，美国石油钻探公司已累计减少了246个钻井平台，这也是自2015年1月以来最大单月降幅。其中，北达科他州最大的石油开采商Continental Resources已停止在该州的大部分石油开采活动。

这一系列的连锁反应令油价出现链式崩盘，有市场人士指出，WTI原油期货6月合约在5月19日到期时，可能会面临5月合约同样的命运。“下个月油价会达到-100美元/桶吗？”瑞穗银行分析师桑基（Paul Sankey）表示，“这一点很有可能。没有炼油厂的加工，原油将变得很难处理。放在原地不管不仅会挥发而且还会造成污染，想要找别的地方储存更是难上加难。上周一，WTI油价史上首次跌至负值也是因为这个原因，因为5月合约的持有者都赶在到期日前争先恐后地出售他们的合约。但是，市场预计石油需求不会很快恢复，并且无处储存石油，因此市场上并没有买家。最后，合同持有人必须付款才能将其出手。”

值得庆幸的是，OPEC+的减产协议本周五将开始实施，这一点多少都能缓冲过量供应的压力。4月初，OPEC及其产油盟国达成了历史性减产协议，从5月1日起每天将减产970万桶。包括埃克森美孚和雪佛龙在内的许多美国产油商也表示将缩减产油规模，但投资者担心减产的速度仍不够快。除了减产的成本昂贵之外，关闭油井还需要时间。

持较为悲观预期的分析师认为，除非全球原油需求出现有意义的回升，否则油价不会反弹。毕竟最终还是要看到例如驾车者、航空公司等用户对石油产品的需求出现复苏。而且还要看到原油库存从异常高的水平降至正常水平，这样油价才能结束这种持续的跌势。