策略专题:北向资金净流入开始波动,消费科技配置分化

沪港通资金持续流入,近期出现波动。 自沪深港通开闸以来,北上资金持续流入,在A股调整幅度较大的2018年,也并未出现明显的净流出。然而,北上资金在二季度发生了较为明显的波动。

 北上资金近期的波动是什么因素? 鉴于北上资金持股市值相对集中,我们从持股较高的白马蓝筹股进行分析。

 北上资金偏爱蓝筹股,持股集中度较高。 我们从陆股通北上资金持有的个股中也发现了这种情况。根据Wind数据截止7月2日,陆股通持有A股市值为1.08万亿,持股市值最高的前20只个股,其总市值为5800亿元,且其中有19只个股在中证100指数中。

 北上资金的持续净流入,伴随着市场结构的变化。 我们对比了2017年以来的市场变化,从指数的表现来看,上证50指数小幅跑赢沪深300指数,二者的表现又远好于中证500指数。估值变化,反映出2017年开始,市场也更加偏爱蓝筹股。