平安基金黄维：布局“泛消费+泛科技”主线

2019年的A股市场跌宕起伏，上证指数以全年上涨21.89%的成绩收官。这一年，大消费和科技成长股领跑市场，而“聪明资金”——专业的公募基金管理人则充分证明了自己的投资实力，为投资者创造出可观的超额收益。据上海证券统计，2019年主动权益基金平均回报为37.35%，大幅跑赢上证指数。

2020年伊始，平安优势产业基金经理黄维在接受中国证券报记者专访时表示，在消费升级和制造业升级的大背景下，消费和科技创新领域是当前核心资产的主要聚集领域，但估值要结合企业的成长空间进行动态考量，“好比贵更重要”。

“如果未来的增长空间很大，即便当下的静态估值不便宜，但动态来看也可能具备性价比。”他表示，2020年基于选择好公司的原则，坚持“泛消费+泛科技”主线，精选具有核心竞争力个股。

深耕科技领域研究

科班专业出身，加上清晰的投研从业路径，黄维逐步形成了系统的TMT研究框架。“微电子专业背景，的确会对我的研究框架搭建有很大的帮助，特别是在对TMT等行业的理解方面。”黄维分析认为，TMT行业的变化与科技创新有着密切联系。“与其他行业相比，因技术持续迭代更新，科技行业的发展会非常快。但从发展脉络上看，这个行业依然会遵循着‘先基础设施、后商业应用’的发展规律。”

“科技创新一般开始于硬件技术突破，在数据传输与处理能力提高后，商业运用才会在应用端逐步普及，这是科技产业进化的主要方向。”黄维基于近十年的投研经历指出，随着移动通信技术从3G发展到5G，互联网的数据量不仅越来越大，而且数据的处理速度也会越来越快。“我们现在各种商业应用，从移动互联网到云计算，再到人工智能和物联网等，都是基于这个底层基础来搭建的。”

“与硬件设施相比，科技产业在互联网应用端的业态，则会显得更为多样与丰富。”黄维表示，在智能手机兴起后，移动互联网端的智能应用迎来一个高速发展期。不仅如此，随着数据采集能力提升和处理端口的增加，互联网应用领域还逐渐衍生出了移动支付、人工智能、传感终端和物联网等运用。

黄维表示，市场对5G领域的商业应用(如物联网、远程医疗、人工智能等)充满期待。目前来看，5G在这些领域的应用渗透还处于起步阶段，预计2020年市场会迎来5G换机潮，在这之后，消费端的应用(如云游戏和车联网)和企业端的应用(如物联网等)都将逐步推进。但黄维也不忘提到，当前全球都在抢占5G应用高地，不管是各国政府政策还是企业自身布局，因此5G创新的应用落地有可能会加快节奏。比如，手机终端厂商都在迫不及待地推出新机抢占市场，市场前进的效率会越来越高。

“我相信，随着互联网技术应用在各个领域的深入渗透，整个行业的业态将会越来越丰富。这既会带来源源不断的投资机会，但也会对基金经理的学习能力提出更高要求。”

黄维指出，科技行业不像消费品那样格局相对稳定，科技股的估值和股价波动也因此会比较大。因为科技行业的技术变化可能很快，会有新的技术来打破既有格局。所以，做科技股投资，不仅要对行业前景有前瞻性判断，更要进行密切又扎实的行业跟踪。

消费升级和科技创新赛道足够长

新经济的活力在持续萌发。中国具备巨大的人口基数，随着居民收入水平的逐步提升，在衣食住行各个领域都带来了巨大的需求增量。不论是消费升级还是创新应用拓展，都存在很大的投资空间。“尤其是服务消费，其需求前景更为明确，成长空间非常广阔。”黄维表示。

同时，巨大的国内市场也有助于制造业的培育发展。在制造业升级的大背景下，我国制造业在不少领域已然具备全球竞争力，正成为我国经济发展的新动能。