万亿宝功能饮料代理机构：一点位不容有失 三大主题引燃投资热情

大盘呈“震荡+分化”格局 三大主题引燃投资热情

《证券日报》记者：昨日沪指缩量收出十字星，收盘仍站稳短期均线上方，请问，后市会如何演绎？

广州万隆：周三沪深两市继续震荡。受昨日人民币再度贬值影响，盘中跳水频频，市场被暴跌情绪。但管理层紧急出面解释，大盘的意图明显，最后跌幅收窄。监管层及时护盘意味浓厚，对市场潜在的恐慌情绪起到稳定军心作用；同时，这一也反映出监管层信心充足，仍有底牌在手。可以看到，这次贬值是在中央维稳市场背景下出现的，监管层或对冲击已经有应对方案不排除后续有配套的护盘组合拳，因此虽然人民币贬值会对股指形成压力，但再度暴跌的概率不大。未来市场，在人民币贬值压力加上沉重的套牢盘，与政策的死守纠结影响下，“震荡+分化”模式或将继续。

广州万隆：目前有三大潜力主线，在震荡中反复活跃，显示有资金趁机调仓介入：一是国企，国央企是当下市场的风口，重组预期利好不断；二是军工板块；三是人民币贬值概念股，人民币贬值将令出口比重大以及对外债权较大的行业受益。

中国轻工集团公司主营业务包括科研开发、工程服务、装备制造、外经合作、贸易服务、资产管理六大板块。2014年集团资产总计143.0亿元，总收入205.5亿元；同比增长3.4％，净利润0.37亿。集团旗下仅有一个上市平台中国海诚。

从全日的情况看，国企再次成为市场最大热点，央企概念逆市大涨，中材国际（行情600970，咨询）（600970，收盘价16.07元）、洛阳玻璃（行情600876，咨询）（600876，收盘价29.61元）、瑞泰科技（行情002066，咨询）（002066，收盘价27.19元）、际华集团（行情601718，咨询）（601718，收盘价，19.50元）均涨停。船舶、上海自贸、黄金概念、海外工程等板块均大涨。国企板块的逞强，除了与当日中航工业旗下的中航电子（行情600372，咨询）、中航机电（行情002013，咨询）、中航飞机（行情000768，咨询）三家公司同时以“策划重大事项”为由停牌，再次提升了市场对国企的参与热情外，昨日据《经济参考报》消息称，国企顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时，目前国务院已经正式通过，有望在近期推出。新一轮国企将以功能界定分类为基本前提，随之展开的国企混合所有制和员工持股计划也将各有侧重。

具体到投资标的上，该券商认为，结合当前时点，看好迪士尼开园在即受益明显的三大行业：商贸零售、交通运输和受益迪士尼动漫概念运营引领和撬动的传媒业消费热潮（影视、动画、游戏等）。商贸零售方面关注：百联股份、豫园商城、老凤祥（行情600612，咨询）、益民股份、新世界；交通运输方面关注：吉祥航空（行情603885，咨询）、大众交通、强生控股、交运股份、申通地铁、海博股份（行情600708，咨询）、锦江投资（行情600650，咨询）；大传媒方面：关注百事通、奥飞动漫（行情002292，咨询）等。

这一方面是由于当前投资者交易情绪不强。

因此，无论从集团层面还是上市公司层面来讲，“大集团、小公司”都是国企中值得重点关注的投资策略。

昨日在人民币贬值等利空消息的影响下，沪指低开40余点，随后在资源类等权重股的护盘下，强力拉升至3940点上方，不过随后指数维持低位大幅震荡，全日沪指下跌1.06％，报收3886.32点。

随着家电下乡政策的推出，家电行业需求增速逐渐放缓。进入2015年后，市场需求有所回升，家电企业中期业绩多数预喜。在业内人士看来，随着《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的制定公布，家电行业有望重新进入稳定增长期。

中国盐业总公司是中国盐行业龙头企业和唯一中央企业，亚洲最大盐业企业和国内重要化工企业，中国500强企业。2014年中盐公司资产总计474.9亿元，总收入316.8亿元，同比增长15.8％。中盐公司旗下唯一上市平台是兰太实业，目前集团资产证券化率较低，约为6％（资产口径）。

据《证券日报》市场研究中心数据显示，A股迪士尼板块昨日逆市上涨超2％，板块中，新世界（行情600628，咨询）、浦东建设（行情600284，咨询）、浦东金桥（行情600639，咨询）3只个股实现涨停，陆家嘴（行情600663，咨询）、界龙实业（行情600836，咨询）、龙头股份（行情600630，咨询）、豫园商城（行情600655，咨询）、百联股份（行情600827，咨询）、亚通股份（行情600692，咨询）、中华企业（行情600675，咨询）、交运股份（行情600676，咨询）、申通地铁（行情600834，咨询）、斯米克（行情002162，咨询）、强生控股（行情600662，咨询）、大众交通（行情600611，咨询）等个股涨幅均超过2％。资金流向上，昨日板块内大单资金净流入超1000万元的个股有15只，其中浦东建设（39654.83万元）、新世界（27123.92万元）、浦东金桥（19211.49万元）、陆家嘴（19171.59万元）、界龙实业（11392.74万元）等个股昨日资金净流入均超过亿元。

《证券日报》记者：周三沪深两市大幅低开，继续震荡整理。上证指数围绕3900点盘整，最终收于3886.32点，下跌41.59点，收出一根星。请问，在连续2个交易日收出十字星后，市场将会如何运行呢？

从昨日盘面表现来看，缩量震荡表明观望情绪抬头，多空争夺激烈。而在板块个股跌多涨少的格局下，市场热点出现明显缩容，主要集中在三类：一是纺织服装等受益人民币贬值的出口导向型板块，二是“中航系”多家公司停牌整合驱动下的国防军工主题，三是顶层设计渐近引发的央企重组整合以及上海等地方国企概念。可见，在压力支撑并存、趋势尚不明朗的背景下，存量资金倾向选择确定性相对较高的热点进行炒作，而这也将进一步加剧震荡分化的市场特征。

再来看一下银证转账数据。2015年的银证转账净转入数据波动较大，其变化主要受到IPO节奏的影响。如果从四周的移动平均线来看（银证转账数据统计周期为周），6月中旬市场下跌时，其资金入场步伐有所放缓，但依然保持了整体的净转入。

首先看一下融资余额数据。数据显示，在6月中旬开始的调整中，融资余额从6月18日的最高点的2.27万亿快速下降到1.44万亿，随后融资余额保持稳定，甚至小幅增加。市场在7月底再次进入V型调整后，融资余额并未大幅下降，最低点出现在8月6日，1.31万亿，随后便开始增加。

为什么这么说呢，有两点是值得注意的。首先，沪指5178点调整以来呈现明显的三角形，周一沪指跳空高开，直接站上三角形上轨，并且突破此前我们提及的3850附近，从技术形态来看，向上突破的概率比较大。央行突然下调人民币中间价逾千点，从黄金的避险作用来看，市场对人民币汇率的贬值明显偏谨慎，市场在消息面相对偏负面的情况下，呈震荡局面，但并未失守3850附近，说明当前的市场依然是多头占优势，至少在沪指3850附近失守前，我们觉得后期的反弹仍会有所预期。

另外，我国股票分红主要集中在6-9月份，所以目前远期合约的高贴水状况，主要是投资者对市场的悲观情绪造成的。

近期国务院发布了一系列政策支持旅业发展，为业内公司未来发展提供了的后盾。而迪士尼作为旅游业最受关注的在建主题乐园，与其相关的上市公司也在近期出强劲的上涨动能。

截至收盘，沪综指报3886.32点，下跌41.59点，跌幅为1.06％；深成指报13117.10点，跌幅为1.55％；中小板和创业板分别下跌1.31％和2.84％，收盘报8807.99点和2622.19点。沪深两市分别成交5970.50亿元和5067.01亿元，双双环比萎缩。

随着中报的逐步披露，业绩更加确定的蓝筹股或将迎来较好的投资契机。

沪指失守3900点 券商：反弹蜜月期不会“贬值”

但自从7月中旬开始，银证转账净变动额为负，表明资金对于目前行情的看法有所转变。

金百临投资：短线人民币汇率的波动的确影响到市场参与者的心态，一方面是因为人民币汇率的变动，对全球资本流向均会产生实质性的牵引力，所以，有参与者认为短线或有热钱流出A股，A股的抛压增强。另一方面则是因为人民币汇率的回落可能会引发人民币利率回升，如此就了货币宽松空间，如此猜测就使得市场的买力大减，短线A股或进入到震荡格局，但下跌空间有限，震荡拉锯可能仍然略偏向于多头。

从市场交易数据来看。根据Wind提供的数据显示，目前股指期货合约均呈现贴水状况，远期贴水幅度更深。上证50指数、沪深300指数和中证500指数的2016年3月份的合约贴水幅度分别是2.78％、4.54％和11.90％。

据此前环保部的消息，环保部已就国家质量、监测事权上收事宜与财政部达成一致，将分三步完成国家大气、水、土壤质量监测事权的上收，真正实现“国家考核、国家监测”。这也意味着，环保监测的力度有望大大加强。环保部规财司有关负责人此前也表示，部已在资金保障方面作出安排，25亿元中央集中排污费专项资金投入的重点之一就是保障监测事权上收工作。

中国家电协会理事长姜风指出，“十三五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展，有力促进国内家电消费的增长。《中国制造2025》的实施级互联网+等新技术的引入，将带动家电制造向智能化、网络化升级，为中国家电工业的转型升级发展带来较好的战略机遇。

对于具体的参与方向，包括短期行业景气度高的养殖、新能源汽车、航空、餐饮、旅游、白酒等；受益于“稳增长”政策加码领域的板块，包括水泥、环保PPP、建筑、管网等，以及波段操作政策面确定性的国企等。

分析人士认为，在维稳政策支持下，大盘出现大跌的可能性不大，沪指短期将在3600点至4000点之间展开震荡

周一大阳线之后，其实就说过周二、周三可能都是小阴局面，盘整的概率偏大，即便有人民币贬值这一负面消息影响，其实市场并未超出预期，如果按照事先的预估，估计周四市场可能就会有再一次方向选择，是更上一步冲击4000点，还是说重回之前的弱势格局，相信本周后半段就会见分晓。

投资：综合集团本身资产规模、旗下上市平台资产占比、公司总市值、业务等，“大集团、小公司”重点关注三大集团：哈电集团、中盐公司、中轻集团，分别对应旗下上市公司佳电股份（行情000922，咨询）、兰太实业（行情600328，咨询）、中国海诚（行情002116，咨询）。

广发证券（行情000776，咨询）表示，监测事权上收、智慧环保平台建设等事宜的推进，将为监测领域带来新的成长空间：运营模式将得到推广，行业进入门槛提升，龙头企业竞争优势更为显着；同时智慧环保模式将为监测企业带来数据服务、排污权交易等衍生业务增量。重点关注雪迪龙、聚光科技（行情300203，咨询）、先河环保等。国泰君安（行情601211，咨询）研报则投资者关注雪迪龙、先河环保、天瑞仪器以及三维丝。

周三沪深两市缩量震荡，多空博弈激烈，沪综指失守3900点。板块跌多涨少，热点集中在受益人民币贬值的出口导向型板块、受益中航系停牌整合的军工板块，以及受益顶层设计出台预期的国企板块。目前市场3600点一线阶段底逐步被认可，但上方套牢盘和获利盘压力较大，预计将延续震荡格局，消化压力缓步上移。操作上应轻指数重个股，把握受益红利和基本面向好的确定性品种，高抛低吸。

十三次深改组会议提出国企“底线思维”，引发后续方式及重点的思考，我们认为集团资产注入将是值得关注的方向。总体而言，本轮国企在顶层设计方案还未出台情况下整体仍处于摸索推进中，但相对较为确定的是，本轮国企旨在国有资产不流失、加强党的领导基础上提升国资运营效率。而参考已经推动国企的集团及公司可以发现，集团资产注入、引入战略投资者等方式被较多地采用，且推进难度相对较小。因而从集团资产注入角度出发我们重点选择“大集团、小公司”进行分析，通过梳理集团的优质资产判断其注入旗下上市公司的可能性，从而寻找确定性相对较高的标的。

相对于拥有众多上市平台的集团而言，上市平台较为稀缺的集团将相关优质资产注入上市公司的确定性更高，对业绩的推动作用更强，主要原因在于：

同花顺（行情300033，咨询）财经：总体来看，除了国企等政策受益板块之外，人民币贬值受益股也是值得投资者期待的。策略上来讲，投资者还是高抛低吸的策略，不要追涨，指数进入多空拉锯的激烈期，逢低吸纳热点是上策，强势板块连续反弹后会有调整，给投资者带来再次入场的机会。

有报道称，《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定，最终正式稿计划在年底公布。在《意见》的引导下，“十三五”期间家电企业在大数据、云计算等方面的探索会更加积极。“十三五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展。

大家都知道，美联储在9月份以后会有加息预期，按照以往经验来看，美元的加息大多伴随着新兴市场资金的外流，新兴市场股市难言真正的乐观。这两日人民币贬值的消息满天飞，看空的绝对不乏其人，但市场并没有深跌，本身就说明，现在是有条件要上，没条件也要上，这也是我们前面说资金博弈，市场短期可能有一波顺势拉抬的重要原因。因为不挪腾一点空间出来，吸引场外资金入市，那么后期国家队的操作空间也随之被压缩。既然是博弈，我们且行且珍惜。

随着近期政策面维稳和资金面护盘的持续，沪综指3600点一线作为阶段性底部逐步获得市场认可，投资者心态和做多氛围开始回暖，主要体现在市场量能和融资余额企稳回升。不过另一方面，4000点附近套牢盘压力较大，大盘连续反弹也积累了一定获利盘，均对股指带来，难以单边向上持续突破。上有压力下有支撑的格局下，市场将通过宽幅震荡的方式逐步消化压力，交换筹码，从而缓步上移。鉴于投资者风险偏好和收益预期下降，筹码兑现意愿提升，并且人民币近期大幅波动对市场心态带来一定扰动，因此预计震荡幅度和周期将加大和拉长。

震荡格局下，操作上投资者“轻指数、重热点”，不宜过度猜测指数点位，不对指数波动过于乐观或恐慌，而是把握优质确定性品种，借助市场情绪变化反向博弈，高抛低吸。目前来看，政策面偏暖，深入推进，稳增长加码，红利和事件利好将成为热点的导火索。主流机构普遍认为，国企站上风口，成为投资主线，央企第二批可能试点和地方国企成为重要方向；国防军工波动较大但基本面趋势向好，存在多重上涨催化剂，并步入炒作时间窗口；海外收入占营业收入比重较高的出口导向型行业，短期将迎来博弈机会；中报业绩浪仍将加剧品种分化，从而推升白马蓝筹。

对于后市，银河证券认为，沪市底部已经形成，中期趋势已明显修复，十字星K 线形态是上升中继概率较大，市场宽幅震荡不改上行趋势。投资者看多持股为主，不追涨杀跌，在个股重要支撑位和压力位适当进行高抛低吸、集小胜为大胜也是较好的选择。仓位轻的投资者选股可关注前期调整比较充分、业绩与估值匹配的央企、半年报预增的二线蓝筹股。

同时，经过前期市场的调整，投资者的开始逐步回归基本面支撑的逻辑。

对于该主题，诸多机构对其相关个股后市抱有乐观预期。其中，国金证券（行情600109，咨询）便在研报中表示，当前时点布局迪士尼恰逢时宜。根据迪士尼概念股投资历史复盘，开园前1个月至5个月是迪士尼概念退潮期。预计上海迪士尼公园将于2016年2月中旬开园，距现在6个月左右时间。因此从时间周期上来说，相关概念股，尤其是后迪士尼周期的有潜力的个股在当前时点依然可以酌情布局。

受人民币贬值等消息的影响，昨日（8月12日）沪指出现宽幅震荡，全日下跌1.06％，沪指失守3900点，报收3886.32点。除央企、上海自贸以及黄金概念股表现靓丽外，多数板块均出现不同程度的下跌。

2）上市公司层面而言：由于公司是集团唯一上市平台，集团旗下不存在与之主业类似的上市平台，注入上市平台的确定性较高。并且作为集团的唯一上市平台，其主业与集团主业一般具有较高的一致性，而集团主业资产的规模相对较大，可注入空间大。

截至8月11日收盘，融资余额为1.35万亿。从融资余额的变化可以看到，目前市场杠杆资金的恐慌情绪已经消除，但资金大规模入场的意愿依旧较弱。

通过对112家央企集团的梳理，旗下仅有唯一上市平台的集团有21家，包括中化集团、哈电集团、中国一重（行情601106，咨询）等。总资产规模最小的集团为中轻集团，总资产为143亿；总资产规模最大的集团为中国联合网络通信集团有限公司，总资产达到5760亿。

资金流向看，上海本地国企、迪士尼、煤炭等板块主力资金净流入居前，分别流入6.61亿元、11.51亿元和7.19亿元，西部开发、一带一、军工、航空机场等板块净流出居前，其部开发、“一带一”和航空机场板块主力资金分别净流出54.23亿元、54.01亿元和33.77亿元。

轻指数重热点 震荡市紧抓四大“确定性”品种

昨日截至收盘，沪指报3886.32点，跌41.59点，跌幅1.06％，成交5970亿元；深证成指报13117.10点，跌205.98点，跌幅1.55％，成交5067亿元。创业板指报2622.19点，跌76.72点，跌幅2.84％。沪深两市成交量结束连续4个交易日的攀升，环比减少近两成。

佳电股份主营防爆电机、起重及冶金电机等，2014年总资产39.5亿，占集团总资产比例仅为1.3％；公司2014年总收入为21亿，占集团总收入比例也较低，仅为1.7％。佳电股份主营与集团主要业务板块较为一致，符合“大集团小公司”的特点。但公司近两年电机销售出现一定幅度下降，而核电设备竞争力逐步凸显，因此存在一定的主营结构调整及转型需求。

哈电集团：佳电股份

中轻集团：中国海诚

另一方面，兴业证券认为，近期人民币汇率贬值本质是战术性的，是为了增强我国出口竞争力，缓解美联储加息的潜在风险，提升货币政策灵活性而采取的战术。其次，此次贬值，是主动行为，是快速的，一次性到位的贬值。再次，人民币问题的主要逻辑是“平稳”、逐步成为国际货币。此次人民币贬值不会改变A股短期反弹的趋势。

在均衡市场下，代表了其资金成本。成分股分红收益会导致期货贴水，因为目前主要的综合指数均不包含分红收益。一旦成分股现金红利派发，则期货价格会提前反映这部分的价格下降，这两部分的价格相对容易确定。

与此同时，仓储物流、互联网、次新股、石油等板块领跌市场。对于昨日沪指失守3900点，市场最大的困扰莫过于近期人民币汇率的大幅贬值。2015年8月11日央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价，即中间价参考上日银行间外汇市场收盘汇率。当日人民币中间价大幅贬值逾1000基点，为历史最大跌幅。11日和12日人民币中间价贬值均超过千点，跌幅3.5％。

智能环保概念再迎利好，生态建设网络建设提速。国务院办公厅8月12日正式发布《生态监测网络建设方案的通知》，要求必须加快推进生态监测网络建设。方案提出，到2020年，全国生态监测网络基本实现质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖，各级各类监测数据系统互联共享，监测预报预警、信息化能力和保障水平明显提升，监测与监管协同联动，初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态监测网络，使生态监测能力与生态文明建设要求相适应。

国金证券（行情600109，咨询）：寻找资产注入预期的大集团小公司

尽管看反弹，但保留一份谨慎还是有必要的。在这里提醒投资者，为防止出现错判，可以把3850附近当过近期的强弱分界线，该不失，那么整体的思还是看反弹，侧重个股机会。

虽然A股市场在8月10日有较大幅度的反弹，但随后市场保持宽幅震荡，市场交易情绪仍然不稳，我们可以从资金和期货以及分级基金的升贴水方面看到一些端倪。

申万一级行业指数跌多涨少，仅有国防军工、建筑装饰和纺织服装指数收红，分别上涨0.52％、0.38％和0.04％；下跌指数中，休闲服务、计算机和医药生物指数跌幅居前，分别下跌3.53％、2.57％和1.91％。

天信投资：技术上看沪指昨日再收十字星，围绕3900点震荡，下方3820点至3850点今日将再受，短期想攻破上方4000点整数关，与成长两大题材需要协同作战，而人民币持续贬值，一方面有利于降低出口的压力，另一方面又将引发资本的外流，给国内资产价格带来压力，将增加反弹的变数，但国家维稳市场信心，大盘出现大跌的可能性也不大，短期将维持在3800点至4000点区间震荡，操作上继续短线波段为主，逢低吸纳热点，期待后市与成长主题联袂突破。

兰太实业主营盐、盐化工、生物制药、矿产资源开发等，其中盐与盐化工收入占比约为90％。兰太实业总资产占集团总资产比例仅为6％，总市值仅为45亿，符合“大集团小公司”的特点。并且中盐总经理茆庆国曾表示，中盐目前没有整体上市计划，盐业主业整合将通过现有上市公司来完成。并强调中盐原来有业务结构中以食盐和工业盐为主，在新一轮发展战备中将进一步延伸产业链，打造盐化工产业。因此，作为中盐公司唯一的上市平台有望获得集团盐业及相关资产的注入。

针对人民币汇率贬值对市场的影响，安信证券首席经济学家高善文认为，考虑到股市维稳的需要，以及市场潜在贬值预期强化形成的风险，政策将会逐步增强对市场的干预，并引导人民币汇率很快稳定下来。而提高政策的透明度，增强与市场的沟通和引导，有助于减轻市场的负面反应，增强政策的效果。

目前A股市场中，主营业务中包含监测的上市公司包括先河环保（行情300137，咨询）、天瑞仪器（行情300165，咨询）、上风高科（行情000967，咨询）、雪迪龙（行情002658，咨询）、三维丝（行情300056，咨询）、汉威电子（行情300007，咨询）、华测检测（行情300012，咨询）、宝馨科技（行情002514，咨询）、大恒科技（行情600288，咨询）、万讯自控（行情300112，咨询）、理工监测（行情002322，咨询）等。

天信投资：具体的操作策略上，投资者要重点是关注手中个股的质地，防止后期个股的分化走势。远离高市盈率，业绩亏损的个股，低市盈率超跌股是未来操作首选，也就是说选股时要重点关注个股本身的质地，而不要盲目追逐热点和概念。另外，近期的国企和电力可以适当参与，但是要精选标的，同时要预留一部分仓位，做好资金管理和风险控制。

另一方面，分级基金B端的升贴水情况，也表明市场交易情绪不高。在183只分级基金中，升贴水在+/-10％的基金有138只，整体升水幅度不大。

盘面上看，贵金属、服装家纺等板块继续受益上涨，分别涨3.88％、1.37％，西部黄金（行情601069，咨询）、山东黄金（行情600547，咨询）、美邦服饰（行情002269，咨询）、梦洁家纺（行情002397，咨询）等个股涨停。此外，上海国企、船舶、铁基建等板块也表现活跃。上海自贸板块大涨2.76％，煤炭、船舶板块分别上涨2.65％和1.51％。

昨日沪深两市双双低开，之后围绕3900点剧烈震荡，尾盘跳水，沪综指失守3900点，量能环比萎缩。

123只wind概念指数中，有12只收红。其中，太阳能发电指数受协鑫集成（行情002506，咨询）复牌大涨带动，上涨29.28％，国资、迪士尼、上海自贸区和上海本地重组指数涨幅居前，分别上涨3.70％、3.19％、3.07％和2.90％；相比之下，次新股、振兴和食品安全指数跌幅居前，分别下跌4.31％、4.02％和3.86％，移动支付、能源互联网、在线旅游、智能物流等互联网+概念指数跌幅也在3％以上。

近期，迪士尼主题正处于各项利好的风口之中，既有国务院印发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，部署创新促进旅游投资和消费工作；也有地方多项政策支持以及乐园开园前的诸多活动。而日前国务院办公厅下发文件，要求有条件的地方和单位可优化调整夏季作息，让职工将周五下午与周末相结合形成2.5天休假模式，更让诸多分析人士认为，除周边游外，迪士尼等大型主题乐园将成为2.5天假期的最大受益者。

对于“人民币贬值”对A股的短期扰动，兴业证券认为，反弹蜜月期不会“贬值”，依然看好此次反弹，依然维持这是三季度中后期乃至未来数月最好的反弹时间窗口的判断。

兴业证券研究报告指出，目前是三季度中后期乃至未来数月最好的反弹时间窗口，汇率主动调整将带来货币政策短期的主动性。反弹更大概率会以“退二进三”或“进二退一”的形式出现，这种节奏能使行情走得更长，结构性机会更大。震荡反而是可以利用“低买”选择机会的时机，立足基本面和政策面的确定性，寻找筹码松散之处进行突破。

电气集团公司主要包含四大业务板块：发电设备、驱动与控制设备、通用与环保设备、现代制造服务业。2014年哈电集团总资产682.7亿，同比增长4％；收入265.2亿，同比增长10％。目前集团旗下仅有佳电股份一家上市平台，资产证券化率较低，仅为1％。

目前市场震荡格局依旧存在背景下，精选个股尤为重要。长江证券（行情000783，咨询）分析师徐春表示，从后续低风险偏好的市场风格出发，目前时点板块组合中应加大两类标的配置比例。第一，前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股；第二，估值相对偏低，业绩稳健增长且防御性较高的价值蓝筹。

中航证券：目前市场在半年线下方持续震荡，因为当前资金面已出现质的变化，所以市场不会再像上半年行情那样表现得非常亢奋，窄幅慢速的震荡上行将成为下半年的主要运行节奏。因此指数将不可能出现大幅走高，也就注定了超级权重股没有大行情，机会还是在题材股方面，包括近期的以国企为核心的主题投资，以及以次新股为代表的小盘股群体。

其次是整体的资金博弈格局。考虑7月初以来的反弹整体缺乏量能支撑，资金自救的概率较大，由于投资者的心态普遍较为谨慎，观望情绪较浓，筹码并未完成充分的换手，从资金博弈的角度考虑，主力资金的挪腾需要空间，而且在国家队维稳的大背景下，主流资金时势，弄出一波像样的反弹，让纯粹的技术投资者在突破后追高，筹码才有可能实现真正的换手。

有分析人士指出，《意见》将中长期利好家电行业。目前家电行业正在逐步回暖当中，《意见》有利于稳定后市预期，激活家电股的弹性。从业绩来看，家用电器板块一季度在所有行业中上游。中报预告来看，多数家电企业预计业绩同比出现增长。二级市场上，本轮调整中家电板块整体下挫，部分个股走势强于大盘。有行业人士认为，家电板块目前估值仅高于银行、非银、食品饮料等板块，相对较低的涨幅和估值以及相对较高的净利润增速使得家电板块的投资价值凸显，安全边际相对较高。良好的防御性主要源于板块前期涨幅相对偏小，另一方面则由于估值水平较为合理。同时，板块内的美的集团（行情000333，咨询）、老板电器（行情002508，咨询）为代表的低估值蓝筹及优质成长标的均明显跑赢大盘，在市场震荡背景下行业龙头为风险收益比较优选择。

中国海诚主营工程总承包、设计等，是中轻集团唯一的上市平台，且是集团工程服务板块唯一的子公司，公司对于集团的重要性可见一斑。2014年中国海诚总资产不到集团总资产的20％，且总市值仅为71亿，符合“大集团小公司”的特点。2015年7月公司发布定增公告，拟定增控股长泰股份，长泰股份为中轻集团装备制造板块下属企业，主营智能装备制造。中国海诚本次公告定增控股长泰股份体现了集团业务发展的重点，将工程服务板块与装备制造板块有机结合，发挥集团优质行业的竞争优势，集团后续可能将其工程服务与装备制造板块类优质资产陆续注入中国海诚。

21家央企集团总资产规模均较为可观，大都符合“大集团”概念。而从“小公司”角度来看，上市公司资产占集团总资产比例较低（设定为低于20％）的集团为7个，依次（占比由低到高）为哈电集团、中旅集团（旗下上市公司华贸物流（行情603128，咨询）已停牌）、中盐公司、中化集团、中轻集团、黄金集团、中国能建，上市资产占比分别为1％，2％，6％，6％，12％，16％，19％。

航空机场板块则继续受累人民币贬值消息大跌4.59％，在线旅游、互联网金融、影视娱乐、冬奥、京津翼等题材概念也普遍跌超3％。张忆东分析称，人民币此次波动不构成趋势性，对于航空股的基本面影响不大，是短期预期的不确定性引发了获利回吐，跌的原因更多在于获利回吐和做波段，如果被继续抛售，则逢低买入。整体来看，昨日跌多涨少，涨停个股近70只，上涨个股仅606只，下跌个股达到1656只。

1）集团层面而言：“大集团、小公司”表示集团存在大量未上市资产，且集团资产相对较为集中。而选择注入的资产一般盈利能力、成长性等资质均要优于上市公司，注入后将全面提升上市公司的业绩及竞争力。

另一方面是分级A端的价值在市场震荡期被挖掘，贴水幅度减小，从而压低了分级B端的升水空间。

如若市场强势反弹，再度形成上升趋势，蓝筹股的力度并不一定弱于小盘股。

双星显出大盘“震意”浓

信达证券：市场交易情绪不稳 蓝筹股价值凸显

中盐公司：兰太实业

中小市值公司中，周海晨关注亿利达（行情002686，咨询），公司风机业务随下游中央空调行业保持稳定增长，NEWEC电机打开业务新空间，并将于今年贡献收入和利润，未来高增长可期，并且公司存在沿着现有的产业链进行扩张的外延预期。此外，可进一步关注下半年业绩增速环比持续改善并存强烈外延预期的东方电热（行情300217，咨询）。

首证：从技术面看，大盘日K线形成连续十字星型态，双星皆处于120日均线和20日均线之间，或者说，双星皆处于4000点正下方。从均线看，目前5日均线和20日均线金叉即将形成，中短期指标交汇或暗示大盘存在充沛上涨动能，同时20日均线支撑相应放大，短期大盘跌破3839点概率相对较小。目前大盘上升压力位有两个，一个是心理压力位4000点整数关口，一个是技术指标压力位4184点，大盘若能形成明确反转姿态，这两点需形成有效突破，反之，大盘将在3600点至4000点之间展开宽幅震荡。

股指期货的升贴水幅度主要受三方面因素的影响：远期溢价、成分股分红和交易者情绪。其中远期溢价主要提供了升水预期。

越声理财：仍以反弹格局为主 3850点不容有失

受人民币贬值影响，昨日市场继续保持震荡走势，量能出现明显萎缩。沪深两市两度跳水，创业板指数也一走低，跌幅近3％。兴业证券（行情601377，咨询）首席策略分析师张忆东认为，现在依然是财政政策加力而流动性依然充裕的时间窗口，投资者立足基本面和政策面的确定性，比如国企以及“稳增长”政策加码领域，寻找筹码松散之处进行突破，规避“堰塞湖”类股“跌深反弹”的。

面对市场波动，我们认为蓝筹股的价值凸显。首先，虽然相对于2014年年中，蓝筹股估值有所提高，但其估值水平依旧较低，估值的安全性较高。 其次，如若市场再次出现流动性紧张的情况，监管层会优先考虑出手此类个股。

申万宏源（行情000166，咨询）证券分析师周海晨也表示，市场行情处于大幅震荡之中，市场信心依然有待修复，个股分化行情将不可避免。一些估值较低的行业龙头具有较高的安全边际，在震荡行情下优势凸显，关注业绩增长确定和估值安全白马龙头。投资者可关注厨电龙头老板电器，公司中报披露业绩超预期，扣非后归属母公司净利润同比增长46.4％，公司三四级市场占有率不断提升成为业绩驱动主要力量，渠道分拆激活地区代理商的经营活力，新品类的发展步伐加快为未来持续增长提供支撑。此外，在三大白电龙头中，美的集团增速最快，并已完成2959万股回购，显示管理层对公司股价的信心。后期与小米深入合作值得期待，公司未来存外延预期。黑电领域，关注TCL集团（行情000100，咨询），公司“智能＋”与“互联网+”战略持续推进，全球播业务突破200万激活用户，此外股权回购手续已完成，公司重估价值凸显。

因此，不论是从盘面看，还是从资金博弈的角度看，市场短期一波上涨的概率似乎都大一些。但是，需要说明的是，这里的上涨只是反弹性质，即便后面走得再强，从大的结构看，沪指5178点以来的调整似乎都没有结束，当前的反弹，可能是B-c段反弹，反弹之后，市场不排除仍会二次下探。同时，即便是当反弹来看，这里的反弹也不会一帆风顺，进二退一可能还是主基调。在周一大涨后，市场震荡几日消化获利盘，也是比较正常的情况，暂时没必要过于紧张市场。市场后期的阻力位，一个在4100附近，一个在4400-4500区域内的缺口附近。

继周二的“微调”之后，周三大盘继续走低，跌幅超过1％。由于人民币的贬值，市场悲观的情绪再次发酵。然而从我们对市场的观察来看，我们觉得市场震荡后延续反弹的概率还是大一些。

昨日早盘沪指一度凭借资源类权重板块有所拉升，但外汇市场上人民币再度贬值超1.6％，市场对于人民币趋势性贬值的预期增强，沪深指数应声下挫。午后沪指围绕3900点展开拉锯，无奈尾盘仍然失守3900点关口。

《证券日报》记者：从昨日盘面观察，迪士尼、上海国资、煤炭、足球概念、航母等概念板块涨幅居前；而高送转、互联网彩票、移动支付、大数据、在线旅游等概念板块则跌幅居前。请问，后市该如何布局？