中国银河维持轻工行业推荐评级：浆跌累库致纸承压家居龙头激励目标树稳增长预期维持推

中国银河维持轻工行业推荐评级：浆跌累库致纸承压家居龙头激励目标树稳增长预期维持推本站　　原标题：中国银河维持轻工行业推荐评级：浆跌累库致纸承压，家居龙头激励目标树稳增长预期，维持推荐行业细分龙头　　本周行业热点：内盘浆跌累库致浆纸系承压，废纸系前期降价去库支撑纸价企稳，家居龙头激励目标树稳增长预期，电子烟龙头规模扩张环比加速

　　原标题：中国银河维持轻工行业推荐评级：浆跌累库致纸承压，家居龙头激励目标树稳增长预期，维持推荐行业细分龙头

　　本周行业热点：内盘浆跌累库致浆纸系承压，废纸系前期降价去库支撑纸价企稳，家居龙头激励目标树稳增长预期，电子烟龙头规模扩张环比加速。

　　最新观点：上周（2021.5.31-2021.6.6）CS轻工制造指数上升1.70%，跑赢上证指数（-0.25%）、深证成指（1.47%）、沪深300（-0.73%）。年初至今行业指数累计上涨9.08%，跑赢上证指数（3.42%）、深证成指（2.77%）以及沪深300（1.36%）。与其他行业相比，上周轻工制造板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第5，较前一周排名上升17位。上周组合收益为2.53%,相较于前一周收益率上升1.85个百分点。（下列板块点评详情参见正文）。

　　造纸：山鹰国际发布5月经营数据快报，景兴纸业拟于江苏投资建设年产200万吨造纸项目：6月5日，山鹰国际发布2021年5月经营数据快报，从销量方面来看，2021年5月公司成品纸销量达到53.40万吨，较去年同期实现增长19.85%，实现纸包装销量1.75亿平方米，较去年同期增长37.97%；从销售均价方面来看，5月公司成品纸销售均价为3890.98元/吨，较去年同期增长26.07%，纸包装销售均价达到3.42元/平方米，实现同比增长6.92%。6月3日，景兴纸业发布关于签订投资框架协议的公告，公司拟在江苏省泗洪经济开发区投资建设年产200万吨包装纸板、生活用纸以及配套项目。

　　家居：欧派家居发布2021年股票期权激励草案公告，对内对内借利益共同体促上下一心，对外树稳定增长预期：6月1日，欧派家居发布2021年股票期权激励计划草案公告，公司拟向517名员工授予700万份股票期权。综合而言，我们认为公司此次发布的股票期权计划在对公司内部实现上下一心与提高核心骨干员工稳定性作用的同时，也向市场众多投资者彰显出公司对企业未来发展以及业绩端稳定增长的信心。

　　电子烟:雾芯科技发布2021年一季度财报，营收规模环比20Q4加速增长：6月3日，雾芯科技发布2021年第一季度财报，公司于2021Q1实现总营收23.98亿元，同比增长550.70%，环比2020Q4增长48.2%。业绩端，公司于2021Q1实现Non-GAAP准则下净利润6.1亿元，相较2020Q4增长45.6%，基本与营收规模扩张同步。考虑到近期国内监管层面对电子烟内销产业的持续关注以及监管力度的提升，我们认为短期内仍将对公司股价表现形成较为明显的压制，但中长期来看公司作为当前国内电子烟领域的龙头企业具备在符合相应监管条件下正常开展业务的实力。

　　核心推荐组合：看好造纸板块内白卡纸行业龙头博汇纸业（600966.SH）与生活用纸行业领军企业中顺洁柔（002511.SZ）；看好家居板块内定制家具龙头欧派家居（603833.SH）与软体家具领军企业顾家家居（603816.SH），并建议关注具备高成长性的志邦家居（603801.SH）、金牌厨柜（603180.SH）与好莱客（603898.SH）；看好消费轻工板块内全国文具龙头晨光文具（603899.SH）、全国转换器龙头公牛集团（603195.SH）以及新时代悦己消费代表泡泡玛特（；看好电子烟板块内积极布局均质化烟草薄片制造的集友股份（603429.SH）。

　　每经头条（nbdtoutiao）——“区块链第一股”年报难产：5年数十亿收入是否真实？原实控人“蹊跷”为多家大客户担保