工程机械行业运行情况及商业银行业务机会分析

工程机械行业运行情况及商业银行业务机会分析本站　　工程机械广泛应用于交通、建筑、城市建设、环境保护等领域，行业发展与社会固定资产投资相关度较高，尤其与基础设施投资紧密联系，具有明显的周期性

　　工程机械广泛应用于交通、建筑、城市建设、环境保护等领域，行业发展与社会固定资产投资相关度较高，尤其与基础设施投资紧密联系，具有明显的周期性。此次受突发新冠疫情影响，短期内，基建下游相关工程开工不足，工程机械行业市场需求暂时被抑制，短期销售低迷。但随着疫情得到有效控制，重大项目复工和工厂开工率逐步提升，市场需求有望好转。同时，政策加大对基建投资的支持力度，3月份相关专项债陆续发行，有效扩大了投资，增加了市场需求；中长期来看，工程机械行业稳定发展预期不变。预计2020年，行业产品销售收入将超过6300亿元，同比增长3.5%。八大典型工程机械产品总销量将接近110万台。预计到2022年，行业产品销售收入有望达到7200亿元，八大典型工程机械产品总销量将接近120万台。

　　本文首先分析工程机械行业的整体情况，包括工程机械行业内涵及分类、行业特征、行业外部环境分析、行业运行情况分析以及行业区域分布情况等，并对行业投融资情况进行了量化分析，同时给出了商业银行在此领域的五大业务机会建议：一是国内疫情影响逐渐缓解，积极关注行业内龙头企业；二是积极关注新基建发展方向，支持龙头企业进入智能制造等细分领域；三是积极支持龙头企业参与国内外重大项目建设；四是关注设备更新及环保新规带动总量需求，支持龙头企业开展服务型制造；五是聚焦湖南、山东、江苏等工程机械聚集区域开展业务。

　　工程机械行业属于制造业当中的专用设备制造，凡是土方工程、石方工程、混凝土工程及各种建设安装工程在综合机械化施工中所必需的作业机械设备，统称为工程机械。在《国民经济行业分类与代码（GB/T 4754－2011）》中，工程机械行业包括建筑工程用机械制造、建筑材料生产专用机械制造两个小类行业。

　　工程机械是装备工业的重要组成部分。工程机械行业所制造的各类建筑机械广泛应用于国防、交通、能源、矿山、农林水利、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域的建设项目，是国民经济的基础性行业。工程机械行业发展与社会固定资产投资高度相关，尤其与基础设施建设、房地产开发项目联系紧密。因此，行业的繁荣与否与实体经济相关度极高，具有明显的周期性。

　　我国企业进入工程机械行业生产许可壁垒、资金壁垒及技术壁垒较高。一是生产许可壁垒高。随着国家提倡淘汰落后产能、促进产业升级以及对节能环保的要求越来越高，工程机械行业生产许可壁垒也越来越高；二是资金壁垒高。工程机械制造业是典型的资金密集型行业，企业前期需投入巨额资金购置现代化设计软件及加工设备、特大型高精度数控设备和成套检测设备等；三是技术壁垒高。行业涉及多学科、多领域技术，涵盖现代机械设计制造技术、组装调试技术等，技术集成度高、开发难度大、制造工艺复杂，技术门槛较高。

　　近年来，我国工程机械制造水平逐步提升，已经成为全球工程机械产品门类和型号最齐全的国家之一。我国工程机械在中低端产品具备较强竞争优势，高端产品也持续发力，不断取得重大突破，部分企业的主要产品已经达到国际先进水平。由于我国工程机械产业已经形成了较大的规模效应，在产品质量与技术水平提升的同时，价格优势并没有改变，目前已成为全球工程机械市场重要供应商之一。

　　近年来，工程机械行业政策主要集中在以下几个方面：一是推动节能减排和绿色制造标准体系的建设；二是推进工程机械行业智能制造和“互联网+”转型；三是加强去产能去库存的工作力度，进一步淘汰落后产能。

　　工程机械是除汽车行业之外的第二大内燃机使用行业，是典型的高能耗、高排放行业。近年来，各部委不断加大标准的制定和监督检查工作力度，通过加大工业节能监察力度，促进淘汰落后和化解过剩产能等重大政策落实，有效推动工业企业能效提升和绿色转型。未来，国家将继续大力推动工程机械行业节能技术与装备水平的提升，绿色节能将成为行业的重要发展方向。

　　近年来，《智能制造发展规划（2016-2020年）》《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》等政策相继出台，从国家战略层面明确了智能制造战略和工业互联网战略。其中，智能制造既是我国工程机械行业的主攻方向，也是“互联网+”战略聚焦的重点领域。对于我国工程机械企业而言，发展智能制造将帮助企业抢占行业技术制高点，也将成为推动整个工程机械行业技术发展和转型升级的重要突破口。目前，全球工程机械行业正处于向智能化发展阶段，表现为工程机械绿色化设计、作业智能化、制造智能化、全生命周期服务化等四大技术趋势。未来，智能制造仍将成为政策支持的重点方向。

　　目前，我国已经开启针对700万台在用工程机械设备的清查计划。《工程机械行业“十三五”发展规划》提出，建立老旧工程机械淘汰补贴机制，对国三排放水平的在用非道路工程机械采取更换发动机的方式升级，国家予以适当补贴，无法更换发动机的，8年以上强制淘汰，国家予以适当补贴。北京已针对全市10多万台工程机械在用设备，进行了一次彻底清查，在全国起到较好的示范作用。在领先地区的带动以及政策的支持下，全国老旧工程机械设备将加速退出市场。

　　从国内看，基建投资作为促投资、稳增长的重要抓手，保持较高增速，房地产开发投资自2019年以来也保持稳定增长。从国外看，我国持续推进“一带一路”倡议，并取得一系列阶段性成果。

　　2019年以来，基础建设投资增速保持稳定趋势，随着供给侧结构性改革加快推进，市政设施、水利工程、交通设施、通信设施等领域投资均有较快增长。此外，随着房地产市场回暖，房地产开发投资、房地产开发企业到位资金等指标也均有所改善，投资增速高于基础建设投资增速。截至到2019年12月，我国固定资产投资同比增长5.4%，基础设施建设投资同比增长3.8%，增速基本保持稳定；此外，房地产开发固定资产投资同比增长9.9%，较2018年同期小幅回落0.3个百分点。2019年12月份以来，国家发改委集中批复了一批基建项目，涉及资金超2700亿元，较多集中在轨道交通、高铁、机场等领域。综合来看，2019年国家发改委累计批复基建项目近60个，涉及金额已超1.5万亿元。预计2020年基建投资继续保持平稳增长，对工程机械产品的需求有一定的带动作用。

　　2017年以来，国家加大对“一带一路” 倡议的支持力度。2017年的政府工作报告五次提到“一带一路”，回顾了取得的成果并对下一步工作提出要求。报告中提出要积极扩大对外开放，推进“一带一路”建设，与沿线国家进行战略对接、务实合作。十九大报告把“一带一路”建设和实施共建“一带一路”倡议作为经济建设和全方位外交布局的重要组成部分。我国主要工程机械企业在“一带一路”沿线的产业布局日趋完善，为“一带一路”沿线国家推进国际产能和装备制造合作奠定了良好基础。“一带一路”倡议提出6年来，已成为当今世界广泛参与的重要国际合作平台和全球广受欢迎的公品。

　　目前，“一带一路”倡议稳步推进，取得一系列阶段性成果。2019年，我国与“一带一路”沿线.3%。同时，我国已经与相关国家合作建设了50多个境外经贸合作区。2019年，我国在沿线亿美元，占直接投资总额的9.4%，对外承包工程完成营业额达到725亿美元，同比增长9.5%，占总额的45.3%。我国工程机械行业海外业务分布与“一带一路”区域吻合度较高。2019年，我国工程机械产品对沿线.3%。“一带一路”沿线国家基础设施建设投资前景广阔，将是我国工程机械行业装备出口和产能外移的重要对象。

　　近年来，工程机械制造龙头企业注重研发投入，坚持转型升级。行业技术创新、产品创新成果显著，制造水平不断提升，行业智能制造、绿色制造取得积极进展。

　　工程机械龙头企业注重研发投入，骨干企业研发费用占销售总额超过4%，行业取得一批重大科研成果。从技术创新来看，在节能技术方面，实现轮式装载机节能5%-12%，液压挖掘机节能5%。减量化技术方面，装载机、叉车等产品取得降低整机重量5%-8%的科研成果。装载机整机噪声降到72分贝，液压挖掘机整机噪声降到71分贝，达国际先进水平。从产品来看，我国工程机械制造水平显著提升，已成为全球工程机械产品类别和型号最齐全的国家之一。混凝土泵车、上回转自升式塔式起重机、土压平衡盾构机已成为国际领先水平的代表，履带推土机、装载机、压路机已接近国际先进水平。LNG装载机、静力压桩机等一批工程机械重大技术装备成为全球首创。

　　国内的工程机械企业在不同程度上布局设备的移动互联、大数据和智能化应用。目前，智能化产品的开发与应用已取得较大进展，从核心软硬件全部依赖进口，逐步向软硬件自主研发、自主测试主机控制系统过渡，产品可靠性和环境适应性显著改善。此外，龙头企业均增加了数控设备投入，骨干企业的数控设备、加工中心和工业机器人等高端设备占比达到40%-50%，目前已建成一批数字化、智能化制造示范项目。

　　在国家大力推动节能环保的政策背景下，工程机械龙头企业纷纷打造绿色品牌，致力于打造节能环保型产品。徐工机械、三一重工、山推股份、安徽合力、广西柳工等企业纷纷研制出新一代使用清洁能源的工程机械产品。一批骨干企业利用研发优势，创新研发了包括轻量化在内的节能减排产品，引领行业发展节能环保工程机械产品。同时，工程机械行业努力推动退役产品循环再利用工作，龙头企业均建立了工程机械再制造基地。

　　2018年至2019年，工程机械市场呈现回暖态势，销售收入大幅回升，主要产品销量实现高速增长，推动近期行业复苏的因素主要有以下几点：一是基建及房地产投资为工程机械行业复苏提供强大动力。从 2016 年下半年开始，基础设施建设已成为工程机械行业的重要支撑力量，基建投资带动了包括挖掘机、汽车起重机以及混凝土机械的需求。二是“一带一路”倡议为工程机械行业提供了消化过剩产能的重要出口。“一带一路”倡议推动相关地区基础设施互联互通，推动基建工程建设与中国对外工程承包加快增长。三是环保标准提升促进工程机械更新换代，给市场带来部分增量需求。

　　短期来看，疫情影响有限，主要产品销量有望保持较快速度增长。基建仍是稳增长的重要抓手，“一带一路”倡议将带动越来越多的企业开拓海外基建投资项目，环保政策将持续推动工程机械更新换代，行业短期内将延续复苏态势。预计2020年，行业产品销售收入将超过6300亿元，同比增长3.5%。八大典型工程机械产品总销量将接近110万台。

　　中长期看，行业稳定增长趋势不变，2022年行业销售收入有望达到7200亿元。新型城镇化建设、“一带一路”倡议、京津冀协同发展战略、粤港澳大湾区建设、长江经济带战略等将带动基础设施建设大量资金投入，为我国工程机械带来了新的市场空间和增长点。同时，在供给侧改革的推进下，工程机械行业将逐渐完成转型升级，落后产能也将进一步淘汰，实现良性发展。预计到2022年，行业产品销售收入有望达到7200亿元，八大典型工程机械产品总销量将接近120万台。

　　我国工程机械行业竞争优势持续积累，具有跨国经营能力的企业群体日益壮大。龙头企业注重品牌建设，不断提高出口产品技术含量，多数龙头企业具备了海外独立研发、生产、销售和售后能力。“一带一路”倡议的大力推进，为国内工程机械行业提供了广阔的出口市场：一方面沿线设施互通带来沿线国家基础设施建设投资，带动工程机械设备的需求；另一方面受益于国家贸易拉动，扩大工程机械设备出口。在“一带一路”所涉及的65个国家，工程机械需求占到总需求的30%，占中国工程机械出口的65%。因此，为响应国家“一带一路”倡议，中国工程机械企业近年来纷纷在“一带一路”沿线国家和地区进行产业布局。

　　展望未来，随着“一带一路”倡议进入到项目落实阶段，龙头企业将继续加大海外市场开拓力度，海外销售收入占总收入比重有望持续提高。预计2019年行业出口规模将继续保持回升趋势，工程机械出口总额将达接近300亿美元，同比增长16.2%，预计2020年行业出口规模将接近340亿美元。

　　在销售回升带动下，行业经营状况逐步好转。2018年，工程机械行业实现利润总额390.01亿元，同比增长28.09%；行业产品销售收入利润率为4.36%，较2017年同期上升0.22个百分点。2019年1-11月，工程机械行业累计利润总额为407.6亿元，同比增长25.6%，受上年高基数影响，增速较去年同期下降30.7个百分点，但2019年前11个月的净利润已经超过2018年全年的净利润，保持了稳步增长的态势，显示出较好的行业盈利能力。

　　展望未来，市场需求回升有望带动行业利润持续增长。同时，随着供给侧改革的推进，落后产能的进一步淘汰，工程机械行业结构将进一步优化，盈利能力将持续提升。预计2019年，工程机械行业利润总额将达到437.9亿元，同比增长12.3%。预计2022年，行业利润总额将达到637.1亿元。

　　截至2019年11月，行业产成品资金占用额428.6亿元，同比增长12.7%，增速较去年同期下降11.1个百分点，显示出行业开展去库存、去产能整体行动以来，产能过剩问题得到较好解决，行业库存压力进一步缓解。值得注意的是，2020年初的新冠疫情短期内将对行业库存带来负面影响，但由于工程机械中长期增长的势头并未改变，国家对基建项目的积极投入，各地复工复产的有效推进都将对行业去库存产生积极影响。

　　近年来，工程机械行业竞争格局较为稳定。2019年，纳入协会统计的13家工程机械大型企业集团资产总额占全行业的比重为56.11%，较2018年下滑1.51个百分点，产品销售收入占比为50.55%，较2018年下降0.88个百分点。行业竞争格局总体保持稳定。

　　从细分产品来看，混凝土机械、装载机、起重机、推土机、叉车市场集中度较高，基本处于寡头垄断格局。中大型挖掘机、小型挖掘机集中度相对较低，但未来集中度将进一步提升。

　　工程机械细分领域中，土方机械（包括挖掘机、装载机、推土机等）是全球工程机械各类产品中销售额最大、技术含量最高、参与者最为众多的产品系列，而其中挖掘机占比最大。近年来，全球以挖掘机为首的土方机械领先复苏。从国外工程机械企业发展经验来看，卡特、小松等成熟企业均是通过挖掘机等土方机械实现了企业的快速发展。我国未来工程机械需求结构有望向全球靠拢，土方机械（尤其是挖掘机）存有较大发展空间。

　　从市场份额来看，国产挖掘机品牌逐渐取代外来品牌。行业龙头企业继续巩固市场领先地位，市场集中度不断提高。日韩品牌的挖掘机市场占有率不断下降，小松、斗山、日立、现代四个日韩品牌的市场占有率从2018年的22.1%下降至2019年的20%。2019年，国内品牌挖掘机市场占有率为66%，占据国内挖掘机市场的主导地位。未来，挖掘机进口替代有望持续推进。

　　五大重点区域分布：受益于区域龙头企业的带动，我国工程机械行业已经形成了五大产业基地，分别是江苏（徐州、常州）、湖南（长沙、湘潭）、福建（厦门）、广西（柳州）、山东（济南、济宁）。此外，还形成了以合肥、西安为中心的产业集群区。从行业销售规模来看，排名前三位的省份分别是湖南、山东和江苏，实现销售收入合计占全国的60%以上。重点省份中均有多个工程机械代表性企业，并持续出台相关政策，支持工程机械制造行业做大做强，推进重点企业依托“一带一路”倡议，积极开展境外投资，带动产品、技术、标准以及服务出口。

　　由于机械工业联合会2017年起停止对外发布工程机械行业固定资产投资相关数据，本文选取了国家统计局发布的专用设备固定资产投资额以及行业内主要龙头企业在建投资项目为整体行业投资状况参考。

　　目前，我国工程机械行业处于市场需求复苏阶段，行业产能过剩、市场保有量较大的局面预计今年可以得到实质缓解，行业投资规模保持稳定，新建项目增长放缓。

　　三一重工：目前公司在建项目包括德国三一产业园项目、西北重工产业园项目和6S店工程项目等，规划总投资41.9亿元。截至2019年9月底，公司在建项目已完成投资37.18亿元，2019-2021年计划投资0.51亿元、2.56亿元和2.05亿元。

　　中联重科：公司目前在建项目重点用于建设全路面起重机、重卡以及挖掘机等项目。在建项目合计投资85.09亿元，已完成投资59.42亿元，剩余投资计划25.67亿元；拟新建项目合计投资14.1亿元，在建与拟新建总投资近100亿元。

　　徐工机械：公司目前在建项目重点用于建设全路面起重机、重卡以及挖掘机等项目。在建项目合计投资85.09亿元，已完成投资59.42亿元，剩余投资计划25.67亿元；拟新建项目合计投资14.1亿元，在建与拟新建总投资近100亿元。

　　随着智能制造、工业互联网等战略的深入推进，我国工程机械行业有望迎来战略拐点期，行业格局、市场环境、竞争模式等将发生重大调整。我国工程机械行业将着力推进供给侧结构性改革，加快转型升级步伐，全面转向价值竞争，逐步迈向中高端。但工程机械行业尚存产能过剩等问题，因此，行业投资规模不会出现过快增长。预计2020年，我国工程机械行业固定资产投资规模将达1100亿元左右，同比增长约3.1%。

　　未来行业投资将继续致力于投资结构的优化。首先，智能制造将成为投资重点，智能工厂、智能设计、智能控制、远程诊断和维护、大数据分析和处理、云平台构建、信息物理系统等领域的投资将快速提升；其次，企业将继续加大基础件、关键零部件、核心组件的投资力度，大力开发国内稀缺的大型工程机械和新兴领域施工机械等；再次，为满足不断提高的排放标准，企业将积极研发并推广新型节能、环保工程机械。

　　由于工程机械行业整体融资数据缺失，民生银行研究院选取了2019年行业内全部十三家A股上市企业来了解工程机械行业的融资现状。从表17可以看出，工程机械行业企业的资金来源由内源融资和外源融资两方面组成。内源融资（包括未分配利润和累计折旧之和），除安徽合力和中联重科以外，占全部资金比例均在30%以下。外源融资包括股权融资、银行、债券融资、政府扶持资金等。股权融资占比最高的是诺力股份，达到55.9%，占比最低的是徐工机械，只有14.8%；债务融资方面，基本维持在10%与40%之间；政府扶持资金占全部资金比例除杭叉集团和山河智能以外，其余基本维持在5%左右或者以下。其他资金来源方面（包括应付账款、应付票据和预收账款），山河智能和晶澳科技达到三成以上，显示出较高流动负债比率。

　　受新冠肺炎疫情影响，短期内国内企业复工延迟，产业链物流不畅，销量下降明显。我们预期，中长期内，受益逆周期政策调节、环保需求、更新替代等因素的推动，工程机械行业仍将稳步发展。2020年二季度开始，行业整体将逐渐恢复，建议商业银行围绕龙头骨干企业开展业务，可重点关注涉及工程机械行业的国内外重大项目，重点投向国家支持的智能制造、“互联网＋”、制造业服务化、“一带一路”等领域，并聚焦湖南、山东、江苏等区域开展业务。

　　此次受突发新冠疫情影响，短期内，基建下游相关工程开工不足，工程机械行业市场的需求暂时被抑制，短期销售低迷。但随着疫情得到有效的控制，重大项目复工和机器开工的情况逐步提升，市场的需求好转。截至3月20日，国内重点项目复工率为 89.1%，重大铁路项目、能源项目、外资项目已经基本复工，重大公路、机场、水利工程项目复工进度也较为理想。受益于下游复工复产，工程机械前期压抑的需求将得到充分释放，2020年第二季度将迎来需求旺季，全年仍有希望保持一定增速。随着国内逆周期政策持续发力，特别是对于基础设施建设、市政工程等领域的投入加大，有望为工程机械提供增量需求。可重点关注第一梯队和第二梯队龙头企业，第一梯队企业如三一重工、徐工、中联重科等，第二梯队龙头企业如山推股份、安徽合力、山河智能等；适度支持骨干企业，如以福建晋工、福田雷沃等为代表的工程机械骨干企业，支持其在技术改造、特定优势领域产能扩张、高端产品研发等方面的资金需求；适度支持优质零部件企业的资金需求；回避中低端产能过剩、同质化严重的项目投资，谨慎进入市场连续几年走低的细分行业以及竞争中处于劣势的小规模企业。

　　随着国内疫情持续向好，复工复产、经济社会恢复常态更显紧迫。为刺激经济、拉动内需，有关部门公布加大新基建投入方案，目前13个省市、行业2020年计划投资34万亿，不同于2008年老基建的“铁、公、基”项目，新基建主要是5G基站、人工智能、工业互联网、新能源充电桩、城际高铁、轨道交通等基础设施项目。同时，工程机械行业智能制造、网络化协同等成为政策重点支持领域，随着工业转型升级需求释放、生产力成本上升等问题的凸显，智能化已成为工程机械行业的主要趋势和发展方向，相关领域的技术与研发将呈现快速发展态势。建议重点关注龙头企业的技术创新和服务升级，同时关注信息化、智能化技术在工程机械领域的应用，包括智能工厂、智能设计、智能制造、智能控制、远程诊断和维护、大数据分析和处理、云平台构建等技术。

　　随着新冠肺炎疫情在国内基本接近尾声，以及在欧美等地的持续扩散。短期内可以预期国内工程机械需求将快速反弹，同时海外需求将受到抑制。目前欧美国家加紧出台一系列刺激计划，可以预期疫情缓解后国内外需求都有望得到加速释放。近年来，工程机械企业积极参与到国内外重大基建项目中。从国内来看，工程机械企业纷纷参与新基建、轨道交通、城际铁路等重大项目的建设。从国外来看，“一带一路”倡议带来沿线国家基础设施建设增加，随着“一带一路”进入到项目落实阶段，越来越多的工程机械企业加大海外布局。建议关注并支持优质龙头企业参与国内外重大基建项目。

　　根据民生银行研究院调研结果显示，以挖掘机为例，2019年挖掘机销量中以旧换新的比例在50%左右，表明存量更新的比例较高，主要有两方面原因：一是前两年工程项目开工数量较多，客户收款情况较好，设备投资回收期较为理想，正常的投资回收期在三年半左右，有的甚至低于三年；二是环保核查趋严，部分工地需要设备达到一定排放标准后才可以入场工作，高排放设备已禁止进场，导致挖掘机主提前更新设备。我国工程机械后市场（包括保内服务、维修、配件、租赁、二手机和再制造等）有较大的发展潜力。我国工程机械的市场保有量大，一台工程机械设备后市场的花费通常会超过购买设备的费用，因此，越来越多的工程机械企业开始制定后市场发展战略，致力于向客户提供全生命周期和全方位的服务。同时，《中国制造2025》提出，鼓励制造业企业增加服务环节投入，发展个性化定务、全生命周期管理、网络精准营销和在线支持服务等。建议支持有条件的企业由提供设备向提供系统集成总承包服务转变，由提供产品向提供整体解决方案转变。

　　湖南、山东、江苏是我国工程机械产业规模最大的重点区域，在产业集聚、品牌集中和配套能力发展方面，围绕龙头企业形成了较为集中的几个产业集聚区，这些产业集群代表着我国工程机械行业核心竞争力和技术水平，具备较为完善的配套能力，是我国工程机械产业的创新资源、市场资源、服务资源最为集中的区域，建议重点支持；适度关注优势产业集群区域的资金需求。如长三角工程机械产业集群，四川成都、新津、泸州产业集群，广西柳州、玉林产业集群，厦门、晋江、泉州产业集群，沈阳、抚顺产业集群等；适度关注京津冀工程机械产业的发展。北京冬奥场馆建设和雄安新区为工程机械企业提供了巨大的发展契机，可重点支持三一重工、国机集团总部、兵器集团等拥有工程机械产业的大型企业。

　　我国对节能环保的要求越来越高，执行力度逐步加大，给机械行业的企业经营带来一定挑战。首先，工程机械行业作为机械工业的重要组成部分，节能减排任务艰巨，企业生产过程中愈加强化工业节能和绿色环保。其次，国四标准的实施，将对起重机、混凝土泵车、混凝土搅拌运输车、重卡等产品产生重大影响，企业产品升级紧迫性大幅提高，企业需投入相应资源应对环保标准的提高，成本支出持续增大。

　　一是短期新冠疫情风险。国内新冠疫情已得到有效控制，但也要防止零星或者局部爆发疫情的可能，特别是目前输入性病例压力非常大，短期内新冠疫情对经济影响的风险仍然不可轻视。二是投资增速放缓风险。工程机械行业是典型的投资拉动型行业，2016年至2018年，房地产和基建投资的稳步增长，PPP落地率的逐渐提高，“一带一路”倡议的顺利推进，支撑了这阶段工程机械行业的快速企稳回升。2019年以来，基础设施投资增速再次下滑，导致工程机械行业失去重要支撑，使行业面临下行风险。三是汇率波动风险。工程机械企业出口业务大多以美元报价和结算，人民币汇率波动给企业经营带来影响，除了会对企业产品的出口竞争力产生影响外，企业还需要承担汇率波动产生的汇兑损失。

　　近年来，国家大力推进供给侧改革，淘汰落后产能，对工程机械行业去产能取得了一定效果。同时，随着国内外市场需求回升，库存压力也得到一定缓解，但工程机械行业产成品占用额仍较高，低端产能过剩问题依然存在。低端产能过剩导致市场无序竞争、企业产能闲置、产品利润率下降、企业投资回收情况不佳，对行业健康发展造成较大隐患。

　　国内工程机械企业对关键零部件的研发、生产能力相对较弱，某些中高端工程机械产品的关键配套件如发动机、变速箱、驱动桥等需依赖进口。而国外供货厂家价格较高、供货周期长，制约了国内工程机械企业的生产经营。国内工程机械企业加大新产品及关键零部件研发、生产工艺改进等技术升级，这将长期投入大量资金，存在研发周期较长或者失败的风险。

　　一是产品贸易风险。目前，各国对工程机械产品的认证均不一致，欧洲有CE认证，俄罗斯有GOST认证，中东、东南亚各国都有自己的认证，标准认证本质上是中国企业和国外企业之间的利益竞争。在产品出口的过程中，我国工程机械产品常常面临着相关标准在国际上得不到认可的局面，极大影响我国产品出口贸易。二是境外投资风险。目前，新冠疫情的在欧美地区的快速传播，疫情严重的国家开始停工，停工停产将会影响境外投资以及海外市场销量，目前工程机械海外市场销量处于增长的趋势可能会在接下来的2个月受到影响。此外，工程机械行业推进国际产能合作的国别及“一带一路”沿线国家，多是处于经济转型中的发展中国家，其经济发展均有一定的不稳定性。同时，宗教信仰、风俗习惯等人文环境与国内存有一定的差距，导致境外投资存在一定风险。