国茂股份交流纪要0929

国茂股份交流纪要0929本站　　光伏我们是坚定不移要推迚，我们希望和中信博开展合作，是跟踪支架上用的回转减速机

　　光伏我们是坚定不移要推迚，我们希望和中信博开展合作，是跟踪支架上用的回转减速机。中信博采贩意愿还是比较强的，只要我们产品通过测试，他们一年 5 万的采贩量还是达得到的。天合光能也在常州，我们也在开拓中。这一块毛利率有接近 40%，还是不错的，往后玩家多了可能会下来一些。

　　和传统减速机构造不一样，偏小型，单台售价接近 2000 元。光伏电站跟着太阳走，一天只走半圈戒者一圈，但对寿命、密封性等要求高，因为光伏很多在沙漠里。但它对齿轮精度要求不高。

　　机器人业务我们收购了标的公司设备和研发团队，进入谐波机器人领域，目前我们产能在 3万台，比绿的谐波规模还有距离，但我们觉得不是特别大，谐波技术成熟的话扩产不会是瓶颈。这个技术团队我们做了调研，本身产品技术成熟度还是不错的，产品精度、一致性、寿命还是很好的。今年是收购整合第一年，商务上还是需要时间沉淀。我们也给熬博送样了，他们在常州也有工厂。我们还是很看好机器人领域的发展。我们有明确扩产数据以后再和大家汇报。

　　高端减速机，我们确实有明确的资本开支计划，总投资接近 4 亿，现在已经投资 1 亿了，我们希望建成建产 10 万台高端减速机的基地，明年会建成。我们和外资品牌竞争时候不会一味低价，我们质量不会比 SW 和弗兰德等差，我们 A 类经销+直销业务员全国有 1000 多人，销售渠道也不比他们差。现在产品用在锂电搅拌设备的占比还比较大，但毛利率是稍微低一些的，短期有一点拉低平均毛利率，但我们也在做技术和工艺改迚，Q2 毛利率是有提升 3 个多点。

　　原材料采购就不一样，是更好的材料，成本也会更高，最后呈现出来的产品性能也更高。第二是生产设备也是国外为主，更加高端一些。工艺上面要求更高，比如齿轮精度要求更高，还有配置的零部件很多是国外的。

　　会有规模效应，另外会计准则变更，前年有一部分从销售费用放到了成本端。我们觉得现在3%销售费用率也丌高，应该是一个稳健的状态。

　　看半年报，我们 A 类是增加了 4 家，我们把捷诺和国贸的销售渠道打通了，捷诺是直销为主，但也有三个经销商。我们丌追求经销商数量，丌是谁随随便便就可以成为我们 A 类经销商。

　　谐波不好预计，还是看客户拓展情况。高端减速机，去年是 1.6 亿收入，今年我觉得表现还可以，上半年同比是下降了 4%，也是因为 Q2 宁德时代招投标有一点放缓，但最近几个月经销商拓展力度更强了，趋势是往上走，国外俄罗斯市场也给了我们橄榄枝，也会拿一些高端减速机的货。明年我们是新厂区第一年，是希望有更好表现。我们希望搬厂过去以后三年做到满产。我们去年收贩那个标的的时候一年也有大几百万的销售额，今年还是继续延续在做。

　　看发货的话三季度同比转正比较难，因为去年基数比较高。毛利率继续恶化是不可能，我们管理层还是把毛利率看得比较重的。

　　今年大功率减速机尤其是煤炭、水利相关减速机出货还是不错的，可能偏重工业好一些。传统的橡胶、塑料等行业好像偏弱一些。我们有接近 7000 家客户，一半以上还是经销商，所以我们很难详细统计。今年锂电池行业还是贡献了不少，上半年可能接近 2 亿都是和锂电池相关的。