【轻工行业周报】 玖龙报价持平废纸价格很快企稳

【轻工行业周报】 玖龙报价持平废纸价格很快企稳本站　　弱于大市，造纸板块回调明显

　　弱于大市，造纸板块回调明显。上周废纸价格大跌，周末玖龙的新一轮包装纸价持平，稳定了市场预期，预计后续废纸价格将很快稳住，并不太会蔓延到包装纸。国内废纸上周出现了跳水，由于 9 月份需求的提前释放，节后短暂处于平淡期，玖龙下调废纸回收价引起产业链的连锁反应，中小纸企纷纷大幅下调废纸回收价格。周末玖龙的新一旬箱板纸报价持平，稳定了市场的预期，废纸价格下跌潮并没有延续到纸价上来，经过上周废纸经销商库存的快速释放，后续废纸价格将很快稳住。4 季度是下游消费旺季，预计经过“双十一”，纸箱厂库存将得到较好去化。我们认为未来一个月纸价稳中见涨可能性较大，经过 11 月的库存消化，价格上行动力将继续增强。

　　上周SW 轻工指数下跌 2.17%，沪深 300 指数上涨 0.15%，相对收益为-2.32%，板块表现弱于大市，在 28 个板块排名中排第 19 位。个股表现方面，SW 轻工板块涨跌幅排名前 5 位的轻工个股分别为：金牌橱柜（7.29%）、界龙实业（6.35%）、环球印务（4.79%）、新海股份（4.54%）、中顺洁柔（4.53%）。

　　梦百合：2017年 1-9 月公司实现营业收入 16.59 亿元，同比增长 35.87%；实现净利润1.45 亿元，同比增长 2.17%。

　　瑞贝卡：2017 年前三季度公司实现营业收入 14.67 亿元，同比增长 7.11%；实现净利润 1.57 亿元，同比增长 32.76%。

　　哈尔斯：2017 年前三季度公司实现营业收入 9.82 亿元，同比增长 8.60%；实现净利润 1.06 亿元，同比增长 25.18%。2017 年第三季度公司实现营业收入 2.64 亿元，同比减少 30.89%；实现净利润 2,996.52 万元，同比减少42.83%。

　　飞亚达 A：2017 年前三季度公司实现营业收入 24.76 亿元，同比增长 10.81%；实现净利润 1.37 亿元，同比增长 26.06%。

　　永新股份：2017年前三季度公司实现营业收入 14.35 亿元，同比增长 6.17%；实现净利润1.36 亿元，同比减少 6.47%。

　　信隆健康：2017 年前三季度公司实现营业收入 13.50 亿元，同比增长 37.87%；实现净利润 4,397.75 万元，同比增长97.33%。

　　易尚展示：2017 年前三季度公司实现营业收入 4.83 亿元，同比增长 13.86%；实现净利润 3,069.27 万元，同比增长 120.40%。

　　1，10 月 15 日开始，广东市场废旧黄板纸主流到厂价集中下调。截止 17 日，区内跌势明显升级，当地纸厂到厂价狂跌，单次下跌幅度明显扩张。据预计，低端到厂价或降至 2400 元/吨。目前江浙市场主流到厂价仍有小幅上涨，而北方市场个别纸厂到厂价已经下调 100 元/吨。10 月 14 日-16 日，全国 83 家造纸厂最新废纸报价中，有 23 家纸厂率先下调 30-120 元/吨，其中以玖龙、理文等大厂为首的广东纸厂废纸价格全面下跌，且多家纸厂一天内连续两次降价，最高降幅达 200 元/吨。2, 10 月 16 日，商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布全国建材家居景气指数 BHI数据。9 月 BHI 为 103.39，环比上升 9.25点，同比下降 8.12 点。另外，全国规模以上建材家居卖场 9 月销售额为918.8亿元，环比上升18.86%，同比下降15.41%。1-9月累计销售额为6,528.9亿元，同比下降 23.96%。

　　环保高压常态化趋势下，行业持续向大型纸企集中，议价能力提升使得原材料价格上涨对大企业是利好，推荐纸浆自给率高的晨鸣纸业、内生增长好的太阳纸业，关注箱板纸龙头玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业。家具 3 季度面临地产周期考验，看好占领品牌和品类高地、渠道下沉较早、管理团队更优的企业，建议调整中择机布局。本周重点推荐：太阳纸业、顾家家居、索菲亚、欧派家居、晨光文具。