结构性降息促需求保实体

结构性降息促需求保实体数字地图,气象站数据,hotmail邮箱打不开, 1月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）“如期”下调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，较上月下降10个基点，为连续第2个月下降；5年期以上LPR为4.6%，较上

1月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）“如期”下调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，较上月下降10个基点，为连续第2个月下降；5年期以上LPR为4.6%，较上月下降5个基点，结束了连续20个月的“按兵不动”。

1月17日，央行超额续做中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作，中标利率均下调10个基点，是导致本月LPR报价下降的主要原因。业内人士认为，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求。而5年期以上LPR下降有助于降低增量的个人住房贷款利率，更好地满足合理住房消费需求。

直接利好实体经济

LPR是贷款市场的定价基准。LPR改革之后，新的LPR报价方式由“MLF+点差”构成，因而MLF利率下降和点差的压降都会导致LPR报价的下行。对于此次下降，招联金融首席研究员董希淼认为，一方面，MLF下降后LPR大概率会随之下降；另一方面，银行资金成本降低推动银行减少加点。去年以来央行两次实施全面降准，并加大对存款利率监管，优化存款利率自律上限确定方式，有效地降低了银行资金成本，使得银行有空间减少加点。

董希淼进一步表示，本月LPR下降，具有3个方面的积极意义。第一，进一步传递出稳增长的信号。“信心比黄金更重要”，近期货币政策持续调整产生叠加效应，有助于恢复市场主体对未来的预期和信心，激发市场投资需求，推动经济稳步增长。第二，引导金融机构降低市场主体信贷成本。1年期和5年期以上LPR双双下降，新增的短期和中长期贷款利率都有望进一步下行，直接利好实体企业。第三，有助于更好地防范金融风险。去年11月和12月，银行信贷投放增速有所下降，今年1月“开门红”情况并不理想，部分银行甚至出现“资产荒”。如果信贷萎缩的局面得不到扭转，银行体系的风险也将加大。

“央行此次下调MLF传导至LPR下降，目标就是引导金融机构降低企业与居民的融资成本，刺激信贷融资需求，稳定市场预期，保市场主体，稳定就业，促进投资和消费良性循环。目前国内经济面临新的下行压力，企业预期有所转弱，去年12月企业中长期人民币贷款连续第二个月同比回落，居民中长期贷款同样不及预期，反映出实体经济信贷需求偏弱。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为。

同样，东方金诚首席宏观分析师王青表示，LPR报价跟进下调，将明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力的信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。这将有效对冲当前经济发展面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，稳定宏观经济大盘。

值得一提的是，在此次LPR调整之前，LPR机制还于1月19日出现两大调整，一是报价行出现变动，二是报价时间有所调整。“LPR本年度第一次发布就下调，发布时间也从每月20日（遇节假日顺延）上午9∶30调整为9∶15，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，传递出央行加强预期管理、呵护市场信心的明显信号。”董希淼认为。

满足合理住房消费需求

在此次调整中，作为房贷利率的锚，5年期以上LPR也迎来了2020年4月以后的首次下调。这对于“房贷一族”来说，在加点基数不变的情况下，将在一定程度上减少房贷支出。以100万元贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例计算，每月月供可下降大约30元。

“对住房消费者而言，5年期以上LPR下降将有助于降低增量的个人住房贷款利率，更好地满足合理住房消费需求，进而降低房地产市场波动，保持健康平稳发展态势。”董希淼表示，由于多数存量贷款重定价日为每年1月1日，本月5年期以上LPR下降对存量个人住房贷款的影响相对有限；2个期限的LPR与上月一样仍然非对称调整，未向房地产市场发出宽松信号，反映出“房住不炒”的基调仍然不变。

周茂华也表示，本次5年期以上LPR下调，将利好刚需、改善型住房需求，但并不意味着房地产政策转向。本次5年期以上LPR调降5个基点，小于MLF调降的10个基点，一定程度上释放了对房地产是托底而非刺激的信号。另外，短短一个月1年期LPR累计下调15个基点，与5年期以上LPR下调5个基点形成明显反差，显示出货币政策对实体经济支持明显发力，同时说明央行政策支持的重心仍在实体经济。

从更广泛的层面看，LPR下调不仅对房地产市场有影响，也将影响各行各业，惠及更多主体。央行副行长刘国强近日表示，LPR是一个宏观变量，它的变动不针对具体的行业，对所有行业都有影响，也不是针对某个人，而是一个总量性的、普惠性的变量。

实际上，相比于1年期LPR调整主要影响流动性贷款（主要是企业短期流动性贷款和个人短期消费贷款），5年期以上LPR下调对降低全社会融资成本的覆盖面更大。随着此前LPR改革的推进，目前银行存量贷款和新发放贷款中，个人住房贷款、制造业中长期贷款、固定资产贷款等绝大多数都是使用5年期以上LPR作为贷款利率的定价基准。

以我为主应对外部影响

当前，主要新兴市场国家大多进入加息周期，影响着全球金融市场流动性的美联储也释放出加速加息的信号。在这样的背景下，我国同时下调政策利率并引导贷款利率相应下调，是否会带来较大的外部冲击？

业内人士认为，从时机选择看，在美国加快收紧货币政策之前，本月LPR下行的时间窗口较为适宜，实际上为我国赢得了应对发达经济体金融政策外溢风险的主动空间。

“中美货币政策不同步并非首次出现，新冠肺炎疫情之前就出现背离。疫情发生后，我国货币政策总体保持稳健，为后续政策操作留下了空间，与美联储等主要经济体超宽松货币政策明显不同。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，作为全球第二大经济体，我国货币政策坚持以我为主，现在的货币政策操作也切实体现了这一点。面对美联储加息预期增强，我国货币政策靠前发力，不仅抓好了美联储尚未加息的“窗口期”，也可以对稳定我国经济增长发挥更好的作用。

“下一步，我国货币政策应更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，降准仍有一定空间；政策利率、市场利率也有继续下行的可能。”董希淼认为，当然更重要的是，要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入实体经济，从“宽货币”转向“宽信用”。

央行货币政策司司长孙国峰近日也表示，近期主要发达经济体货币政策开始调整，市场对美联储加息和缩表也有较强预期。我国的宏观经济体量大、韧性强，应对疫情以来坚持实施正常的货币政策，没有搞“大水漫灌”，而是搞好跨周期设计，保持流动性合理充裕，金融支持实体经济力度稳固，金融体系自主性和稳定性增强，人民币汇率预期平稳。这些都有助于缓和及应对外部风险。总的来看，发达经济体政策调整对我国影响有限。（经济日报记者 姚 进）

midd962,光棍电影最新手机在全线看,拜托了愚者, http://www.xinzhiliao.com/zx/jianshen/33520.html