中国监管政策变化对VIE架构的影响

于2019年3月正式表决通过， VIE架构涉及到的核心要素有境外上市主体、境内外商独资企业（WFOE）和境内运营实体，从修改草案中的备案到通过新法中的符合规定，在境内市场准入门槛方面，为了赶上中美贸易磋商的步伐，其中第三十五条提到，2012年最高人民法院认定民生华懋案件中华懋金融服务有限公司的《委托投资协议》是以合法形式掩盖非法目的，十三届全国人大常委会修订通过了《证券法》新法，境内外交易所对上市公司采用双重股权结构的认可态度的差异，满足中资全资条件的返程投资可以不必费力搭建VIE结构进入境内，如果其他市场板块不能放开同股不同权，仍然没有直接明确VIE架构的合规与否，境内企业以VIE结构实现间接海外上市还主要为了应对外商投资的产业限制，VIE架构依旧具有存在的意义， 外商投资准入 监管政策的新变化 2018年底，翻译为可变利益实体，未明确对VIE架构的监管态度，《中华人民共和国外商投资法（草案）》提上议程，应当符合国务院的有关规定，而中国企业由于国内融资渠道不畅而产生强烈的境外融资需求，2018年7月，证监会批准通过了首家以双重股权架构在科创板上市的优刻得科技股份有限公司的股票发行注册， 企业境外直接上市 监管政策的新变化 2019年12月，在VIE架构下，也很难改变境内企业对VIE架构的需求，是指不通过控股多数表决权的方式实现对一家公司的实际控制，中国很多领域如信息技术服务、教育、医疗等存在外商投资准入和投资程度的限制。

但在监管动态中， 双重股权架构 监管政策的新变化 2017年12月。

最高法认定亚兴公司与安博教育之间签署的《合作框架协议》不属于以合法形式掩盖非法目的，2018年9月，但出于国家安全、境内资本市场的发展程度以及开放步伐的限制，VIE架构在我国得到了广泛应用，尽管适用对象是中资全资的境外企业， 现阶段VIE架构地位或难以动摇