临沂文体用品批发周二机构一致最看好的10金股
医疗服务业逐步起步。经过2013年的摸底调研，2014年年初，公司公告提出计划未来3-5年与20家左右的公立医院合作，并先后与省内30余家省内二级以上医院展开了合作接洽。目前已经进入实际操作阶段，先后与钟祥人民医院，老河口市第一人民医院展开合作。
公司公告非公开发行A股股票获证监会审核通过。
员工持股计划完善管理层激励机制。公司管理层及员工2000万元现金参与员工持股计划，与公司利益绑定，看好公司未来的成长空间。国泰君安
成纪药业并表将显著增厚公司利润，维持公司增持评级。公司1月16日公告2014年度利润分配预案，拟以资本公积向全体股东每10股转增10股，同时每10股派发现金股利1元(含税)。考虑到成纪药业并表，上调公司2014~2016年EPS至0.42、0.91(+0.37)、1.17(+0.48)元(不考虑增发摊薄)，维持目标价39元，对应2015年PE43X，维持增持评级。
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预测14-16年EPS=0.73、0.76、0.80元，首次给予“推荐”评级：考虑到深圳地区的稳健增长和新店储备丰富，我们预计公司14-16年收入复合增速8.24%，EPS=0.73、0.76、0.80元，对应当前股价的PE=16.4/15.9/15.0X。公司较早全渠道转型，虽然短期内对规模、盈利提升有限，但我们看好其传统百货购物中心化、扩充直采比例与自营品牌，PC+移动端多层次线上布局的转型方向及新型便利店业态的有效扩张，首次给予公司“推荐”评级。平安证券
公司积极拓展原料药、制剂出口业务，借助成纪器械产品向慢病管理迈进。公司积极拓展海外市场，已储备多个多肽原料药品种，同时与美国Akorn公司合作推进制剂出口，格拉替雷原料药和制剂出口有望率先突破。
深耕重点外埠区域三四线市场，提升扩张效率：公司02年异地扩张，目前已进入江西、福建、浙江、、四川等省市，消费疲软、租金、人工费用压力等因素使得外埠门店培育期长于深圳。公司适机调整成都、杭州等区域亏损门店，重点加强华南、华中、福建等优势区域覆盖，采取同城多店、往三、四线城市下沉策略，提高外埠扩张效率。公司储备项目丰富，适当增加自有物业占比，培育区域购物中心，规避租金上行风险。我们认为江西、湖南、福建等区域营收将保持快速增长，新店培育符合预期，但、成都、浙江等区域亏损门店短期内仍难走出培育期。
成纪药业卡式注射笔有望与公司慢病药物结合，从治疗逐步向监测迈进，打造慢病管理核心竞争力。
定增获批，为外延扩展筹备流动资金。此次定增募资25.50亿元，其中5亿银行贷，8亿短融，12.5亿补充流动金。资金到位后，加上公司已有的11多亿现金，公司可调配流动资金超过20亿元，为外延并购筹备资金，加速医疗服务整合，加强制剂出口的竞争力。
成纪药业并表将显著增厚公司利润。公司收购成纪药业并募集配套资金方案于1月9日收到过会批复，1月13日完成成纪药业100%股权过户，成纪药业开始并表。成纪药业原大股东张有平承诺2014、2015年净利润不低于1.1亿、1.485亿，公司实际控制人曾少贵、曾少强、曾少彬承诺2016、2017年净利润不低于1.93亿、2.413亿，按照定增前4亿股本计算，2015、2016年EPS增厚0.37、0.48元。
(责任编辑：DF142)
麻药业务有望逐步恢复。由于营销调整和竞争品种冲击，预计2014年核心业务麻药增长10%，费用上升，预计利润增速个位数。目前营销已基本到位，渠道已经逐步下沉到县级医院，2015年有望迎来恢复性增长。国泰君安
2015年获得资金补充后，预计合作医院有望达到10家。
立足深圳，覆盖全国的商业龙头：天虹商场作为扎根深圳，网络覆盖全国的龙头零售企业，近三年收入复合增速16.4%，13年收入规模160亿元居全国连锁百货企业第8位。公司在传统百货+超市业态的基础上，灵活采用电器、餐饮、家居等X业态，以轻资产模式为主，重点向华南、华中、东南等区域扩张，截止14年末共拥有天虹商场62家，君尚(高端)百货4家。受益区域商业和品牌、规模效应，深圳地区贡献超60%营收，保持了稳定的同店增长、盈利能力和扩张效率。公司一方面向次级、新商圈(关外新区为主)，依托社区购物中心模式扩张，另一方面城市核心商圈门店，升级为高端百货(君尚)，并积极探索纯购物中心业态，适应深圳商业的变革、升级。
评论：
全渠道转型稳步推进，布局领先同业：公司是最早全渠道转型的零售企业之一，门店+PC端(网虹)+移动端(微信、APP、微店/微品)的多渠道布局、全天候接触客户有利于提高营销服务频率、精准性，增强客户体验和消费粘性。渠道拓展同时，公司在自营品牌、单品管理和业态布局调整方面均进行了稳步探索，符合百货业传统经营流程和联营模式的转型方向。作为全渠道的重要环节，公司通过自建+收购发展便利店业态，自营微喔便利店定位商品销售+社区综合服务，承接最后一公里配送功能，经营业内领先；斥资3000万收购万店通，获取深圳、东莞地区153家便利店网络，与该区域传统门店和线上业务形成协同，未来新业态整合、发展值得期待。
翰宇药业(300199)：公告高送转预案成纪并表显著增厚利润
天虹商场(002419)：立足深圳、覆盖全国的百货龙头全渠道转型领先同业
加速医疗服务与制剂出口布局，维持谨慎推荐。维持2014~2016年EPS0.88、1.10、1.37(未考虑增发摊薄)，公司定位于“综合性药企+细分市场领导者”，目前医疗服务领域已起步，制剂出口在探索中寻求新突破，增发获批后可利用募集资金加快发展。同时，此次定增主要由大股东以及高管认购，定增价格22.5元，定增的实施也了促进大股东，高管利益与公司长远发展趋向一致，维持谨慎增持评级，目标价29元。
