PTA新兴需求概况

PTA新兴需求概况本站　　在庞大的石油化工产品体系中，以PTA为过渡环节的上下游产业链以用途单一著称，然而随着技术、产业和社会的发展，PTA的用途也逐渐多元化

　　在庞大的石油化工产品体系中，以PTA为过渡环节的上下游产业链以用途单一著称，然而随着技术、产业和社会的发展，PTA的用途也逐渐多元化。 在传统的投资研究体系中，PTA的终端需求基本上以纺织服装一言以蔽之，关于纺服的相关分析俯拾皆是，本文主要尝试介绍纺服以外的PTA需求。

　　作为普罗大众接触最多的化工品，塑料的发明可谓巧夺天工，打包的塑料袋、装外卖的餐盒、矿泉水瓶等等。然而，时过境迁，人们后来发现惊艳的塑料制品在大自然中极难被降解，哪怕经历上百年的风吹日晒水淹，塑料也不会腐烂，焚烧又会释放有毒气体，废弃塑料对环境已造成严重威胁。对于塑料垃圾的处理，迄今为止并没有最佳解决方案，废塑料流入小作坊再加工会污染环境，泄漏的塑料垃圾也可能会污染土壤和海洋。

　　塑料治理行业内一个普遍的共识是：对一个塑料产品要从整个生命周期来关注，从生产到使用到再回收，必须是一个闭环。它需要政府、企业、消费者的联合行动，其中企业的减塑、降塑措施非常重要，特别是再生塑料的利用，是未来“无塑成废”的重要一环。越来越多的企业愿意投身可持续发展领域，参与减塑行动，百事公司便是其中之一。

　　细心的你可能会在迪士尼、赛百味、永辉超市601933）发现百事的塑料瓶智能回收机。只需投进一个塑料瓶，百事便会通过筛选分拣、聚酯切片、再生面料等9道专业工序，最终把饮料瓶重塑成时尚潮品。消费者每一次参与回收后，都可以通过“PepsiCo Recycling与蓝同行小程序”获取“保卫值”，并用累计的“保卫值”兑换精美塑料再生奖品，直观看见塑料瓶的再生之旅，同时学习可持续相关知识。

　　北京2022年冬奥会和冬残奥会（简称“北京冬奥会”）是一场拥有明显科技特色和环保特色的盛会。可口可乐中国宣布为北京2022年冬奥会所有场馆的清废团队提供“温暖包”，采用了rPET材质（饮料瓶再生材质）的工作服套装。

　　更值得一提的是，可口可乐中国将“回”字元素融入工作服套装的设计之中。其理念呼应了今年在全国范围更新了包装的“可口可乐”，新包装的瓶身印有“回收我”可持续包装标志。除了为环卫团队提供工作服套装，可口可乐中国还将把“天下无废”可持续包装的理念和实践，带到北京2022年冬奥会和冬残奥会，通过具有创意的方式在赛场呈现饮料瓶循环再生的关键触点——从瓶身带有“回收我”可持续号召的饮料，到融入“回”字元素及rPETG材料的“瓶瓶罐罐桶”（饮料瓶回收桶）；从提升公众回收意识、倡导循环理念的投票互动装置，到可口可乐饮料供应点和休闲中心使用的融入rPETG材料的家具和设施等。可口可乐中国将通过全链路、多场景的方式，展现饮料瓶的循环再生价值，提升公众对于可持续包装的意识。

　　2022年北京冬奥会的《申办报告》提出“实行碳排放权交易等市场化的碳减排机制；建立北京2022碳排放评估和管理机制；所产生的碳排放将全部实现中和”的承诺，低碳管理是北京冬奥会“绿色办奥”的重要组成部分，贯穿在北京冬奥会筹办全过程。由于PTA的生产过程排放的二氧化碳相对偏低，而下游的聚酯生产的减碳压力较大，到目前为止，聚酯行业减碳的最大途径是循环利用。

　　当前PTA的最大用途仍然在于纺织服装，其次是塑料容器。2018年5月，H&M、Nike、Burberry、Gap等品牌加入了由Ellen MacArthur Foundation基金会发起的循环时尚（Make Fashion Circular）计划，旨在通过回收原材料和产品来减少全球时尚产业的浪费现象；2019年1月9日，全球非盈利性组织纺织品交易所（Textile Exchange）报告称，H&M集团是目前全球人造纤维材料的最大使用商。H&M集团透露，到2030年将100%使用再生或其他可持续来源。

　　面对环境污染和资源浪费，阿迪达斯“用塑料做服装”，表示已开始停止在办公室、零售店、仓库和配送中心使用新塑料，承诺到2024年只使用回收塑料，此举将节省上百吨塑料，如下表所示。作为全球最大的经济体之一，中国在可持续上扮演重要角色，一些中国的纺织服装集团已经开始这样的趋势，相信中国能解锁可持续的未来。

　　在世界服装巨头的带领下，随着聚酯行业循环理念的进一步推进，纺织服装的生产将相对减少原生聚酯纤维的使用，增加回收聚酯容器的需求，短期内回收的聚酯容器可能难以对庞大的原生纤维市场构成明显冲击，但是长期看，聚酯容器以及聚酯瓶片的供给有望呈现蓬勃发展态势。

　　瓶级聚酯切片，是聚酯的一种产品形态，为聚酯产业链中游产品，主要应用于制作盛装液体的包装容器。聚酯为聚对苯二甲酸乙二醇酯的简称，英文简称为 PET，通过精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇（MEG）聚合而来。目前瓶片主要用于软饮料（瓶装水、碳酸饮料、果蔬汁、即饮咖啡、即饮茶、能量饮料及运动饮料等）、食用油、酒类（啤酒及红酒等其他酒类）、调味品、生鲜等食品包装及非食品类如日化、医药等的包装领域。虽然目前全球产能中纺织用纤维的比重仍是最大，但随着产业的升级与替换，用于包装的聚酯占比正在逐步加大：非纤用聚酯产品——瓶片和薄膜的产能占比近几年已逐步升至用于包装的聚酯占比正在逐步加大：非纤用聚酯产品——瓶片和薄膜的产能占比近几年已逐步升至 36%附近。

　　聚酯瓶片具有优良的耐摩擦性、尺寸稳定性及电绝缘性，非晶态的PET（聚酯代码）还具有高度光学透明性，这几大特征决定了聚酯是一种优异的包装材料，瓶片、膜及片材形式的聚酯主要就利用了其在包装领域的上述优良特性。带有压力及酸/碱性、含酒精等的各类成分复杂的体系基本都可以使用聚酯瓶来盛装。

　　从国内与全球的需求结构对比来看，瓶片的升级、改善型需求离全球水平还存在不小差距，当前我国瓶装水需求占比较高，比全球水平高出 11 个百分点左右，同时碳酸类、果汁类的需求则占比偏低，分别比全球水平低 16 个百分点与 6 个百分点，说明目前国内软饮消费结构中仍以解渴这一基本需求为主导，追求口感、营养等多元化的升级需求落后于全球水平，后续存在结构升级的预期。

　　受益于我国逐年增长的瓶装液体需求，以及瓶片在片材市场的应用领域日益广泛，我国瓶片供需两端均保持同步快速扩张。而且主要瓶片厂商近年仍有扩张计划，根据部分企业/咨询机构所披露的行业巨头的扩产计划以及中远期的战略规划，未来 5 年内包括三房巷600370）、华润材料301090）在内的国内企业还将进一步扩产，其扩张的速度要快于海外巨头 Indorama 和 DAK，如下图所示，从而使得国内企业产能的世界排名进一步上升，令中国区域产能的市占率进一步扩大、市场话语权得到进一步提升。

　　综上所述，随着聚酯纤维的循环经济规模逐渐扩大，随着瓶级聚酯的需求不断扩张，另外还有可降解塑料及光伏产业的新兴需求，PTA的需求结构将不可避免地发生变化，仅仅把PTA看做纺织服装原料的视角需要逐步调整。