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(三)分析上下游价格传导,关键是抓住这两组价格。工业品主要影响原油价格(第一组),农产品主要影响猪肉价格(第二组)。
(一)根据对不同上游大宗商品敏感性差异,可将RPI分项分为三大类。一类与农产品相关性强,一类与工业品相关性强,还有一类与农产品和工业品相关性均弱。
(四)与上游大宗商品相关性整体较弱的有:交通与通信用品、烟酒饮料、体育娱乐用品、文化办公用品、家电及音响器材、服装鞋帽、书报杂志及电子出版物等。
(一)预计本轮涨价中猪肉对居民消费价格形成负贡献,原油对居民消费价格形成正贡献,结合中性基本金属价格,我们认为上游大宗商品对终端零售商品的成本传导有限,RPI年内高点约2%。居民消费端价格能否进一步上行,关键是下游需求能否有大幅改善。
(二)考虑到猪肉的同比下滑是供给和基数问题,扣除掉与之相关的食品项目后,本轮居民消费价格水平大致回到2016-18年水平。
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- 编辑:杨保录
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(三)分析上下游价格传导,关键是抓住这两组价格
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