黄峥和他的拼多多，自建物流这条路不好走｜亿欧观点

声称“不介入”物流的黄峥，就像当年强调不做物流的马云一样。但两者不同是，黄峥小心翼翼，马云步步为营。

有人用“始于拼团、兴于下沉，盛于C2M”这句话来形容拼多多的发展。拼多多仅用3年时间就完成上市，它的成功绝非偶然，以农产品上行发家，挖掘阿里淘系、京东等电商平台未普及的用户，是其异军突起的破发点。这也是创始人黄峥在经历过几次创业当中，最成功的一次。

在大多数人看来，拼多多已经很成功，但黄峥知道拼多多在电商的发展中，始终缺乏“物流”这个基础设施。因为只有拼多多通过网络科技等技术力量将信息流、资金流、物流在自身平台进行整合才算是迈入成功大门的第一步，等待他做的事情还有很多。这也许也是黄峥之前称拼多多是一家技术公司的其中一个原因。

于是，自2018年末拼多多在商家后台更新物流通知，到2019年3月推行电子面单，再到黄峥在2019年Q2财报电话会议上表示拼多多正在开发“新物流”技术平台，都在有节奏、按步骤的一步一步走。

从包裹、用户活跃度数据来看，拼多多自建物流平台就像他们认为的是“水到渠成的事”。

据邮政局最新数据显示：2019年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，同比增长25.7%。而2019年上半年，拼多多平台订单量突破70亿单，包裹量已超过2019年上半年全国快递总量的25%。根据市场粗略统计，拼多多日均在3800万订单，京东日均订单预估在1000万左右，淘系日均订单量超过8000万单。

另外，拼多多2019年Q3财报显示，截至9月30日的12个月期间，拼多多平台年活跃买家数达5.363亿，较去年同期的3.855亿净增1.508亿，同比增长超过39.12%，较上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。淘系同期为6.93亿，京东为3.344亿。正在逼近淘系。

不过，物流方面自8月黄峥宣布正在建立“新物流”技术平台至今，一直未有消息爆出或透露该项目的进展，财报也未涉及。即使亿欧物流在与拼多多方面沟通询问时，也是不做任何这方面的回答。

拼多多自建物流可不可行？

在亿欧物流看来，可行。因为任何行业的企业都不可能一家独大。黄峥也应该不会只简单做一个纯物流平台。但说实话，拼多多自建物流这条路并不好走，或十分艰难。这场仗，黄峥不好打。主要原因在于三点：

一、快递市场格局，拼多多难切断

拼多多是轻资产模式，相比之下阿里则是重资产模式，可就其本质，拼多多自建物流平台的形式还是与菜鸟起初如出一辙。拼多多自建物流体系对快递行业有一定冲击。但对于拼多多而言，现如今，已不是菜鸟当年的情况，物流快递市场基本格局已定，该站队的都已站队，留给它的物流生存空间很是狭窄。剩下的黄峥可能看不上。

四通是阿里系，京东、拼多多、唯品会是腾讯系，顺丰自成一派，就连邮政阿里也有投资。二三线快递企业基础设施、服务质量参差不齐，有的被兼并，有的或已倒闭，剩下的几乎都在垂死挣扎。

第一、 阿里系：阿里是百世第一大股东，申通、圆通第二大股东，中通第三大股东。拼多多想要插手，实话说没有希望。

第二、 腾讯系：拼多多虽是腾讯系，但京东有京东物流、唯品会品骏快递也已被抛弃，牵手顺丰，顺丰又自成一派。拼多多想在此分一杯羹，大概率没有希望。

第三、 拼多多因为其平台商品几乎都是平价商品，毛利率低，所以大部分的物流还是隶属于通达系在配送，少量的高端商品由顺丰配送。即使有电子面单在手，物流配送的话语权可能比前高些，但不占主导权。

第四、 二三线快递：就像前文说的，黄峥可能看不上。再者，拼多多是轻资产运营模式，不可能投入资金入股二三线企业，去让这些企业做休整，金钱、时间成本太大。

至于没有明面上战队，行事低调的韵达，拼多多机会也渺茫。韵达2019三季度财报数据不好看，经营效应不佳，虽然实现营业收入为86.99亿元，同比增长160.04%，但净利润为6.59亿元，同比下降32.81%。11月初有消息爆出‘阿里正在寻找入股韵达的投资机会‘。这使得阿里与韵达的关系更加微妙。

而近期，从物流行业内部消息来看，拼多多方面应该在秘密做计划，接洽企业。有行业人士向亿欧物流透露：拼多多想要接洽韵达，貌似被阿里截糊。

当然，大件快递方面，德邦、优速这两家企业机会还是可以的。

物流特约研究员杨达卿则从另一个角度对电商物流市场格局作了分析，他认为阿里系、京东系和通达系是三大利益群体，而且格局日渐清晰。通达系成为电商物流服务的最大承办集群，无论阿里、京东还是拼多多都需要通达系。这种情况下拼多多自建全链路的实体物流体系，应该不是合适的选项，更需要考虑搭建开放型数字物流平台及参投一些核心仓储，即投资线上线下的枢纽型物流资源。

二、自建物流平台，短期内拼多多烧不起

自建物流平台是个资金投入大的项目。

以菜鸟为例，2013年马云建立菜鸟时，是联合了阿里、顺丰、三通一达、银泰、复星等共同组建，该公司股权结构中，天猫投资21.5亿，占股43%；圆通、顺丰、申通、韵达、中通各出资5000万，占股1%。

2017年9月阿里53亿元人民币增持菜鸟，股权从原来的47%增加到51%，并宣布未来5年继续投入1000亿元。 2019年11月，阿里通过增资和购买老股的方式，投入人民币233亿元（约合33亿美元），持有菜鸟股权从约51%增加到约63%。菜鸟其他现有股东也参与了这一轮融资。

以上这些仅仅是资金的支持。除此，技术支持、研发人才、时间成本的支持缺一不可。当然，菜鸟虽是平台，但也建立仓储，进行投资等，做重资产投入。拼多多想要打造轻资产的自建物流平台，钱也许没有菜鸟投入大。可值得注意的是，拼多多各方面业绩亮眼，但唯独不赚钱，自我造血能力不够。

由2019年Q3财报也可看出，拼多多第三季度实现营收75.14亿元，同比增长122.81%，但净亏损为23.35亿元，同比扩大112.60%。处在不盈利阶段。拼多多能否承担得起长期的资金投入？黄峥会不会拉拢一些资方进行投资？

这一点不得不让人想起京东物流，京东物流2007年成立，在2018年左右才勉强实现盈利，之前的投入都是靠京东商城作支撑。

三、拼多多生态圈，撑不起自建物流体系

互联网的顶级竞争，就是生态圈竞争。

有行业人士称，把生态圈作为互联网商业的顶级发展模式，很有春秋战国的味道。前有传统企业被颠覆之鉴，互联网巨头也恐慌着被新生力量所颠覆，与其放任野蛮生长，不如将其纳入麾下，也是一个重要考虑。大吃小，强并弱，最后形成行业中屈指可数的战国七雄。

那么，所谓生态圈，就是企业方为了促使自身在边际效应极低的互联网领域进一步发展，防范竞争对手，占据有利位置，培育新盈利点的发展业态模式。其通过并购、联盟、开放等形式，横向进行扩张，纵向进行深化，建立起一个循环的商业竞争体系。是一个利益共同体。

在这个体系之内，各个协作企业往往占据着互联网相关的重要位置，他们不再各自为战，而是有着共同目标，相互支撑、共生，形成一个完整的闭环。闭环是其重要特征。

在杨达卿看来，电商物流市场基本形成两大类型：一是阿里构建的菜鸟网络开放性生态圈模式，以菜鸟联盟结成集群协同，以资本和订单为抓手结成生态共同体；二是京东物流和苏宁物流为代表的自营物流模式，向垂直一体化供应链服务延伸。

目前，国内生态圈建设比较好的企业有阿里、腾讯，苏宁、京东、美团等众多企业正在忙碌构建。拼多多与阿里相似，因此以阿里为例，下图是阿里生态体系中的一个部分：

虎嗅称马云这些年，无论是做商流，还是物流，有个思想贯穿始终，按照阿里官方的说法，应该是平台或者生态思维。用个更通俗的话说，就是“轻资产”思维（盒马是个例外），虽然今天的阿里已然是个庞然大物（所以他会说悔创阿里）。轻资产思维，其实必然意味着上下游资源的整合，内外资源的合作，这也非常符合马云的风格，我可以不是专家，但是我可以请专家来做。

而拼多多除了电商平台，及还有在建的物流平台外，并没有其它领域的业务活动，例如超市、线下门店、生鲜、金融等。据了解，目前拼多多正联合物流生态的合作伙伴，探索农产品上行专用电子面单的可行性，尝试对农产品物流与普通包裹做区分，以进一步推动农村尤其是边远地区的农产品实现大规模上行。

这些很难支撑一个物流体系的长期发展，更谈不上“生态圈”、“生态体系”，甚至差的不是一星半点儿。但如果黄峥真的只想做一个纯物流平台，那容易许多，平台仅是做一些社会闲散运力的聚拢、调配，及一些物流平台的入驻，用技术驱动各家平台降本增效。但这样拼多多的话语权依旧较弱。

总之，摆在拼多多眼前的有两条路，一条是纯物流技术平台；一条是打破物流快递市场现有格局的，以物流平台为切入点的物流王国。前者容易，后者难。后者如果运营不好，很可能步入唯品会品骏快递的后尘。对于这两条路的选择，决定的是拼多多以后的发展与江湖地位，这步棋如何走，就看黄峥怎么选。