新《证券法》助力战疫后中国经济“行稳致远”

阳春三月，虽未迎来“春暖花开”，但在驰援湖北、全民防控、复工复产的战“疫”中，丝丝暖意已渐渐融化了冬日的坚冰。在这场百年不遇、没有硝烟的战斗中，疫情在全球蔓延，全球资本市场惨遭“血洗”，美股四次熔断，疫情变化已经成为现阶段资本市场的风向标。危中有机，新《证券法》的及时出台与实施无疑是利剑出鞘，如同久旱逢甘霖，挽救广大企业于水火，为全球疫情来袭下的中国资本市场注入一剂“强心针”。

自1990年沪深交易所开市到今天，中国资本市场迈入“而立之年”。历经30年的跌宕起伏，我国资本市场深度广度开放度都在不断拓展，不论是市场规模还是产品结构都在不断扩大，不论是投资者数量还是交易模式都得到极大的发展。30年的栉风沐雨，新证券法催生中国资本列车驶入“进步时代”，在资本市场中迈入新的征程。然而，改革从来不会和风细雨，于今年3月1日起正式施行的新《证券法》历经6次修订，14章226条内容字字珠玑、力透纸背，充分映射出我国资本市场来到了爬坡过坎的历史节点，守正创新的各项举措，吹响了改革再出发的号角、增强了各界对未来的信心。风物长宜放眼量，新证券法的出台，不仅是我国金融市场理性客观研判的因势利导，更是对标国际一流、迈向国际视野的一次推陈出新。

资本市场是实体经济的晴雨表。在新证券法实施以来，为大批实体企业，特别是上市公司的发展提供了更加灵活的市场机制，即使在我国疫情最严重期间却出现了诸如ST昌九（革命老区江西省赣州市某上市公司）等亟待转型升级的上市公司，抓住契机、积极利用新证券法创造的有利政策引入新经济业态，破茧重生的鲜活案例。可见，因时而立的新证券法，通过优化股票、公司债券发行条件等措施，释放政策红利，激发企业科技创新、自主研发能力，将进一步激活我国资本市场的“一池活水”，激励、孕育出一大批代表着中国新经济未来发展方向的优质企业，成为引领经济新增长点的“牛鼻子”，推动我国经济实现高质量增长。“注册制”的推行，无疑是此次改革的最大亮点。这一重大制度变革，将“上市”变得不再遥远，大量公司进入资本市场将变得更加便捷，资金将更加集中于优质资源，科创资本产业将会成为市场偏向型利好，形成良币驱逐劣币的正向循环，培育经济新动能。同时，证券定义的扩大，更加有力的刺激了金融产品创新，有效解决了金融供给与市场需求之间的不匹配，给金融市场起到了“压舱稳舵”的作用。

“法治兴则市场兴”。资本市场离不开法律强有力的监督作用，唯有让制度手持法治的利剑，才能更好地维护市场的底线和秩序。作为资本市场的“基础法”和“根本法”，新证券法为资本市场深化改革增加了法治供给。新证券法的出台，注重强化信息披露，大幅度提高了市场违法成本，完善了法律禁止性规定，压实了中介机构作为市场“看门人”的责任，打出了一系列“组合拳”。这些举措，让上市财务造假、内幕交易、操纵市场等过去屡见不鲜行为无处遁形，投机者、失信者、违法者无处躲藏。对于这些市场“牛皮癣”的处罚不再“隔靴搔痒”，而是一记重拳，切实从根本上可以解决违法成本低的痼疾顽症。

长期以来，针对中小投资者面临“声音小”“维权难”的发展困局，在本次制度修订中，我们不难看到立法者注重顶层制度设计，厘清了不同市场主体的权利义务和边界，对投资者设立了保护专章。这一大刀阔斧的制度设计，不仅有效降低了中小投资者的市场风险，给企业吃了“定心丸”，而且为广大投资者穿上了“铁铠甲”“护身符”。

任何改革都不能一蹴而就，也不会一劳永逸。不论在疫情全球肆虐的当下还是展望新时代中国资本市场的未来，我们需沿着新证券法的“施工蓝图”，将制度优势转化为治理效能，将设计者的用心良苦转化成市场主体的现实回报，进一步激发和锻造我国资本市场的活力与韧性，推动中国经济这艘巨轮在改革发展中乘风破浪、行稳致远。（松泽）