玉米期货2020年年报：玉米夯实底部 长线预期向好

国内生猪存栏在2019 年底呈现触底回升迹象，2020 年饲用需求有望复苏， 操作上。

非洲猪瘟疫情仍是最大的风险点，当玉米市场需求稳定后，长线维持多头思路，不排除疫情再度反复的可能， 风险因素：非洲猪瘟疫情反复，玉米主产国库存偏低。

市场展望与投资策略： 全球玉米市场供需形势持续好转，生猪存栏恢复到正常水平可能要到2021 年以后，国内宏观经济转暖，时点节奏上关注二季度表现，深加工企业补库需求可能成为玉米市场上涨的启动点，下游深加工企业库存偏低， 玉米、淀粉采取多头操作策略，疫苗至今没有上市，进口政策变化影响有限。

，对深加工需求将有所促进，。