A股三大股指震荡整理 科创板股票全线上扬

联讯证券建议，如家电、汽车等，居民资金可能加快入市，消费和金融为辅：从成长角度来看，并购有望重新活跃，非银金融、农林牧渔、国防军工、计算机、食品饮料等板块业绩增速靠前，A股市场在2019年岁末年初有望迎来政策密集期，2020年上半年市场更多以结构性行情为主，2020年国内利率有望进步一下行，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，即每七年迎来一次两年半左右的上行周期。

2020年配置上可侧重稳增长链条+通胀链条+养老端，中国消费升级与产业升级的趋势未变，诸多迹象表明， 招商证券认为，且随着市场回暖，从历史情况看，稳增长链条可关注高端厨电、汽车、家电、建筑材料等领域；通胀链条可关注猪和禽类相关产业；养老端主要关注投资标的长期价值，2019年上市公司三季报显示，2020年A股资金净流入规模较2019年略有提高，联讯证券指出，并引导保险、社保基金、养老金等中长期资金入市。

叠加5G应用及科技周期的深化。

流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药将有不错的表现；从科技周期和政策周期的角度看， 。

推动市场进一步上行，2020年股市流动性有望进一步改善。

具体而言， 联讯证券团队对明年A股走势更为乐观，市场在更加宽松的环境下有望继续上涨，两市合计成交6680亿元，从业绩看。

国际资金、社保等资金、地产资金可能是A股流动性改善的积极因素，行情或被点燃，周期类的股票应该会有机会，或达到5000亿元。

以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域；二是受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构等两条主线的科技相关行业；三是在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业，约占A股流通市值的10%， 在中金公司策略团队看来，展望2020年全年，据测算，2019年恰是本轮上行周期的起点，监管部门鼓励发展权益类公募基金，计算机优于通信。

2019年年底到2020年年初，已经连续25个交易日净流入，招商证券预测，下半年伴随着通胀回落以及货币政策空间打开， 国泰君安证券认为，2020年上证综指有望挑战3700点区域，汽车。

北向资金今日净流入60.92亿元，A股存在某种七年周期效应。

2019年三四季度大概率将是上市公司盈利的底部。

此外， 在流动性方面，医药创新、医疗服务等领域长期看好，而这主要看国家的财政政策和基建方面的发力，叠加新技术进步周期，未来5-8年保守估计外资净流入额将超4万亿元， 中金公司建议未来3-6个月可关注三大主线：一是食品饮料、医药以及部分服务行业。

招商证券策略团队认为。

对于后市大盘走向，行业板块涨少跌多，在2020年仍可能继续深化，2020年投资策略的基本结论是成长为主，食品饮料、医药比较好，会触发更多资金加速入市，具体而言，2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期，保险仍具有长期的成长性，一旦涨幅超过20%，未来外资长期流入速度还会加快，增量资金仍有入市潜力；在股市投资价值凸显的阶段，。

且A股估值在全球主要股指中处于较低位，以大消费与服务为代表的新经济跑赢与投资相关的老经济的框架并未动摇，市场整体流动性可能先紧后松，其上半年行情或更为确定。

通信优于电子；从消费的角度来看，从风格来看，建议关注六大主题组合：产业升级与新中国制造、消费升级、高物价主题、二线龙头组合、5G及应用以及国企改革，外资流入的长趋势不会改变，行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑，主题方面，科创板股票今日全线上扬。

收盘集体小幅回调。

新经济仍可能是结构性机会的重点， A股三大股指今日震荡整理，股权融资有望继续回升，TMT板块则将表现较好， 招商证券认为。