家电企业中考 黑白家电成为“难兄难弟”

今年上半年我国家电企业 收获 如何?根据家电企业半年报数据，家电市场整体处于下行通道，家电上市企业业绩分化明显。

以美的集团、格力电器(000651,股吧)(000651)、海尔智家(600690,股吧)为代表的 白电 企业，在价格战的 明争暗斗 中，营收、净利增速出现了不同程度的放缓;而海信集团、四川长虹(600839,股吧)(600839)等 黑电 企业仍在市场低谷中徘徊，业绩大幅下滑。

家电市场销售额整体下滑

从今年上半年国内家电市场的整体情况来看，零售额仍处于下滑的态势，与此同时，也涌现出新机会。

中国家用电器研究院、全国家用电器工业信息中心发布的《2019年中国家电行业半年度报告》显示，今年上半年，国内家电市场零售额达4125亿元，同比下降2.1%，第二季度下滑幅度较第一季度有所收窄，下滑趋势有所缓和。

在家电市场渠道表现上，格局整体稳定，但也存在细微变化。

在线上家电市场，今年第二季度整体零售额同比增长率为1.1%，较第一季度增幅有所收窄，上半年线上市场累计零售额同比增长率为4.2%;在线下家电市场，第二季度整体零售额同比增长率为-2.6%，下滑幅度收窄，上半年累计零售额同比增长率为-5.3%。

中国轻工业联合会综合业务部副主任王旭华表示，自去年下半年以来，我国家电行业出现的下行现象，主要由于宏观经济环境的变化，以及 房地产 和 人口 这两个曾带动家电行业高速发展的因素，效能逐渐减弱导致的。

但是，王旭华认为，也有一些积极因素给家电行业的发展带来了利好。比如经济环境和经济指标趋稳，政策对家电消费的支持，以及消费市场的发展、消费需求的扩张都给家电行业带来了新机会和增长点。

引人关注的是，我国家电行业中出现了很多新面孔。小米、苏宁、国美、华为等行业巨头 杀进 了家电产业，欲从竞争激烈的家电市场中 抢 得一块蛋糕。不过，这不仅会引发家电市场的震荡，还会引起品牌格局的调整。

从家电企业半年报的数据看，分化较为明显。据了解，家电概念板块收录的44家A股上市公司，于今年上半年合计实现营业收入5821亿元，同比增长3.79%，呈现出低速运行的态势;实现净利润433亿元，同比增长9.34%。而取得营业收入正向增长的公司共有27家。

白电三巨头 营收、净利增速放缓

今年上半年，被誉为 中国白色家电市场风向标 的美的、格力、海尔三家企业均实现营收、净利双增。

数据显示，美的集团上半年实现营收1537.70亿元，同比增长7.82%，净利润为151.87亿元，同比增长17.39%;格力电器上半年实现营收972.96亿元，同比增长6.95%，净利润为137.5亿元，同比增长7.37%;海尔智家上半年实现营收989.8亿元，同比增长9.38%;净利润为51.5亿元，同比增长7.58%。

但值得注意的是，与去年同期相比，这三家 白电巨头 都出现了营收和净利增速放缓的情况。其中格力电器下滑最为明显。去年上半年，格力电器营收同比增长31.4%，净利润同比增长35.48%，今年则分别下滑24.45%和28.11%。

这与今年空调企业大打价格战有关。奥维云网数据显示，今年上半年，国内家用空调零售量同比增长1.5%，但零售额同比下降1.4%。自今年以来，美的在空调市场打起了价格战，格力随后跟进。从线上数据来看，格力空调的均价自今年年初以来，出现了明显的下降，与美的空调线上均价的价差从1000元以上逐渐下降至700元左右。

美的集团虽然在营收和净利上拔得头筹，但其以库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人及自动化系统业务营收与毛利率出现了双降。近年来，美的集团逐渐向科技集团转型，并收购了德国机器人制造巨头库卡。但从目前的情况来看，效果并不理想，半年报显示，美的机器人及自动化系统实现营收120.24亿元，同比下降3.83%，毛利率则同比下降2.09%。

在空调业务上，美的集团也仍在追赶格力电器。今年上半年，美的暖通空调实现营收714.4亿元，同比增长11.84%，成为美的集团上半年业绩增长的 最大功臣 。然而，与格力空调793.2亿元的营收额相比，仍有近80亿元的差距。

与前两者相比，海尔智家空调业务营收下降明显，洗衣机、热水器、厨电业务的毛利率也出现下滑。上半年海尔智家空调实现营收179.51亿元，同比下滑6.55%;毛利率为30.78%，同比仅增0.39%。洗衣机、热水器、厨电业务的毛利率分别下滑2.38%、0.75%、2.65%。

海尔智家表示，受到需求规模萎缩、库存高企、电商渠道下沉等多重因素影响，价格战愈加频繁，竞争进一步加剧。

与此同时，渠道业态、产品技术、消费趋势也在发生深刻变化，从 大规模制造+大规模分销 向 品牌制造+高效零售 的行业变革势在必行。

近年来，美的、格力、海尔都实施了多元化发展战略，不断涉足白电市场之外的领域。例如格力电器打造智能家居生态链，设计控制入口，加快5G物联网通讯设备的研发，同时在微电子板块专注于微处理器和智慧家庭芯片的研发;美的则在家电的制造、运输和销售等核心环节持续拓宽护城河，并陆续推出高端品牌COLMO、互联网品牌布谷、年轻品牌华凌等;青岛海尔(600690)改名为海尔智家，更加直接表明将朝着智慧家居的方向发展。

黑电 企业窘境尽显

与 白电 企业的业绩相比， 黑电 企业的业绩略显尴尬。数据显示，TCL、创维集团、海信电器(600060,股吧)(600060)三家 黑电 头部企业上半年净利润总和不超过美的集团净利润的1/10。

对于TCL上半年在国内市场销量及销售额占比同比下降，该公司执行董事兼首席执行官王成表示，国内彩电行业从产品创新到销售渠道都发生了巨大变化，公司将主要资源和精力放在如何应对未来挑战和创造效益上。

海信电器的净利润出现了进一步下滑。半年报显示，海信电器今年上半年的净利润仅为0.62亿元，相比去年同期的3.47亿元，大跌81.48%，这也是海信电器自1997年上市以来，首次在半年报中出现亏损。

海信电器将此次的业绩下滑归因于多个方面。主要的原因是 TVS公司(东芝映像公司)销售渠道切换所致 。去年2月，海信电器正式完成对东芝映像公司股权收购的交割，并称收购是为了进一步拓展公司在电视业务的研发、品牌和营销的全球布局。今年上半年，东芝实现营收14.9亿元，净利润为-8706.81万元。

作为海信电器 难兄难弟 的四川长虹，其半年报显示，上半年公司实现营收399.67亿元，同比增长3.45%;净利润约为5113万元，同比下滑68.20%。从利润结构上看，彩电业务受行业零售价格下降的影响，净利润大幅下滑。

实际上，目前整个彩电行业都面临着严峻的市场环境。今年上半年，国内彩电行业需求持续萎缩。来自中怡康的数据显示，上半年国内彩电零售量为2194.3万台，同比下跌4.3%;零售额为646.50亿元，同比下降13.1%;平均单价为2946元，同比下降9.3%。

产业观察人士梁振鹏对中国商报记者表示，经过多年发展，彩电市场已经 极度饱和 ，基本上完成了从显像管电视到液晶电视的转换，消费者缺乏换新动力(310328)(310328)。 今年彩电市场的总体环境仍然不佳。 梁振鹏预计，今年全年的彩电市场销售额有可能继续下滑。

奥维云网消费电子事业部研究总监揭美娟表示，今年我国电视行业的市场环境比较复杂。从供给端来看，今年面板供给充足，面板价格维持低位并出现分化;但是从需求端来看，电视、电脑、智能手机、平板电脑的四屏格局已经形成，电视用户正逐渐流失。