6月川渝地区饲料养殖业调研报告

6月川渝地区饲料养殖业调研报告本站　　非瘟疫情后川渝地区规模产能大幅扩张

　　非瘟疫情后川渝地区规模产能大幅扩张。一方面由于川渝地区生猪价格曾经位居全国前三高价水平，另一方面，在非瘟疫情后，当地疫情防控情况一直较好，使得头部企业、规模大场在川渝地区的新建产能投放非常多。目前公司型产能占比20%，公司型+规模场（由几个散养大户组成的合作社等）产能占比40%，散户养殖规模也已经显著扩大，目前大多扩至1000头年出栏以上。

　　去年下半年及今年一季度散户去产能程度仍分歧巨大。偏官方数据对产能去化预期最少，大型养殖企业认为产能去化最多不超20%。两家川内知名饲料企业，均主销散户群体，一季度猪饲料销量降幅分别为10%+和30%。但能确定的是资金链大规模断裂，大规模超淘等产能足量去化的特征并未出现。笔者倾向于认同前期全国能繁存栏去化不超过20%。

　　能繁母猪存栏已开始环比转增，并有望持续。川渝地区，有养殖主体最早在2月份开始能繁存栏转增。规模饲料厂表示母猪料销售年初下降至4月份开始持稳，本月初有上行迹象。基本验证5月资讯机构样本数据显示全国能繁存栏环比转增这一事实，并且若现货价格维持当前的稳中小涨态势，产能环比转增情况有望持续，最迟明年二季度开始生猪存栏供应量将再度增加。

　　川渝地区有养殖主体最早3月断奶仔猪存栏转增，对应川渝地区10月份开始出栏供应转增。当地仔猪价格一度反弹至650元/头，近期略有回落，但预计6月仔猪价格整体抗跌，因对应春节出栏的育肥猪补栏需要在6月份完成。7月后仔猪需求预计下降，但价格或受到育肥猪价带动。

　　某生猪产业数据监测平台监测数据显示，川渝地区500头出栏规模以上的养殖户今年以来生猪存栏量降幅远不及能繁母猪存栏量降幅，整体仍在高位水平运行，5月生猪存栏量升至接近2021年高点水平。

　　川渝地区标肥价差近期转倒挂，但肥猪便宜程度不大（3-4毛左右），当地二次育肥量整体并不大。走访企业认为更应关注90月二次育肥意愿。一方面天气降温并逐步转冷，适合大肥猪喂养，另一方面出栏时间正好赶上年底春节旺季。

　　除非瘟外，仍要重视蓝耳等其他疫病影响。某受访养殖集团表示疫情前PSY27，目前25左右，并非由于非瘟影响，正是受到蓝耳变异等疫病的影响，该集团存栏有所去化，主要也是疫病影响下的被动去存栏，而非价格、利润主导。

　　生猪消费持续疲软。本次走访主体中，多数提到非瘟后居民饮食习惯的改变，导致猪肉总需求下降的问题，同时叠加新冠疫情防控和当前严峻的经济形势导致居民收入水平下降，今年以来猪肉消费持续低迷。龙头食品企业销售同比降20%，3-5月屠企鲜销量逐月下降。川渝地区作为典型的旅游业地区，消费削弱更为明显。

　　预计9月开始，下游需求企稳恢复，季节性走强预期集中在传统腌腊需求和春节，其他中秋、国庆等节假日并不看好。川渝地区腌腊量已主要集中在食品厂主体，居民家庭式腌腊量已不高。

　　多数受访主体表示当前现货价格水平将维持在8元/吨左右的水平，下半年随着需求的季节性恢复，生猪价格有望继续上行，本次调研过程中，养殖、屠宰、贸易等受访主体均认为下半年最高月均价不会超过20元/公斤，但并不排除情绪推动下，短期升破20的可能性。

　　预测生猪价格高点在年底前出现的居多，但有受访者表示需要警惕高点提前至三季度出现的可能性（三季度交易预期，四季度或交易弱现实）。

　　去年10月前以及今年春节后，或已完成上一轮猪周期的两次下探过程，当前新一轮猪周期或已开始，猪价整体趋势性上涨为主。但本轮猪周期的上涨高度以及持续性或不及往次猪周期：一方面产能去化并不充足；另一方面在上一轮猪周期夸张过程中新增规模场设施等非常之多，大量的闲置猪舍能在需要时快速补栏，同时三元肥猪转母的出现（因成本优势，预计将一直在散户群体中存在）将加快产能恢复速度的重要因素；另外，消费结构的改变，使得猪肉需求量有实质性下降。

　　非瘟疫情过后，川渝生猪区域升贴水格局发生变化，当前川渝地区交割升水（1500元/吨）有利于企业交割。本轮猪周期中川渝地区生猪产能大幅增加，再叠加旅游、餐饮消费的冲击，川渝地区生猪价格水平明显下降，一度跌至全国倒数水平。在生猪现货市场，川渝地区生猪价格对北方产区从大幅升水转变为基本平水的情况下，目前大商所生猪期货四川地区交割升水的设定，非常有利于养殖主体进行交割，走访的规模养殖企业交割意愿较为旺盛。

　　当前仔猪落地成本230元/头，非瘟前100多，断奶仔猪成本300+元/头。仔猪价格下跌不代表存栏下降，仔猪价格降至200元/头以下之后，才可能开始出现杀仔猪，影响育肥存栏的情况。

　　两家以散户群体为销售主体的饲料大厂，一季度销量分别下降10+%和30%，但二季度以企稳后持续回升为主，5月产量环比增加，并且截至调研时间点，6月上旬的产销形势延续环比恢复态势。

　　饲料集团表示目前饲料配方调整技术成熟，进口玉米、高粱、大麦、碎米，国内稻谷、小麦等替代品视比价关系可随时调整。

　　当前川渝地区饲料厂主要的能量原料使用情况如下：国产小麦价高（到川3250以上），价格远超饲料厂预期，目前基本退出饲用市场；参拍拍卖稻谷，但东北地区的拍卖稻谷存在物流问题；进口大麦价格高企（到川3500），且缺货；进口高粱，6-7月大量到港，价格3150左右；进口碎米可用。

　　受访饲料简单介绍了当前国内各区域主要的能量原料格局：东北、华北以玉米为主，性价比最高；华中地区使用玉米、小麦、糙米为主；华南地区使用进口小麦、高粱、玉米、以及低价进口大麦为主；华西地区目前以玉米、糙米为主。

　　6月前库存充足。某受访饲料集团介绍当前玉米库存2个月，其他替代品库存1个月，合计3个月能量原料库存。同时，当前仍处于需求疲软阶段，川渝地区短期原料库存充足。

　　乌克兰粮食外运短期内回复可能不大。首先即使在战争停止的条件下，排雷期至少4个月，其次据某饲料企业进口原料采购负责人表示，处于安全问题，当地航运船只组员招募也存在困难。

　　巴西玉米本年度内很难实现大规模进口。一方面，双方海关互认时间预估六个月左右；另一方面，从种植季推算，最早能供应国内的是巴西二茬玉米，上市后再运输到我国港口也要在三季度。饲料厂调研讨论的情况看，基本上今年巴西玉米进口量难以放量是共识。

　　关注俄罗斯粮食进口前景，国内主流粮商积极布局之中，预计今年9-10月份过后，俄罗斯进口粮食数量会有显著增加。

　　从走访饲料企业情况看，普遍看好下半年饲料需求的恢复。有饲料集团预估一季度同比降30%，但全年同比降10%，即预期下半年销量能有较好的增长。而通过前述生猪养殖行业利润改善，能繁存栏环比转增，补栏增加，体重回升等情况作为佐证，下半年饲用需求持续恢复可期。

　　多数受访主体认为国内陈作玉米供需缺口仍然存在，看涨后期玉米价格。重点关注后期需求端预期能否逐步兑现。

　　重庆港600279）口船只载重4000-5000吨为主，大船过不了长江低洼地区，小船费用贵。

　　重庆港口价格不随主流南北港口供需变化而波动，主要取决于本地港口到货量的多寡。主因是重庆地区仓储严重短缺，当到货量较多时，无法仓储，且船只装卸逾期费用很高，通常选择降价出货。

　　目前港口主要能量原料有玉米、高粱、大麦，以国产为主，今年玉米到货高于去年，去年国产小麦到货较多。今年进口粮食同比降幅明显，尤其在俄乌战争之后。受访企业今年内外贸到货量合计同比下降30%。截至调研当周周初开始，提货量出现环比增加态势。

　　今年以来港口提货量不佳，仅温氏、通威等产品多元化的饲料集团提货尚可，纯猪料饲料厂基本都提不动货。