辉瑞“官宣”新冠口服药大陆商业运营方：运营细则尚未明朗，中国医药、潜在原料商股价已飙升

辉瑞“官宣”新冠口服药大陆商业运营方：运营细则尚未明朗，中国医药、潜在原料商股价已飙升矮人王 林姿辰 张海妮 （资料图） 3月10日，中国医药（600056.SH）股价开盘涨停封板，报19.03元。 这源于公司前一天晚间的一则公告。公告显示，中国医药与辉瑞公司签订协议，将在2022年负责辉瑞公

林姿辰 张海妮

（资料图）

3月10日，中国医药（600056.SH）股价开盘涨停封板，报19.03元。

这源于公司前一天晚间的一则公告。公告显示，中国医药与辉瑞公司签订协议，将在2022年负责辉瑞公司新冠病毒治疗药物Paxlovid在中国大陆市场的商业运营。同时，辉瑞官方微信公众号也对这一事实发文“盖章”，称“非常荣幸可以同通用技术中国医药合作，支持中国政府和人民，积极应对这一公共卫生危机”。

《》记者就商业运营内容，联系到辉瑞制药和中国医药的内部人士，对方均表示一切信息以公告为准，但这一消息很快带动了Paxlovid潜在原料商的股价上涨，其中包括之前澄清与Paxlovid合作关系的森萱医药和雅本化学（300261.SZ）。

记者注意到，目前国内并无企业明确披露自己为Paxlovid的原料供应商。

暂无商业运营细则信息 中国医药：公告外内容还在协商沟通

尽管中国医药在公告中提醒，产品（Paxlovid）的最终使用及销售情况受疫情防控等因素影响存在较大不确定性，且预计相关业务规模占公司整体业务量比重较小，对公司近期经营业绩无重大影响，但市场投资热情依旧高涨。

这种对Paxlovid商业化进展的关注，很大程度上来源于药物本身。

去年11月5日，辉瑞在其官网上公布Paxlovid的Ⅱ/Ⅲ期研究后，凭借优异的临床效果成为全球新冠治疗药物中的重要一员。对于2022年的业绩表现，辉瑞预计全年营收为980亿美元至1020亿美元，新冠口服药Paxlovid营收约为220亿美元，占比高达21.57%。

今年2月，国家药监局附条件批准Paxlovid上市，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新冠肺炎患者。作为国内首个获批上市的口服新冠病毒治疗药物，其后续销售渠道、商业化表现自然备受市场关注。

这也解释了官宣“Paxlovid大陆商业运营伙伴”的身份后，中国医药股价为何涨停。但截至目前，市场仍未有商业运营的详细内容流出。《》记者联系辉瑞内部人士和中国医药证券部人士时，对方均表示以公告为准，后者透露“（公告以外的）其他情况都还在洽谈沟通中”，但未回应洽谈沟通内容。

根据公开资料，中国医药是通用技术集团下属的医药企业，最初主营业务为技术进出口贸易，自2005年起转型医药公司，并将医药国际贸易作为公司业务的重要一极，该业务占到公司2020年总营收的32%。

此外，中国医药与拜耳、辉瑞、葛兰素史克、默沙东、贝克曼等国内外众多生产企业保持着长期稳定的合作关系。这也可能是辉瑞选择中国医药作为代理商的部分原因。

但中国医药本身的业绩表现并不理想。1月29日，中国医药发布年度业绩预减公告，预计2021年归属净利润为3亿元到7亿元，同比减少77%到减少47%，主要由于受海外疫情形势变化影响，出口防疫业务同比大幅下降。此外，受带量采购、医保目录调整等因素影响，公司医药工业和医药商业业绩同比亦有所下降。

国内原料商并未揭晓 潜在标的股价上涨

无论2月份辉瑞新冠口服药引进上市，还是这次其与国内医药商业巨头的联手，国产新冠药物相关公司的股价表现都是市场关注的焦点。

今日（3月10日），国内新冠药物厂家腾盛博药（02137.HK）的股价下跌2.88%。作为手握首个国产新冠特效药的公司，腾盛博药的单克隆抗体安巴韦单抗/罗米司韦单抗的联合疗法于去年12月上市，目前尚未有价格及销售渠道等信息露出。

而在辉瑞与美国政府的采购协议中，5天一疗程的Paxlovid定价530美元，而中和抗体药物的价格是它的近4倍。市场猜测，辉瑞新冠口服药物商业化运营落地，可能会凭借价格优势抢占市场份额。

此外，国内布局新冠口服小分子药物的其他企业，开拓药业（09939.HK）、先声药业（02096.HK）、君实生物（688180.SH）等今日的股价走势则出现分化。

其中，君实生物在新冠治疗领域共有4款在研产品，今日股价上涨10.13%；开拓药业此前曾披露在研新冠药物中期结果不理想，计划调整临床试验方案，今日股价下降3.25%；先声药业的3CL蛋白酶抑制剂候选药物还处于临床前研究阶段，今日股价上涨3.76%。

相比之下，股价涨势最为统一的是Paxlovid在国内的潜在原料厂商。据了解，新冠药物Paxlovid是3CL蛋白酶抑制剂PF-07321332与低剂量利托那韦的复方制剂。

精华制药（002349.SZ）子公司森萱医药生产、销售利托那韦系列医药中间体，今日精华制药股价上涨3.65%；可研发生产医药中间体卡龙酸酐（合成新冠口服药物的另一种重要原料）的雅本化学股价大涨20.02%；飞凯材料（300398.SZ）可以生产合成辉瑞新冠口服药的另一重要中间体溴乙腈，其今日股价上涨6.01%。

值得注意的是，出于商业保密协议等原因，目前国内并无企业明确披露自己为Paxlovid的原料供应商。其中，森萱医药还曾紧急澄清“未与辉瑞公司签订利托那韦医药中间体相关购销合同，未向其供应利托那韦系列中间体”，雅本化学也曾表示“未与辉瑞公司签署任何合作协议……无法确定公司卡龙酸酐及其衍生产品是否间接供给辉瑞公司”。

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