中国银河维持零售&化妆品行业推荐评级：CCFA发布20年超市百强，全国布局的龙头优势明显，维持推荐优质标的

中国银河维持零售&化妆品行业推荐评级：CCFA发布20年超市百强，全国布局的龙头优势明显，维持推荐优质标的最初的寻道者 中国银河08月02日发布研报称：维持零售&化妆品行业推荐评级。 本周行业热点：CCFA发布2020超市百强。 行情表现：上周（2021.7.26-2021.7.30）CS商贸零售指数下降4.94%，跑赢沪深300指数（-5.46%），跑

中国银河08月02日发布研报称：维持零售&化妆品行业推荐评级。

本周行业热点：CCFA发布2020超市百强。

行情表现：上周（2021.7.26-2021.7.30）CS商贸零售指数下降4.94%，跑赢沪深300指数（-5.46%），跑输上证指数（-4.31%）、深证成指（-3.70%）。年初至今行业指数累计下降5.31%，跑赢沪深300（-7.68%），跑输上证指数（-2.18%）、深证成指（0.02%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第19，较前一周上升1名。

电商及服务板块：苏宁易购因业务结构调整、短期流动性压力导致2021H1营业收入及归母净利较去年同期大跌：由于短期内企业面临流动性压力带来的阶段性影响，同时公司积极调整亏损业务，转而加大对于零售云的投入，2021H1总营收936.57亿元，同比减少20.91%。营收规模缩减、费用支出相对稳定，同时搭配实施新租赁准则，以及非经常性损益影响约15亿元，实现归母净利-31.90亿元，同比减少1814.95%。

百货板块：王府井换股合并首商集团：王府井以发行A股方式换股吸收合并首商股份，王府井为吸收合并方，首商股份为被吸收合并方。在百货颓势及双方业绩下滑压力下，王府井和首商股份的合并将获得规模效应与协同效应，而免税牌照又为规模效应增添了发展的机遇与契机。

专业市场和专营连锁板块：周大生首次回购公司股份：周大生以集中竞价方式回购公司股份，价格不超过27.68元/股，股份数量为111.26万股，占公司当前总股本的0.10%；将有利于企业资金的有效融通、良好调度财务收支。

化妆品板块：珀莱雅董事兼总经理方玉友计划减持不超过860万股，欧莱雅发布2021年上半年财报：方玉友因自身资金需求，拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过约860万股。上半年欧莱雅集团实现销售总额151.9亿欧元，同比增长20.7%，其中二季度强劲增长33.5%，所有事业部以及所有区域均实现市场份额的增长；中国大陆依旧是集团业绩增长的主要引擎。

一次性卫生用品板块：豪悦护理2021半年度业绩较上年同期有较明显下降，逐步恢复聚焦吸收性卫生用品主业：公司2021H1预期实现归母净利1.9-2.1亿元，同比下降44.09-49.42%，较2019年同期增长46.49-61.91%。随着国内疫情得到有效控制，公司今后将资源回归聚焦于吸收性卫生用品产业。推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、丽人丽妆(605136.SH)、上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、稳健医疗（300888.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、百亚股份（003006.SZ）、可靠护理（301009.SZ）。

风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。

每经头条（nbdtoutiao）——一个“龙芯”两家用：龙芯中科VS神州龙芯，谁拥有第一颗“中国芯”知识产权？

(记者 蔡鼎)

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