明年推B20生物柴油激励不大 棕油需求跌势难挽

明年推B20生物柴油激励不大 棕油需求跌势难挽猎杀代理人 联昌国际投资研究认为，即便政府的B20生物柴油的计划照跑，也无力带动今年的棕油需求。 政府宣布会在9月重启B20生物柴油计划，预计在明年6月15日完成。 该行分析员在报告中写

联昌国际投资研究认为，即便政府的B20生物柴油的计划照跑，也无力带动今年的棕油需求。

政府宣布会在9月重启B20生物柴油计划，预计在明年6月15日完成。

该行分析员在报告中写道，早前预期B20计划在今年推行后，每年只会额外增加6万4000公吨的生物柴油，相当于今年原棕油产量预估的0.3%。

交通领域使用的B20，加上工业领域使用的B7，每年预计消耗约130万吨棕油，或今年原棕油产量预估的6.8%。

但分析员警告，若B20计划泡汤，棕油需求跌幅会更大，预计会流失29万2000吨。

不过，目前还不确定政府会否采用更贵的生物柴油成本来定价柴油零售价，或另寻方案。

另外，据悉印度上周进口20万吨的我国原棕油，分析员看好这项消息。

这因为20万吨的出口量，显然高于今年首4月的9万6000吨，但仍低于去年每月平均的36万7000吨。

再来，我国6月原棕油出口税从5月的4.5%，调降至0%，让我国原棕油价格比印尼还便宜，印尼的原棕油出口税为每吨55美元。

这有助于推高我国出口到印度的原棕油，并严控下半年产量高峰期的库存。

印度或进口更多

分析员维持种植领域的“中和”评级，首选股为云顶种植（GENP，2291，主板种植股）和合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）。

另外，今年潜在出现负面的印度洋偶极（IOD）现象，还会导致油籽作物歉收，促使印度提高植物油的进口。

彭博智库分析员解释，正面的IOD现象通常可使季风更加潮湿，从而提高作物产量，负面的IOD现象则相反。

另外，正面的IOD现象已在过去两年出现，而自1960年有记录以来，正面现象从没持续到第三年。

拉尼娜或是催化剂

好消息来看，今年下半年潜在形成的拉尼娜（La Nina）气候，可为大马和印尼带来较高雨量，提高原棕油收成和价格走势，成为该领域催化剂。

澳洲气象局发出预警，该气候因为太平洋部分区域降温所引发。

分析员解释，这与影响收成走低，从而造成原棕油价走高的干旱气候埃尔尼诺（El Nino）不同。

同时，拉尼娜气候还可能导致大豆种植地区出现干旱，削弱大豆油供应，进而激励原棕油需求。

最近一次出现拉尼娜气候是在2010年和2011年，激励大豆和其他多种作物价格连连走高。

当时美国商品价格最先反应，随后轮到南美地区。

不过，该气候若引发的严重暴雨，导致油棕园被淹没及破坏基建设施，那么，原棕油产量仍可能会受到一时的影响。

长期干旱产量减

尽管树干内储存的碳水化合物，可让棕油树承受短暂的干旱气候，但若长期干旱且连续2个月降雨量少过150毫米，收成终会受到影响。

在2015年和2016年出现的超强埃尔尼诺现象，曾导致整个东南亚地区严重干旱，造成马印两国原棕油产量，在2016年和2017年上半大幅锐减。