2012年化肥出口政策点评：大品种基价明确不含关税 小品种出口旺季受限、淡季仍有

2012年化肥出口政策点评：大品种基价明确不含关税 小品种出口旺季受限、淡季仍有本站　　大品种出口基准价格明确不含关税，氯化铵价格堪忧

　　大品种出口基准价格明确不含关税，氯化铵价格堪忧。出口基准价格是否含关税一直未明确，2011年相关产品出口基本按照不含关税执行，2012年关税政策中明确了基准价格不含税，有利出口。氯化铵主要作为NP复合肥中供N部分，受益小品种NP复合肥出口，2011年价格大幅上扬，2012年预计价格将回落。

　　2011年出口明星小品种旺季出口受限明显，但淡季未设置基准价，淡季出口仍有可为。2012年国家针对氮磷二元复合肥、氯化铵、重钙及10公斤以下小包装等产品征收淡旺季关税税率分别为7%、82%，以上品种均是2011年的明星出口小品种。调整后，氯化铵关税与尿素淡旺季时间相同，其他三种跟磷肥淡旺季时间相同，即出口小品种与大化肥品种出口政策基本一致，只有PK复合肥仍执行全年7%税率。但所有小品种均未设置基准价，淡季出口仍有可为。

　　进一步加强对磷资源的保护，继续看好磷矿石。磷矿石出口配额从150万吨下调至120万吨，硫磺进口税率从3%下调至1%，显示政府进一步加强了对资源的保护。虽然国内外多数化肥产品价格有一定幅度下跌，但国内宏福磷矿石价格一直维持在520元/吨附近。2012年，磷矿石虽然将受到部分下游小品种出口减少的影响，但其资源属性正逐步体现，行业整合有序进行，同时受益矿石品味下降和边际成本抬升，预计2012年磷矿石价格仍将有良好表现。

　　投资建议：继续看好磷矿石的资源属性显现，推荐兴发集团（盈利主要来源于磷矿石）、云天化（集团整体上市预期）和湖北宜化（资源获取能力强）。

　　2011年复合肥企业双重受益于小品种复合肥的大量出口和原材料单质肥价格的单边上扬趋势，盈利能力大幅提升，我们预计2012年复合肥毛利率将高位回落。

　　汇添富声明：以上内容仅代表作者个人观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

　　前一段时间信用债和可转债大幅下跌，各期限品种债券以目前价格折算的到期收益率已创近年新高，那么目前债市的投资机会如何呢？

　　如发现页面出现错误或数据不准确等问题，请与我们联系，同时如您有好的建议也请告诉我们，我们将对好的建议给予奖品给予感谢。

　　客服电话：(免长途话费)客服邮箱：人工服务时间：交易日早8:30-晚21:00双休日8:30-17:00

　　汇添富旗下网站：China Universal Asset Management上海汇添富公益基金会股东机构：东方证券东方航空文新传媒

　　本网站所有资讯与说明文字仅供参考，如有与本公司相关公告及基金法律文件不符，以相关公告及基金法律文件为准。