五粮液称全年营收保持两位数以上增长计划不变 机构给予推荐、买入评级

新冠肺炎冲击下的白酒行业正在加速调整步伐。白酒龙头企业积极部署全年工作计划，五粮液管理层日前表示，全年营收保持两位数以上增长计划不变，并出台了一系列优化及转型措施来保证全年营收目标的实现。

据中国网财经记者了解，2月2日至5日，五粮液集团党委书记、董事长李曙光连续主持召开三次专题会议，研究疫情防控和企业发展工作。会议透露，元旦春节期间，五粮液总体营销形势良好，渠道备货、动销、库存等主要指标实现预期，全面完成旺季销售目标。在连续三天的会议上，五粮液管理层重申，要在加强疫情防控的前提下，加快转型，推动全年营收保持两位数以上的增长。

对于新冠肺炎阴影下的白酒行业，业内分析普遍认为，短期来看，白酒行业受到的影响不小，长远看，疫情扰动会加速行业洗牌。白酒行业专家蔡学飞对中国网财经记者表示，新冠肺炎疫情对酒类消费将产生不小影响，将加速推动行业分化，部分酒企或将面临着衰退的趋势，而一线名酒的抗风险能力比较强。五粮液专题会议也指出，当前出现的疫情新形势，对酒业行业短期带来较大影响，但不会出现周期性的变化，酒业行业高质量发展的趋势不会改变，集中化发展的趋势不会改变，高端化发展的趋势不会改变。

招商证券研报指出，新冠疫情突发对高端白酒的影响较小， 根据我们节后渠道和终端紧密跟踪，疫情主要影响是在春节后，五粮液在节前终端动销旺盛，已完成春节80%左右销量，按春节销售占比全年30-35%测算，预计节后消费仅有个位数影响。目前经销商经典五粮液库存仅在半个月左右，渠道库存较轻，不过终端补库存节奏将会有所延后。

多份券商研报则指出，本次疫情也是不同酒企经营能力的压力测试，考验的是酒企应对外部压力经营策略的调整能力。

为了保持全年收入目标维持双位数以上增长不变，五粮液出台诸多针对性措施，提出了加强 三个优化 (投放计划、渠道结 构、产品结构优化)，加快 三个转型 (机制、团队、数字化转型)。出台了一系列提升市场综合应对措施:第一以价格管控为重心、做好计划的优化和调节;第二进一步推进与线上龙头的深度合作、推进数字化新零售、迎合消费新变化，加大渠道供应链金融支持以应对可能的资金压力;第三抓好家庭和自饮消费新需求，加强产品结构优化。同时公司继续强调加快机制、团队和数字化转型，持续提升组织应对能力。

公司在疫情整体评估后，仍然给出全年收入两位数以上增长的目标，与1218大会给出的指引保持一致。 太平洋证券指出，尽管在新冠疫情突发、需求面临短期外部冲击背景下，五粮液内生改革效能持续释放，保障更精准地实现资源调配、经销商配额管理、发货节奏、价格红线管控等工作落地，将有效对冲外部影响，全年目标达成概率高，维持19-21年EPS预测4.48、5.40和6.23元，维持 强烈推荐-A 投资评级。

安信证券在2月6日发布的研报给予五粮液 买入-A 评级，对于良性变革的蓝筹应当核心聚焦包含 产品、品牌、渠道 三力的长期竞争力。自五粮液开启 二次创业 以来，营销决策管理体系全面改善，品牌梳理坚决有效，2020年坚决落地各项改革举措，高质量增长前景可期。

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