塑料桶原料中国原材料价格网

　　本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整

　　本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集说明书中财务会计资料真实、完整。

　　证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对本公司所发行证券的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　1、本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第五届董事会第九次会议、2023年第二次临时股东大会、第五届董事会第十一次会议以及2022年度股东大会审议通过，已经深圳证券交易所审核通过塑料桶原料，已获得中国证监会同意注册的批复。

　　2、本次发行的发行对象为不超过 35名符合中国证监会规定条件的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。

　　最终具体发行对象将由公司董事会及其授权人士在股东大会授权范围内，按照相关规定并根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

　　3、本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日，下同）公司股票交易均价的80%。定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司股票交易总额÷定价基准日前20个交易日公司股票交易总量。如在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次向特定对象发行的发行价格将进行相应调整。最终发行价格将由公司董事会按照相关规定根据询价结果以及公司股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。

　　4、本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不超过本次发行前公司股本总数的30%，按照公司截至董事会决议公告日的总股本212,121,980股计算，本次向特定对象发行股票的数量不超过63,636,594股（含本数），并以中国证监会关于本次发行的批复文件为准。最终发行数量将由公司董事会及其授权人士在股东大会授权范围内，与保荐机构（主承销商）按照相关规定并根据发行询价结果协商确定。若公司在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本等除权事项以及回购或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动的，本次发行的股票数量上限将作相应调整。

　　5、本次发行的发行对象所认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让。基于认购本次发行所取得的公司股票因公司分配股票股利、资本公积金转增等情形所衍生取得的股票亦应遵守上述股票锁定安排。上述股份限售期结束后减持按《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国证监会和深圳证券交易所现行有关规定及《公司章程》执行。

　　6、本次向特定对象发行募集资金总额不超过99,970.34万元，扣除发行费用后拟将全部用于以下项目：

　　在本次发行募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规的程序予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司自筹资金解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。若本次向特定对象发行募集资金总额因监管政策变化或发行文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。

　　7、本次发行完成后，为兼顾新老股东的利益，本次发行前滚存的未分配利润将由本次发行完成后的新老股东按照发行后的股份比例共享。

　　8、本次发行的决议有效期为自公司股东大会审议通过本次向特定对象发行股票相关议案之日起12个月。

　　9、本次向特定对象发行股票方案的实施不会导致公司股权分布不具备上市条件，也不会导致公司的控股股东和实际控制人发生变化。

　　10、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号）等文件的有关规定，为保障中小投资者利益，公司分析了本次发行对即期回报摊薄的影响，并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出了承诺。公司所制定的填补回报措施和相关主体作出的承诺不等于对于公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。提请广大投资者注意。

　　公司提请投资者在做出投资决定前务必仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以下风险：

　　2022年，发行人实现营业收入175,069.05万元，较上年同期增长0.90%，扣除非经常损益后归属于发行人普通股股东的净利润为4,126.43万元，较上年同期减少48.04%，受国内经济下行中国原材料价格网、公司所处行业、市场环境等因素综合影响，公司2022年经营业绩出现下滑。2023年1-9月，公司营业收入同比下滑2.93%；归属于上市公司股东的净利润同比下降 69.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降18.42%。因外生性冲击平息后下游需求尚处于复苏初期，发行人塑料包装业务客户需求恢复较慢，公司2023年1-9月净利润总体处于较低水平。

　　未来若宏观经济持续下行、下游市场需求萎缩或出现经营成本上升等不利因素，公司业务发展、经营战略等未能有效应对市场竞争且军工科技和薄膜电容等新业务增长不及预期，则可能导致公司经营业绩未能按照预期回升，甚至持续下滑的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为61,143.78万元、65,236.10万元中国原材料价格网、64,326.57万元、59,145.30万元，分别占当期末流动资产的60.73%、59.64%、55.86%、52.94%，占用了公司较多的流动资金。公司应收账款客户主要包括富士康、海信、海尔、美的、华星集团等大型电子、家用电器制造企业以及信用等级较高的科研院所、军工企业，客户资信较好，其中军工科技业务板块产品验收及审批流程较为复杂，付款结算周期较长中国原材料价格网。

　　公司报告期各期末已根据会计政策对应收款项进行减值测试，并相应计提坏账准备。若公司客户财务状况、经营情况发生重大不利变化，或军工客户付款延缓，公司将面临应收账款不能及时或足额收回的风险，进而对经营业绩产生不利影响。

　　截至2023年9月末，公司商誉账面价值为19,112.17万元，主要系历史上收购中电华瑞、重庆富易达、成都高斯等公司形成。公司需要每年对因企业合并所形成的商誉进行减值测试。2020-2022年，公司对商誉进行了减值测试，于2022年末对东莞群赞资产组全额计提商誉减值准备675.70万元，其他资产组未出现明显减值迹象。若上述收购产生商誉的子公司未来出现利润下滑、经营状况恶化等情况，公司可能将面临较大的商誉减值风险，进而对公司的经营业绩造成较大影响。

　　本次募投项目薄膜电容产品重点布局新能源领域，在进入下游客户的供应商体系前，通常需经过客户的产品认证或适配过程。尽管宁波新容已向部分新能源客户供货，并与部分知名企业签署了合作协议或处在样品验证过程，若本次募投项目薄膜电容产品在达产并进入客户的认证或适配过程中，因客户生产计划受到宏观经济波动、产业政策变化、市场需求变动、产品要求等因素影响产生变化，导致公司薄膜电容产品认证或适配无法通过，公司将面临不能进入下游客户的供应商体系风险，进而影响本次募投项目薄膜电容产品的产能消化进度。

　　如上表所示，宁波新容历史上与本次募投相关的产品销售收入与募投预测收入差异较大，主要系历史原因造成产能较低所致。本次薄膜电容募投项目实施后，将在新能源汽车、风电、光伏、军工等领域形成较大新增产能，本次募集资金投资项目是根据相关产业近年来发展趋势、行业政策、市场环境等因素，并结合公司未来发展战略、对产业发展的分析以及自身销售情况确定，产能增加规模充分考虑了下游客户需求和市场发展趋势。但由于本次募投项目尚在建设期，建成投产尚需一定时间，若国家宏观经济、行业政策、市场环境、竞争格局等发生重大不利变化导致市场需求增长缓慢或竞争加剧导致产品价格下降，或本次募投产品的客户适配或认证进度较慢甚至失败、公司市场开拓不及预期等，而公司不能及时采取有效应对措施，将可能导致公司面临本次新增产能无法消化或消化较慢，并对公司未来经营业绩增长产生不利影响。

　　本次募集资金投资项目中固定资产投资规模较大，在项目建设达到预定可使用状态后，公司将新增较大金额的固定资产折旧。假设以2022年度为T年进行

　　测算，根据公司现有折旧/摊销方法、折旧/摊销年限、残值率，并结合项目的收入、净利润预测，假设本次发行的两个募投项目新增固定资产、无形资产的折旧摊销费用在次年初发生，则相关新增折旧摊销额对公司未来营业收入、净利润的合计影响测算如下表所示：

　　以2022年营业收入及净利润水平测算，本次募集资金投资项目每年新增折旧及摊销费用最高的时间为第四年，占预计营业收入的比例为2.23%，占预计净利润比重为41.44%，之后各年新增折旧及摊销金额呈逐步下降趋势。因此，尽管公司已对募集资金投资项目进行了严密的市场调研和论证，但如果募投项目市场拓展不及预期，新增的固定资产将对公司造成较大的折旧压力，由此公司业绩可能存在不达预期甚至出现经营业绩下滑的风险。

　　公司本次募集资金将用于新能源汽车、风电、光伏、军工电子等行业领域。近年来，新能源汽车、风电、光伏、军工电子等行业在国家产业政策的大力支持下，取得了快速的发展，但未来如果内外部经济环境和产业政策环境发生重大不利变化，将对上述行业的发展产生不利影响，进而对公司募投项目未来实施效益产生不利影响。

　　公司本次募集资金主要投资于“宁波新容薄膜电容器扩建升级项目”、“中电华瑞研发中心建设项目”。虽然公司已对本次募集资金投资项目进行了充分的市场研究和严格的可行性论证，但项目的实施周期较长，仍然受市场竞争、未来市场开拓与新客户认证、业务整合、生产技术工艺等多方面因素的影响，相关因素的不利变化可能导致本次募集资金投资项目出现延期或者实际运营情况不达预期收益甚至无法实施的风险，将给公司生产经营产生不利影响。

　　本次发行完成后，公司的总股本和净资产将会相应增加。由于本次募投项目的投入、建设、运营存在一定周期，经济效益不能立即体现，公司净利润短期内可能无法与股本和净资产保持同步增长，公司存在因本次发行完成后股本和净资产增长而引起的短期内净资产收益率下降和每股收益被摊薄的风险。

　　报告期内，塑料包装业务、军工科技业务、薄膜电容业务构成了公司收入的主要来源。其中，公司塑料包装业务、薄膜电容业务的下游覆盖家电、消费电子等领域的大型制造企业，相关下业发展与全球家电、电子产品需求的景气程度高度相关，而消费需求与宏观经济高度相关。如果全球经济下滑、贸易政策恶化，特别是电子产品的市场需求下降，将可能导致下游客户对公司塑料包装、薄膜电容等产品的需求下降，进而对公司业务造成不利影响。公司军工科技业务所处业务领域目前受国家产业政策和军费整体支出安排影响较大，若未来我工管理体制、市场进入条件、上游客户产品需求等发生重大不利变化，将使军工客户对公司军工产品需求减少，进而对公司未来生经营和经营业绩产生一定影响。

　　公司坚持“聚焦优质业务，促进多元发展”的战略；在塑料包装业务板块，公司制定了全国性布局特别是在电子、家用电器制造业发达地区布局的战略，未来亦可能根据业务拓展情况考虑进一步增加区域子公司提升市场覆盖度；此外，公司近年也通过外延并购方式进入薄膜电容、军工科技领域，将进一步增大经营管理和内部控制的难度，对公司管理层的经营管理能力和内部控制体系的制度建设及执行效率提出了更高的要求。在对新增子公司管理方面，公司短时间内较难做到规模复制和企业文化复制，尤其是外部收购的子公司对于企业管理文化可能存在较长的适应期，如果公司无法有效应对管理复杂度提升带来的挑战，将对公司的经营发展和持续增长造成不利影响。

　　公司主要原材料包括公司产品使用的原材料主要包括聚乙烯、片材、珍珠棉、聚苯乙烯、聚丙烯薄膜等石油化工行业的下游产品，价格受国际原油价格波动和市场供需影响较大。原材料采购价格是影响公司成本、利润的重要因素，如果在商业合同执行过程中原材料价格发生大幅上涨，而合同单价未能及时上涨，则公司毛利率、营业利润可能面临短期下滑风险。

　　六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .................. 71

　　重要子公司 指 2020年度至2022年度，公司收入或净利润占比超5%的子公司，包括东莞群赞、栢兴科技、深圳新诺、成都新正、重庆王子、烟台栢益、廊坊信兴、武汉栢信、青岛冠宏、重庆富易达、青岛富易达、中电华瑞、宁波新容、新容电气

　　碳中和 指 国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”

　　薄膜电容器 指 以金属箔当电极，将其和聚乙酯，聚丙烯，聚苯乙烯或聚碳酸酯等塑料薄膜，从两端重叠后，卷绕成圆筒状的构造之电容器

　　驱动电路 指 位于主电路和控制电路之间，用来对控制电路的信号进行放大的中间电路（即放大控制电路的信号使其能够驱动功率晶体管）

　　LDPE 指 低密度聚乙烯（LDPE）是一种塑料材料，它适合热塑性成型加工的各种成型工艺，成型加工性好，LDPE主要用途是作薄膜产品，还用于注塑制品，医疗器具，药品和食品包装材料，吹塑中空成型制品等

　　HDPE 指 高密度聚乙烯（HDPE）是一种结晶度高、非极性的热塑性树脂，具有优良的耐大多数生活和工业用化学品的特性，不吸湿并具有好的防水蒸汽性，可用于包装用途

　　ESR 指 等效串联电阻（ESR），它的出现导致电容的行为背离了原始的定义，意味着，将两个电容串联，会增大这个数值，而并联则会减少之

　　PVC 指 聚氯乙烯（PVC），是氯乙烯单体在过氧化物、偶氮化合物等引发剂，或在光、热作用下，按自由基聚合反应机理聚合而成的聚合物

　　RoHS 指 由欧盟立法制定的一项强制性标准，它的全称是《关于限制在电子电气设备中使用某些有害成分的指令》（Restriction of Hazardous Substances）。该标准已于2006年7月1日开始正式实施，主要用于规范电子电气产品的材料及工艺标准，使之更加有利于健康及环境保护

　　Reach 指 欧盟法规《化学品的注册、评估、授权和限制》，是欧盟建立的，并于2007年6月1日起实施的化学品监管体系

　　柔直输变电 指 一种基于电压源变换器、自开关器件和脉宽调制（PWM）的新型传输技术。该技术具有向无源网络供电、无换相故障、换相站间无通信、易于构建多终端直流系统等优点

　　BOPP 指 双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP），一般为多层共挤薄膜，是由聚丙烯颗粒经共挤形成片材后，再经纵横两个方向的拉伸而制得

　　逆变器 指 把直流电能（电池、蓄电瓶）转变成交流电（一般为220v50HZ正弦或方波）的装置

　　射频功放 指 射频功率放大器（RF PA），是各种无线发射机的重要组成部分。在发射机的前级电路中，调制振荡电路所产生的射频信号功率很小，需要经过一系列的放大一缓冲级、中间放大级、末级功率放大级，获得足够的射频功率以后，才能馈送到天线上辐射出去。为了获得足够大的射频输出功率，必须采用射频功率放大器

　　特种方舱 指 军用方舱，指用各种坚固材料有机的组合在一起，其容积是固定或可扩展的具有防护性能，可供运载的厢式工作间

　　基带数据调制发射 指 模拟信号直接调制到载波频率附近，从而形成基带信号，再经过放大、滤波等处理后发射出去的一种调制方式

　　纹波电流 指 流经电容器的交流电流的 电流有效值（RMS），其在电压上的表现为脉动或纹波电压

　　抗浪涌电压能力 指 瞬时过电压（或过电流），电路在遭雷击和在接通、断开电感负载或大型负载时常常会产生很高的操作过电压，而含有浪涌阻绝装置的产品可以有效地吸收突发的巨大能量，以保护连接设备免于受损

　　注塑成型 指 注射模塑成型，它是一种注射兼模塑的成型方法，将塑料转变为有用并能保持原有性能的制品

　　VMI 指 合作性策略模式，是一种以用户和供应商双方都获得最低成本为目的，在一个共同的协议下由供应商管理库存，并不断监督协议执行情况和修正协议内容，使库存管理得到持续地改进的合作性策略

　　经营范围：低碳材料、各类新材料及环保产品的研发和销售；食品包装制品及新型包装制品的研发和销售；经营本企业科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口（国家限制公司经营和国家禁止出口的商品及技术除外）；塑胶产品、食品塑料包装制品的生产销售；兴办实业（具体项目另行申报）；国内贸易（不含法律、行政法规、国务院规定禁止及决定需前置审批的项目）；药品包装材料的生产、销售。普通货运；包装装潢印刷品及其他印刷品的印刷。

　　截至2023年9月30日，境内自然人王进军直接持有公司34.91%的股份，为公司控股股东、实际控制人，王进军先生基本情况如下：

　　王进军先生，1970年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，初中学历。曾任深圳安实塑料有限公司业务经理，深圳松川塑胶实业有限公司董事长、总经理。1997年5月成立深圳市君开实业有限公司（后更名为深圳市栢兴实业有限公司，为本公司前身）并担任总经理、执行董事。曾任深圳市包装行业协会副会长、深圳市既济投资发展有限公司总经理。2006年9月至今任深圳市既济投资发展有限公司执行董事，2007年12月至今任鑫安企业（香港）有限公司董事，2009年12月至今任公司董事长，2018年1月至今任公司总裁，兼任深圳市新材料行业协会理事，中国包装联合会常务理事，2022年1月至今任宁波新容电器科技有限公司董事长。

　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工科技业务、薄膜电容业务，其中塑料包装业务是公司目前主要收入来源，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司塑料包装业务所对应行业为“C29 橡胶和塑料制品业”中的“C292 塑料制品业”。

　　公司定位薄膜电容业务以及军工科技业务未来主业发展的重点。其中，公司军工科技业务目前收入主要来源于军工电子产品销售收入，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），军工科技业务所对应行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”；薄膜电容属于基础电子元器件之一，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），薄膜电容制造业所对应行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”分类下的“C398 电子元件及电子专用材料制造”。

　　国家发改委 主要负责行业发展规划的研究、产业政策的制定，指导行业的结构调整、体制改革、技术进步及改造等工作；制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局和结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作。

　　国家工信部 主要负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟定行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作；推进产业结构战略性调整和优化升级，推进信息化和工业化融合等方式，对行业进行宏观指导等。

　　除国家发改委、国家工信部外，公司各业务板块还受到其他行政部门或行业协会的监督管理，具体情况列示如下：

　　塑料包装制造业 国家质量监督检验检疫总局 管理产品质量监督工作，管理和指导质量监督检查工作。

　　国家生态环境部 制定并组织实施生态环境政策、规划和标准，统一负责生态环境监测和执法工作，组织开展中央环境保护督察等。

　　中国包装联合会 围绕国家经济建设的中心，依托全国地方包装技术协会和包装企业，促进中国包装行业的持续、快速、健康、协调发展，包括落实国家包装行业方针政策，协助国务院有关部门全面开展包装行业管理和指导工作；制定包装行业国家五年发展规划；开展全行业调查研究，提出有关经济发展政策和立法方面的意见和建议；经政府主管部门同意和授权进行行业统计、发布行业信息等。

　　中国塑料加工工业协会 反映行业意愿、研究行业发展方向、协助编制行业发展规划和经济技术政策；协调行业内外关系、参与行业重大项目决策；组织科技成果鉴定和推广应用；组织技术交流和培训、开展技术咨询服务；参与产品质量监督和管理及标准的制定和修订工作；编辑出版行业刊物；提供国内外技术和市场信息；承担政府有关部门下达的各项任务。

　　全国塑料制品标准化技术委员会 接受国家标准化管理委员会和中国轻工业联合会的领导，负责塑料制品的标准化工作。

　　全国包装标准化技术委员会 负责全国包装专业的基础标准、方法标准、包装容器和包装材料的综合标准等专业领域标准化工作。

　　军工电子行业 国防科工局 主要负责军工工业相关法规、计划、政策、标准的制定并对执行情况进行监督，以及对武器科研生产实行资格审批。

　　国家保密局 主要负责指导、协调党、政、军、人民团体及企事业单位的保密工作；会同国防科工局、装备发展部等部门组成国防武器科研生产单位保密资格审查认证委员会，负责对武器科研和生产单位保密资格的审查认证。

　　装备发展部 主要负责全军武器建设的集中统一领导，对全国的武器科研生产许可实施监督管理；履行全军装备发展规划计划、研发试验鉴定、采购管理、信息系统建设等职能。

　　薄膜电容制造业 国家市场监督管理总局 主要负责市场综合监督管理；负责工业产品质量安全、特种设备安全监管等；统一管理计量标准、检验检测、认证认可工作等。其下属的中国质量认证中心对部分电子元器件产品实行强制认证（CCC认证）以确保产品的安全性。

　　中国电子元件行业协会 在政府部门和企（事）业之间发挥桥梁纽带作用；开展行业调查研究；加强行业自律；开展国际交流与合作；受政府部门委托或经政府有关部门授权，组织行业新产品、科技成果评价；参与电子元件产业的相关国家标准、行业标准制修订和质量监

　　塑料包装是日常使用最为广泛的基础包装产品之一；为促进塑料包装行业的转型升级，近年我国出台了若干政策，鼓励以新型塑料替代传统包装，有利于塑料包装行业长期健康发展。

　　1 《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》 2021年 中国塑料加工工业协会 提出构建新发展格局，促进产品与产业结构趋向合理、技术创新能力提升，促进塑料相关产业链提质。消费结构向发展型升级，优质产品需求旺盛，助力塑料制品行业向高品质提升。

　　2 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 2021年 全国 加强塑料污染全链条防治；推行生产企业“逆向回收”等模式，建立健全线上线下融合、流向可控的资源回收体系。拓展生产者责任延伸制度覆盖范围。

　　3 《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》 2020年 国家发改委、司法部 加快建立健全快递、电子商务等领域绿色包装的法律、标准、政策体系，减少过度包装和一次性用品使用，鼓励使用规范类可降解、可循环利用的包装材料。

　　4 《关于进一步加强塑料污染治理的意见》 2020年 发改委及生态环境部 提出以可循环、易回收、可降解为导向，研发推广性能达标、绿色环保、经济适用的塑料制品及替代产品，培育有利于规范回收和循环利用、减少塑料污染的新业态新模式。

　　5 《绿色包装评价方法与准则》 2019年 国家标准化管理委员会 明确了“绿色包装”的定义和内涵，针对绿色包装产品低碳、节能、环保、安全的要求，规定了绿色包装评价准则、评价方法、评价报告内容和格式。

　　6 《中华人民共和国循环经济促进法》 2018年修正 全国人民代表大会常务委员会 以减量化、再利用和资源化为指导原则，明确提出：“从事工艺、设备、产品及包装物设计，应当按照减少资源消耗和废物产生的要求，优先选择采用易回收、易拆解、易降解、无毒无害或者低毒低害的材料和设计方案，并应当符合有关国家标准的强制性要求”以及“设计产品包装物应当执行产品包装标准，防止过度包装造成资源浪费和环境污染”。

　　7 《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》 2015年 工信部 明确未来5至10年全国包装产业发展的总体思路、奋斗目标和主要任务，采取具有针对性、可操作性的工作措施，加快形成转型升级的倒逼机制，促进产业持续、健康发展。

　　8 《中国制造2025》 2015年 国务院 提出要全面推行绿色制造，加大先进节能环保技术、工艺和装备的研发力度，加快制造业绿色改造升级；积极推行低碳化、循环化和集约化，提高制造业资源利用效率；强化产品全生命周期绿色管理，努力构建高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系。支持企业开发绿色产品，推行生态设计，显著提升产品节能环保低碳水平，引导绿色生产和绿色消费。

　　9 《中华人民共和国清洁生产促进法》 2012年修正 全国人民代表大会常务委员会 产品和包装物的设计，应当考虑其在生命周期中对人类健康和环境的影响，优先选择无毒、无害、易于降解或者便于回收利用的方案；企业应当对产品进行合理包装，减少包装材料的过度使用和包装性废物的产生；企业应当对生产和服务过程中的资源消耗以及废物的产生情况进行监测，并根据需要对生产和服务实施清洁生产审核。

　　相关法律、法规和政策有利于引导塑料包装行业向高端智能、绿色环保、无毒无害、可循环可降解方向转型发展，促进产业升级，属于长期利好政策，为发行人塑料包装业务带来了良好的发展机遇。

　　为保障军品生产、促进军工电子行业的规范发展和维护，国务院、、国防科工局及其他部门出台了一系列法律法规及规范性文件，对武器科研生产企业的行业准入、国防科研管理、保密资质管理、军品质量管理等方面做出了明确的要求；同时也出台了军工电子行业的发展规划、政策或指导意见，对军工电子行业具有积极的扶持鼓励作用，为包括发行人子公司中电华瑞在内的军工电子企业营造了良好的发展机遇和经营环境。

　　1 《中国党第二十次全国代表大会报告》 2022年 中央 坚决维护，防范化解重大风险，保持社会大局稳定，大力度推进国防和军队现代化建设；加强国防和军队建设重大任务战建备统筹，加快建设现代化后勤，加速科技向战斗力转化。

　　2 《中华人民共和国国防法（2020修订）》 2021年 全国会 国家在集中力量进行经济建设的同时，加强国防建设，促进国防建设与经济的协调发展。

　　3 《中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》 2021年 国务院 党提出新时代的强军目标，确立新时代军事战略方针，制定到2027年实现建军一百年奋斗目标、到2035年基本实现国防和军队现代化、到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。

　　4 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 2021年 国务院 实施产业基础再造工程，加快补齐基础零部件及元器件、 基础软件、基础材料、基础工艺和技术基础等瓶颈短板。深化军民科技协同创新，加强海洋、空天、新能源、人工智能等领域军民统筹发展，推动军地科研设施资源共享，推进军地科研成果双向转化应用和重点产业发展。优化国防科技工业布局，加快标准化通用化进程。

　　5 《军队装备条例》 2021年 着眼提高装备建设现代化管理能力，优化了装备全系统全寿命各环节各要素的管理流程；立足破解制约装备建设的矛盾问题，构建了灵活高效、竞争开放、激励创新、规范有序的工作制度。

　　6 《新时代的中国国防》 2019年 国务院新闻办 统筹主战装备、信息系统、保障装备发展，全面提升标准化、系列化、通用化水平，加大淘汰老旧装备力度

　　7 《军工涉密业务咨询服务安全保密监督管理办法》 2019年 国防科工局 规范军工涉密业务咨询服务安全保密监督管理，维护和利益。

　　8 《中国人民解放军装备承制单位资格审查管理规定》 2015年 原总装备部 对申请装备承制资格的单位审查的方式、内容、程序、注册和监督管理等一系列活动进行了统一规范。

　　薄膜电容制造业属于电子元器件行业细分行业。电子元器件行业是支撑信息技术产业发展的基石，是国家长期重点支持发展的重点产业。国家通过颁布一系列的法律法规和政策性文件，为行业奠定了良好的政策环境，有利于促进行业的持续发展。

　　1 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 2021年 全国 提出要培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算塑料桶原料、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平。

　　2 《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》 2021年 工业和信息化部、科技部、 财政部、商务部等六部门 依托优质企业组建创新联合体或技术创新战略联盟，开展协同创新，加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础材料、基础工艺、高端仪器设备、集成电路、网络安全等领域关键核心技术、产品、装备攻关和示范应用。

　　3 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》 2021年 工信部 面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力。到2023年，力争电子元器件行业销售总额达2.1万亿元。要加强产学研协同创新，通过创建制造业创新中心等公共服务平台建设，推动关键共性技术、前沿技术攻关和产业化。

　　4 《中国电子元器件行业“十四五”发展规划》 2021年 中国电子元件行业协会 加速铝电解电容、薄膜电容器等电容器细分领域的整合，鼓励兼并重组，进一步提高行业集中度，增加本土骨干企业的国际影响力。鼓励企业加大研发投入，进一步推动电容器向微型化、片式化、高可靠方向发展。加强上下游产业链协同创新，鼓励电容器龙头企业自主设计、生产关键材料和设备。

　　5 《“十四五”数字经济发展规划》 2021年 国务院 着力提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和生产装备的供给水平，强化关键产品自给保障能力。

　　6 《产业结构调整指导目录（2019年本）》 2019年 国家发改委 将“二十八、信息产业”之“22、半导体、光电子器件、新型电子元器件（片式元器件、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高频微波印制电路板、高速通信电路板、柔性电路板、高性能覆铜板等）等电子产品用材料”列为鼓励类产品。

　　7 《中国制造2025》 2015年 国务院 将石墨烯改性防腐涂料、橡胶、电容器和触点材料等4个产品列入“2016年工业强基工程示范应用重点方向”，推进首批次示范应用。

　　电子元器件行业相关鼓励政策有利于提升产业创新能力、健全产业配套体系、优化产业发展环境，为电子元器件行业带来强劲的发展驱动力。

　　间。在“碳达峰”的政策背景下，我国近年来出台了大量鼓励扶持新能源行业的政策，带动以新能源汽车、光伏及风电为代表的新能源行业快速发展，宁波新容业务将从新能源政策的东风中持续受益。近期国家出台鼓励新能源汽车、光伏及风电等新能源行业的主要法律法规及规范性文件如下：

　　1 《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》 2023年 中央、国务院 鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。

　　2 《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》 2023年 工业和信息化部等八部门 推进公共领域全面实现电动化，试点期间推广新能源汽车目标为204万辆，共36个试点区域。

　　3 《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》 2022年 财政部、税务总局、工业和信息化部 延长新能源汽车免征购置税期限至2023年12月31日，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。

　　4 《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》 2022年 国家能源局 加快完善新型储能标准体系，有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。

　　5 《工业领域碳达峰实施方案的通知》 2022年 工业和信息化部、国家发改委、生态环境部 鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。

　　6 《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》 2022年 国家发展改革委办公厅、国家能源局 新型储能可作为独立储能参与电力市场。鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场。加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰。进一步支持用户侧储能发展。

　　7 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 2021年 全国 聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。 推进能源，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源。

　　8 《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》 2021年 国家能源局、农业农村部、国家乡村振兴局 建设分布式风电和光伏发电，支持村集体以公共建筑屋顶、闲置集体土地等入股，参与项目开发。

　　9 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》 2020年 国务院办公厅 实施电池技术突破行动。开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及产业化。

　　包装具备产品保护、附加值提升、推广促销等多重功能，其应用领域涵盖货物、物品流通的众多环节，是现代经济活动中不可或缺的部分。包装行业按照包装材质或类型，具体可分为塑料包装、纸包装、金属包装、玻璃包装等子行业，各细分市场结构具体如下：

　　如上图所示，在包装产业总产值中，塑料包装占比仅次于塑料薄膜和纸包装，是包装产业中的重要组成塑料桶原料。与其他类型的包装相比，塑料包装具有众多优点，包括：①密度小，单位质量的包装体积和包装面积较大；②具有良好的耐酸碱、抗氧化和耐化学性；③成型容易，加工成本低，所需成型能耗低于钢铁等金属材料；④具有良好的透明性、易着色性；⑤具有良好的强度，耐冲击，易改性；⑥绝缘性优，可防静电等。

　　塑料包装产品上述特性使其具有良好的承载能力、防护能力，具备保护商品、便于流通、方便消费、促进销售和提升附加值等多重功能，应用场景十分广泛，在家电、消费电子、食品、饮料、日用品及工农业生产等众多领域均发挥了不可替代的作用。

　　我国是塑料包装产品的生产和消费大国。近年来，我国经济整体稳定发展，居民消费水平逐渐提高，国内塑料包装行业下游需求稳定增长。根据上海市包装技术协会数据，我国塑料包装行业工业产值整体呈持续增长趋势，预计到 2025年，行业整体规模有望突破6,000亿元，具体预测情况如下：

　　总体来看，近年来我国塑料包装行业呈现出绿色化、可循环、高端化、定制化的发展特征，具体分析如下：

　　近年来，我国出台了一系列政策鼓励塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型，有利于行业的长期健康发展。塑料包装行业的绿色化表现在可再生利用的程度上，主要使用塑料回收利用加工技术、易降解技术等。可循环塑料包装因可塑性强、经久耐用，在物流运输中能够多次运输，应用于闭环物流，节省资源，降低单次使用成本；还具有促进低碳、减少环境污染、维护生态平衡、提高资源利用率的作用，是塑料包装产业未来持续发展的重要方向。长期来看，国家政策出台将会促使可降解、可循环塑料包装等绿色高端环保产品成为行业主流，具有绿色包装产品生产技术和能力的包装企业将充分受益。

　　随着下业的不断迭代与发展，需求方对塑料包装产品提出了更高的个性化、功能性要求，行业内企业需根据下游客户应用领域、运输条件、品牌风格、产品特点等为客户提供优质定制化产品，如消费电子领域产品的包装强调需要实现防静电功能，食品消费类客户强调外包装的美观和内包装的安全等。总体而言，塑料包装产品不再局限于包装本身，而是根据被包装物的特点呈现越来越精细化、定制化、高端化的趋势，对于包装企业的设计生产能力提出了更高的要求。

　　我国国防科技工业主要围绕军事装备的研发和生产展开，主要涵盖军工电子、航空、航天、船舶、兵器、核工业六大高科技产业群，其中军工电子行业不仅独立作为一个产业集群，也为其他产业集群提供基础性支持，是国防军工现代化建设的重要工业基础和创新力量。

　　目前现代战争已经由以作战平台为中心发展为在电子信息的基础上以战斗群为中心，在此背景下，以显控、雷达、通信等为代表的电子信息装备在军工装备体系内正扮演着越来越重要的角色，军工电子行业在很大程度上改变着传统武器平台的命运和作战效能。为适应现代战争尤其是信息化战争的需求，实现军队的全面信息化以及军队的核心战斗力，国防信息体系的建设和军工电子装备的国产化尤为重要，军工电子行业在军队信息化建设中发挥着基础性、关键性作用。

　　近年来，全球矛盾日益尖锐，问题也越来越受到重视。为了实现富国与强军的统一，我国践行国防建设与经济建设协调发展的战略方针。伴随我国经济总量的日益提高以及国际形势的日趋复杂，我国持续加大国防投入，加速军工电子产品升级换代，推进军工电子行业现代化、信息化、国产化建设，以提高周边环境变化应对能力。随着我国国力的增强，军费预算尤其是武器支出每年保持稳定增长，叠加国防信息化、国产化建设进程加速，我工电子产品市场规模有望持续增长。

　　我国国防投入不断加大，武器现代化升级持续推进，装备费比重不断提升，促进军工电子行业规模增长。“十四五”规划明确指出，我国要全面加强练兵备战，确定2027年建军目标新节点，加快武器升级换代，同时加快智能化武器发展，加快机械化、信息化、智能化融合发展。为实现强军目标，近年我国的国防投入逐年增加，根据财政部的统计，我国 2022年军费预算为 1.45万亿元，较2021年增长7.02%。根据2023年最新发布的政府预算草案报告，国防费预算约为1.55万亿元人民币，同比增长7.2%，在国防支出中，装备支出占国防支出的比例逐年提升。

　　当今，传统机械化战争正逐步演变为以信息为基础的现代化战争。现代化的作战模式对作战信息的及时获取、有效控制和高效利用，以及作战时空的控制力均提出了较高要求。为适应现代化战争趋势，我国不断加强国防信息化建设，提高国防力量的信息力和结构力，形成信息化战争的核心战斗力。我国现阶段信息化建设，以平台和武器的计算机化为核心，军工电子产品至关重要。因此，国家对国防信息化建设的重视成为军工电子相关领域迅猛发展的重要驱动力。

　　武器国产化成为必然趋势，军工电子产品国产替代进程加速。随着国际军事竞争的日趋激烈以及世界新军事的加速推进，武器设备更新换代进一步加快，技术封锁和进口管制成为遏制一国国防科技发展的重要手段。因此，强化关键技术的自主性，提高武器国产率，是我国国防军工实现高质量发展的必经之路。为了坚决维护我国国防安全与发展利益，我国持续推进国防工业核心关键技术的自主与产品供应链的可控研发进程，加强从事基础性、前沿性、颠覆性技术研究的科研力量，鼓励在型号研制过程中优先使用国产化产品，不断提高军工装备及配套产品的国产化率。随着我国武器设备信息化高速发展，军工电子信息化投入规模将持续增加，国产军工电子行业预期将受益于信息化建设带来的巨大增量市场，获得长期增长。

　　在“十四五”规划支持下，军工电子不仅受益于军队现代化建设带来的武器采购放量，同时也受益于信息化下新式装备中电子元器件用量的提升；作为上游核心部件，军工电子产品国产化率提高的战略需求迫切，部分细分关键领域自给率不足，存在广阔的国产替代空间。同时由于国防和军队现代化、信息化、国产化建设加速，军工电子行业作为国防的重要领域，具有较好的增长预期。随着军费预算合理增长、装备支出逐步走高和国防信息化建设的有序推进，我工电子行业将进入持续稳步高速增长阶段。根据前瞻产业研究院测算，2025年，我工电子行业市场规模预计将达到5,012亿元，2022-2025的CAGR将达9.3%。

　　我国的军工电子行业目前呈现出典型的高壁垒、稳格局、强盈利的基本特征。一方面，军用电子产品的性能、可靠性以及供货稳定性有着较高的要求，也存在较高的技术和资质壁垒；另一方面，头部企业在研发投入、技术储备、客户资源和服务等方面具有较高的先发优势，生产能力有保障且能迅速响应军品生产需求和满足迭代更新需求，致使行业格局较为稳定；同时，由于军用电子产品容易成本占终端设备总成本较小、注重高可靠性和一致性而对价格敏感度低等原因，行业内企业盈利水平相对较高。

　　此外，军工电子行业呈现出国产化率不断提升的发展特征。“十四五”规划提出，要加快武器现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器设备升级换代和智能化装备发展。中长期来看，重点领域的技术突破是行业整体发展升级的主要趋势，也是行业内企业取得超额收益的关键。

　　电容是基础电子元件之一，其通过静电的形式储存和释放电能，在两极导电物质间以介质隔离，并将电能储存其间，主要作用包括电荷储存、交流滤波或旁路、切断或阻止直流电压、提供调谐及振荡等。目前电子元器件及电容的主要分类如下：

　　根据使用材料和结构的不同，电容主要分为薄膜电容、陶瓷电容、铝电解电容、钽电解电容四大类，各类电容的优缺点及应用场景如下表所示。

　　薄膜电容 安全、耐高压、耐冲击、长寿命、高频特性好、损耗低、阻抗低 体积相对较大 尤其适用于对损耐电压性能要求高的电路，如新能源汽车电控、光伏逆变器、风电整流器以及军工等 微型化、超薄化、大功率、耐高温、高精密、高可靠性

　　陶瓷电容 工作温度、电容量范围宽；介质损耗小；稳定性好；体积小；价格相对较低 电容量相对较小；易碎 主要运用于高频电路中，如振荡器、手机等通信电路 高频高Q、大容量、高可靠、拓宽工作温度范围、抗干扰、低ESR、低ESL

　　铝电解电容 电容量大；体积小；价格相对较低 温度特性、高频特性差；等效串联电阻大；漏电流、介质损耗较大；有极性 主要应用于大容量、中低频率电路，如电源电路、变频器电路、逆变器、储能 耐大纹波电流、高压、大容量、长寿命、高可靠、宽温度范围

　　钽电解电容 电容量稳定；漏电损失低；受温度影响小；片式化 原材料产量小、单价高；市场规模小；有极性 主要应用于低压电源滤波、低压交流旁路中中国原材料价格网，如手机电源、电脑主板 大电容量、耐高压、低ESR

　　相比于其他电容，薄膜电容在安全性、耐高压能力、耐冲击、寿命指数上具有明显优势；此外，由于薄膜电容具有自愈性，可以减少更换电容的费用、减少排查故障、机器出现故障耽误的时间等，有利于有效降低使用成本。这些特质使其从各类电容中脱颖而出，广泛应用于高频率、高电压的转换电路中，下游应用行业包括新能源、军工、光伏风电、电网、轨道交通、医疗、家电等众多领域，尤其在新能源（新能源汽车、风电、光伏）和军工等行业的关键系统中发挥着重要作用。

　　薄膜电容以其优异稳定的性能和长期可靠的寿命，能应用于能源控制、电源管理、电源逆变以及直流交流变换等系统中，在新能源汽车的电源和电机、光伏风电领域内的光伏逆变器、风电变流器中得到广泛使用，薄膜电容行业未来增长点主要在于新能源终端产品出货量的提升以及薄膜电容对传统铝电解电容的替代趋势。以新能源汽车、风电、光伏行业为例，薄膜电容在新能源领域的应用情况具体分析如下：

　　电池、电机和电控是新能源汽车的三大核心。随着新能源汽车电动化的技术更新与产品迭代，新能源汽车的系统电压和输出功率有了大幅度的提升，因而对所使用的电子元器件的耐高压、耐电流冲击能力要求更为严格。薄膜电容凭借其独特的耐高压性能，在电控系统中具有其他电容产品无法匹及的优势。例如其中用于新能源汽车电控系统中直流支撑（DC-Link）的薄膜电容器，主要发挥三个作用：平滑滤波、IGBT吸收和防止电压过冲和瞬时过电压对IGBT的影响。

　　薄膜电容的特点使其能较好适用于高压电路，对铝电解电容具有替代效应，广泛应用于新能源车电源和电机控制系统模块中，具有广阔的市场增长空间。薄膜电容与铝电解电容在新能源汽车领域的使用情况对比如下：

　　温度特性 温度过低时电解液可能会凝固，从而导致电机不能正常使用，对使用温度要求高 可以适应各种温度，无论高、低温都可正常使用

　　薄膜电容是光伏逆变器中非常重要的元器件，其能够对于输出电流进行滤波，防止电压剧烈变化影响元器件的寿命。目前市面上分布式光伏主要采用组串式逆变器，集中式光伏主要采用集中式逆变器。由于薄膜电容出色的耐高压性、稳定性与长寿命，组串式逆变器中目前一般全部采用薄膜电容；而集中式光伏需要大容量电容，此前通常采用铝电解电容，但铝电解电容的寿命通常不到10年、后续维护需要更换，由于薄膜电容较铝电解电容更耐高温、寿命更长，因此采用薄膜电容的解决方案已逐步成为行业主流。随着分布式光伏装机量的不断提升，薄膜电容需求量预计将随之进一步增加。

　　风电设备的电路设计也对电容提出了耐高压、能处理高冲击电流、长寿命等要求。薄膜电容通过吸收高脉冲电流，使变流器端的电压维持在稳定范围内，凭借其耐高压的优秀特性成为风电变流器的重要组成部分。

　　受益于我国产业政策规划的驱动，以及电容器行业技术的不断突破、下游应用领域的不断拓展，近年来我国电容器行业总体呈现稳健发展态势，电容器行业市场规模将持续扩张。根据前瞻产业研究院测算，2021年我国电容器行业市场规模为1,214亿元，相比2020年同比增长4.9%，预计到2026年我国电容器行业市场规模有望突破1,500亿元。

　　为解决全球能源危机和环境污染问题，大力发展新能源、清洁能源已经在全球范围内形成共识。在“双碳”目标的指引下，我国在“十四五”期间将迎来新能源市场化建设高峰，新能源车渗透率及风光储装机量稳步提升，对电子元器件的国产化需求逐步提高，为薄膜电容行业创造强劲的增长动力和广阔的发展前景，具体分析如下。

　　新能源汽车行业在全球范围内呈现蓬勃发展的态势。受益于产业政策扶持、产业技术迭代和消费者接受度增加，我国新能源车的产销量持续提升。根据中国汽车工业协会的统计，2022年全年新能源汽车产量达到 700.3万辆，同比增长90.45%，销量达到688.7万辆，同比增长95.6%，市场渗透率已经达到25.6%，总体上呈现出市场规模、发展质量双提升的良好发展局面。

　　根据中国汽车工业协会的统计，2023年1-4月，新能源汽车产销分别完成229.1万辆和222.2万辆，同比均增长42.8%，依旧保持了较为高速的增长。

　　我国坚定落实“双碳”战略，推动实现2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右、风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上等任务，促进光伏、风电行业的高质量发展。目前风光储清洁能源的累计装机量持续攀升，为薄膜电容行业的增长提供了历史机遇。

　　根据国家能源局数据统计，2022年中国发电新增装机199.74GW，光伏发电新增并网容量87.41GW，其中集中式光伏电站新增36.29GW、分布式光伏电站51.11GW。光伏发电新增并网容量同比增加59.13%，在所有发电方式的新增装机中排名第一。中国电力企业联合会预计，2023年我国光伏累计装机容量有望达490GW，光伏发电装机规模将首次超过水电装机规模。

　　风电方面，目前国补已完成全面退出、消纳持续改善，成本下探带来的收益率提升是后续风电成长的核心内驱力。根据国家能源局数据，2022年，我国风电新增装机量达到58.1GW，根据IEA预测，预计到2025年，我国新增风电装机量将达到97.1GW。

　　根据中商产业研究院测算，2021年我国薄膜电容器行业市场规模为113亿元，相比2020年同比增长10.8%，新能源行业如新能源汽车、光伏风电产业的崛起，是薄膜电容行业快速增长的重要因素。中商产业研究院预计到2025年，我国薄膜电容器行业市场规模或可达到240.9亿元，其中新能源汽车领域市场规模有望达到92亿元，成为需求最大的单一市场，光伏、风电领域的薄膜电容器市场规模分别达到18.5亿元和9.2亿元，新能源领域市场应用占比有望接近50%。

　　超薄化、耐高温是薄膜电容行业发展的主要特征。近年来，由于市场变化及技术的进步，薄膜电容逐步向汽车电子、风电光伏等高端市场发展，这些行业由于涉及到电力控制系统，对薄膜电容的性能要求较传统领域更为严格。得益于电子薄膜材料生产技术的提高，薄膜电容器逐步向超薄化及耐高温方向发展，以适应下游应用领域对产品的更高需求。

　　随着我国国民经济的持续发展和居民生活水平的日益提高，终端消费者以及本行业下游需求方企业越来越关注塑料包装的美观性、功能性以及环保性。在高新技术不断应用的背景下，塑料包装行业产品逐步向个性化、绿色化及多元化趋势发展，款式、外观更新快，产品种类日益丰富。塑料包装行业近年来技术提升及未来发展趋势主要表现在以下方面：

　　行业内企业紧密跟踪下游客户的个性化需求，积极提升设计水平，发展高新技术、先进材料和高端装备，制造高性能、多元化产品，目前客户对于产品的需求和制造企业研发生产能力的提升主要体现在生产工艺、个性化外观设计以及个性化功能等方面：

　　塑料包装行业下业的产品通常生命周期短、产品升级迭代速度快，下游产品的特性要求其上游包装生产企业能够与时俱进更新设计与制造技术，如高性能改性材料制备技术、复杂性结构设计技术和稳定性工艺工装技术等。

　　出于消费者偏好的考虑中国原材料价格网，电子产品包材需要在清澈度、裁切精度、触摸感官乃至整体外观设计创意等方面满足视觉美观和触感舒适的要求，因此要求包装材料企业能够进行符合下游厂商具体要求的产品外观设计，以满足个性化、高标准的外观需求。

　　下游客户对于包装产品功能的个性化需求主要体现在力学结构设计和包装材料特殊性能两个方面。一方面，定制化包装需要综合考虑被包装物的放置形态、支撑方式、限位和防跳等因素，对包装的外部形状、内部空间、支撑方式、层叠情况等进行仿形结构、旋转支撑、立体借位、回收易分离、防抱紧等力学设计，发挥比普通非定制材料提供更好的承载与保护作用；另一方面，定制化包装需要根据产品和客户需求进行微创新及调制，应客户需要可具有超高强度、难燃性、耐高温性、耐油性、耐腐蚀性等性能，实现包装材料与被包装物的精细适配。

　　在“双碳”目标的大背景下，塑料包装行业逐步向环保、低碳、可循环、可降解的绿色方向发展，行业内企业纷纷积极投入研发前沿高端技术以满足绿色环保政策要求。可循环、可降解塑料包装产品制造技术的开发和掌握是行业参与者进行产品由低端到高端的转型升级、突破自身发展瓶颈的必备条件。

　　由于国家高度重视国防自主安全，并在国防科技创新方面大力投入，随着前沿技术的不断推进，军用电子信息核心部件的自主研发能力不断取得突破，我品的国产化、信息化程度有望不断提高，行业技术水平将持续发展。

　　为了不断适应下游应用场景的迭代升级，小型化、超薄化，以及进一步加强耐高温、高可靠性是当前薄膜电容器的主要技术进步方向：一方面，相比其他电容产品，薄膜电容产品体积较大，为了满足终端客户对控制电容器体积的要求，薄膜电容器制造商趋向于使用超薄化技术，在保证薄膜可靠性的前提下使用更薄的塑料基膜以实现缩小体积的目标并控制生产成本；另一方面，能耐高温的电容器在使用中可靠性高，可以在较恶劣的散热环境下长期工作，提高耐温性也是电容器制造商追求的重要目标。

　　塑料包装生产企业需要具备较强的全方位服务能力，需要为客户提供产品设计、材料选择、生产工艺、安全生产、质量检测等各方面的综合服务，要求具备客户定制化的产品设计和材料优选能力、售后服务能力、配送和回收处理能力等，而相关能力的积累需要较长的时间积累才能掌握，新加入的市场参与者及现存中小型塑料包装企业短时间较难获取整体解决方案提供能力，从而构成行业的重要壁垒。

　　在消费升级的大趋势下，下游知名客户为提升自身品牌形象、应对激烈竞争的终端消费市场，在包装的设计水平、服务质量、产品供应的及时性等方面对包装供应商提出了更高标准、更严格、更多样化的要求，为了供应链的稳定性，在正式成为客户合格供应商之前，包装企业通常需要经过下游客户的认证，认证内容覆盖企业生产规模、研发设计能力、产品质量稳定性、市场反应速度、安全生产、环境保护以及社会责任等多个维度；一般来说，通过客户认证及持续服务能力检验的供应商与客户间具有长期稳定合作关系，高度的合作粘性对新进入者构成了市场进入壁垒。

　　塑料包装行业对规模化生产要求较高。由于下游企业尤其是知名客户自身通常要处理大规模订单，其对本行业生产厂商供货的产能规模和响应速度也有较高要求。只有具备足够的生产设备、车间、技术人才和熟练工人储备的行业参与者才能达到足够的生产能力水平，这意味着只有达到一定生产规模的企业才能获取并成功完成大额下游优质企业的订单。因此，企业只有通过扩大生产规模和加大资金投入，为客户及时提供大批量、高质量的产品，才能进入优质客户体系，获取规模经济的优势，成为行业的领先者。倘若企业的规模生产能力低、市场开拓能力不足、获客能力弱，无法通过规模化经营优化单位产品成本，将面临单位成本高企、行业影响力小、订单持续性差等多方面制约，难以在市场竞争中取得有利地位。

　　技术水平是塑料制品行业的核心竞争力之一，塑料制品企业需要严格按照下游客户的时间要求设计并开发出符合客户定制化要求的产品，开发相应模具，并具备高效、大批量注塑成型的能力。从产品设计、塑料模具设计、模拟试制到注塑成型、部件装配及表面处理等，工序复杂繁琐、工序之间环环相扣，必须前后精准配合衔接，对企业的研发设计能力、模具制造能力、批量化成型制造能力和品质管理能力提出了高要求。这些生产工艺通常需要长时间的实践积累和积极的开发创新，构成行业内企业的“护城河”。

　　另一方面，下游市场的更新迭代速度通常较快，对塑料包装企业的方案设计和技术创新能力同样提出了较高要求。行业内企业必须追踪市场消费潮流，适应产品功能与造型的变化趋势，跟上下游产品快速更新换代的节奏。这促使本行业企业不断地引进新工艺、前沿技术、高端设备，提高自主研发创新能力，提升自动化、智能化制造水平。新进入的行业参与者在短时间内较难打破上述技术和经验壁垒的限制。

　　总体来说，军品具有可靠性高、在复杂环境中能够运行稳定的要求，军品从设计、试用到进入合格供应商目录开始量产需要经过客户的多重检验。企业要进入军工市场，必须通过相关产品认证，存在较高的军品质量认证壁垒。

　　由于军工电子行业的特殊属性，企业要进入军工电子行业相关的采办市场，必须通过国家和用户的资质认证及产品认证，包括保密资格认证、科研生产许可证、装备承制单位资格认证等，存在较严格的资质壁垒。

　　由于国防工业领域的特殊性，产品具有较高的定制化特性和质量要求，军方客户会依据应用环境、指标、参数、性能对产品或部件提出特殊的要求，因此行业内公司生产经营大多以客户需求为导向，根据产品特性与技术要求进行定制化设计与开发。同时，由于军方的结算流程较长，付款周期较长，所以军工客户往往会与供应商建立长期合作关系以确保稳定、高质量、符合定制要求和特殊标准的供货以及全流程支持，行业新进入者较难替换原有供应商，对新进的行业参与者构成获客壁垒。

　　客户通常对军用产品的性能、可靠性以及供货有着比民用领域更高或更特殊的要求。其一，零部件、模块等产品的质量与可靠性是军工电子产品质量与可靠性的关键和核心，除了要满足军工电子产品的特殊性能外，还需要保障批次的稳定性及一致性；其二，军品的生产技术具有很强的专用性和系统性，其配方技术、产品结构设计技术、生产工艺控制技术、检测技术具有较强的系统性并相互关联；其三，军品具有集成度高、结构复杂、性能参数指标严苛等特征，前期研发周期长、前期研发投入大，军工电子产品品质直接影响了整体军工产品的质量可靠性，军方客户对产品可靠性的极高标准要求生产厂家具有元器件二次筛选试验能力和丰富的检测经验。

　　这些高标准、严要求促使业内生产厂家具备对客户需求分析、生产工艺、质量判定以及可靠性保障等一系列技术流程的深刻理解和技术积累，同时还须拥有先进的研发平台、试验设备及较强的研发团队，能够不断推出适应特种需求的新型产品，使得本行业存在较高的技术门槛。

　　薄膜电容在技术、生产工艺控制、工装治具设备方面具有较高的要求，需要企业长期的研发投入、技术积累和沉淀，才能具有较好的产品开发能力，并维持较好的产品良率。对于新进入行业的参与者而言，很难短期内完成各项技术、研发人员的积累，若无法在短时间内掌握成熟的工艺技术与技术实力，将面临作为低端产能被市场淘汰的风险。

　　薄膜电容定制化程度高，需要了解客户需求，为客户提供有效的解决方案，客户在批量采购薄膜电容产品时通常会对供应商进行严格的考察认证, 并对其试产/量产产品的性能及良率进行持续跟踪考核，整套认证周期耗费时间较长。较长的认证周期和较高的认证门槛不利于新的市场参与者迅速开拓市场、获取下游客户，构成客户认证壁垒。

　　国家宏观经济长期稳定增长为行业提供广阔发展空间。由于塑料包装产品的应用范围非常广泛，渗透于国民经济的各个行业，本行业与国民经济总体发展水平关联度较高，国内稳中向好的宏观经济环境为塑料包装产品市场需求的持续增长提供了潜在动力。

　　另一方面，国家政策为塑料包装行业带来良性发展环境和转型升级动力。国家先后出台《塑料加工业“十三五”发展规划指导意见》、《中华人民共和国循环经济促进法》、《工信部关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》、《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》等产业振兴政策，有助于优化塑料包装行业产业结构，提高自动化、智能化制造水平。行业规范化程度和整体制造技术水平的进一步提升，有利于技术不足、产能落后、规范化程度不合要求的企业出清，使规模较大、有技术积累、规范性较好的企业能够脱颖而出，提高市场集中度。

　　由于本行业的树脂原材料价格与国际石油价格息息相关，本行业存在原材料价格波动的风险。此外，由于塑料包装产品的特性和现有技术发展水平的特点，生产过程需要制造经验丰富的熟练技术工人。随着国内工资水平的提高，企业用工成本将不断升高；同时，随着人口老龄化、年轻劳动力就业偏好改变等影响，企业人力成本可能将会进一步升高。

　　我国国防支出稳定增长，装备费占比提升。信息化是国防军事装备重要发展方向，通过电子设备升级提升战斗力成为战略趋势。此外，武器设备元器件国产化率的进一步提高是国家的发展要求，国家出于战略、及成本控制等诸方面考虑，大力倡导高端军用产品及零部件材料的国产化，减少对进口产品的依赖，为国内军工电子产业提供了强有力支持的政策环境及优越的市场发展空间。

　　军工电子行业存在市场竞争加剧风险，随着军工电子行业的景气度不断提升，被吸引进入行业布局的企业可能会持续增多，导致行业竞争加剧。

　　在提倡清洁能源、推动能源绿色低碳转型的“双碳”目标下，近年来，光伏、风电、新能源汽车等行业市场容量稳步增长且具有持续增长预期，为薄膜电容行业的发展创造了广阔的市场空间。国家战略对新能源行业提供大力政策扶持，“十四五”期间将迎来新能源市场化建设高峰，预计我国新能源领域需求增长迅速，将进一步带动薄膜电容领域发展。

　　薄膜电容行业利润率受原材料价格影响较大，若原材料价格持续居于高位，且行业内企业无法及时向下游传导，则将可能对行业内公司短期盈利能力造成不利影响。

　　塑料包装产品广泛应用于电子、食饮、医药、家电、物流等众多下游领域，因其下游应用领域较为广泛，几乎涵盖了国民生活的方方面面，下游细分市场的需求量可能受宏观经济的周期性波动而呈现一定变化。

　　塑料包装行业内企业主要根据下游客户的具体需求开展业务，塑料包装产品因其广泛的适用性，在下业的应用领域较多，行业内企业的销售情况取决于企业主要产品所应用的行业、自身生产制造水平以及客户群体的规模等，本行业下游应用领域的广泛性能够中和部分领域自身可能拥有的季节性销量波动。

　　塑料包装产品的物流运输时间要求较高，制造企业与客户通常位于相近区域，因此企业分布具有一定的区域性。其中，长三角和珠三角、环渤海地区、重庆等经济圈的经济开放程度较高，民营经济较为发达，人才、资金、技术等生产要素的积累优势较为明显，因此在中国食品饮料、日化、电子产品、家电等行业比较发达，塑料包装作为配套产业，在这些区域布局具有一定的产业集群优势，因此具有一定的区域性特征。

　　军工行业有“强计划性”，订单下发节奏主要需要服从国防战略和装备总体规划，受宏观经济波动影响较小，整体增长受外部干扰有限，行业周期性特征不明显。

　　军工行业的业务开展具有明显的季节性，行业淡旺季主要取决于军事装备的采购和研制生产计划。下游客户多在上半年制定装备预算及采购计划，而采购安排、预研、定制化设计、验收、结算等过程主要集中在下半年，特别是在第四季度完成合同签订、验收入库及结算等，因此本行业公司收入具有较强的季节性波动特征。

　　军工产品的客户主要为军工集团下属单位，这些单位的地域分布情况使行业内围绕其进行业务布局的配套企业呈现出一定的区域性特征。

　　电子元器件的下业应用广泛，与国民经济增长水平具有较高的相关性，宏观经济的周期性变化会对该等行业产生一定的影响。新能源汽车、光伏风电等下业的市场需求近期景气度较高，但未来相关行业短期内可能受全球及国内的宏观经济波动、居民收入水平、消费者消费偏好转变等因素的影响而出现一定范围内的波动。但长期来看，我国宏观经济将保持持续稳定增长，新能源相关行业拥有广阔的发展空间，对薄膜电容的需求稳中向好。

　　下业厂家集中于长三角、珠三角等经济发展水平相对较高的地区，本行业企业在这些区域布局也存在产业集群优势，因此具有一定的区域性特征。

　　塑料包装行业上游主要包括以塑料为核心的原材料供应商以及加工设备供应商，通用塑料原材料主要为聚丙烯（BOPP、CPP、PP）、聚乙烯（PE）、聚苯乙烯（PET）等石化衍生品，原材料价格与石油价格高度相关。

　　塑料包装行业的下游主要是消费电子、家用电器、食品饮料、个护日化用品、医用卫材、贵金属、农业生产等行业，应用领域广泛、场景多元。

　　军工电子行业产业链自上而下包括电子元器件、功能组件/模块、微系统以及军工电子装备。军用电子元器件位居整条军工产业链上游，该等通用材料具有较好的兼容性，可针对不同的应用场景，灵活满足下游客户的多种定制需求，不受制于单一领域或型号。而产业链中、下部制造的大部分功能组件/模块、微系统级产品和军工电子装备配套关系则较为固定。从行业整体来看，军工电子行业的下游应用包括航空、航天、兵器、核工业、船舶、整机或系统制造以及其他军工电子信息产业。

　　薄膜电容的主要原材料为基膜、外包装树脂、金属箔、导线等。其中，基膜是薄膜电容器的电介质，在很大程度上决定薄膜电容的性能，且占据材料成本的60-70%，是薄膜电容器最重要的上游原材料。按照电介质材料的不同，基膜又可分为聚酯膜（PET）、聚丙烯膜（PP）、聚苯硫醚膜（PPS）、聚萘二甲酸乙二醇酯膜（PEN）等，其中聚酯膜和聚丙烯膜较为主流。

　　薄膜电容主要可应用于新能源汽车、光伏风力发电、家电、电力系统、轨道交通、医疗器械等领域，具有广泛的应用空间。

　　1、公司自设立以来重视产品质量，是塑料包装行业内率先通过ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，是行业内首批执行欧盟RoHS标准的企业。目前公司在塑料包装行业的产品类型丰富，覆盖塑料包装膜、塑料托盘、塑料缓冲材料、泡沫包装材料、纸质包装材料五大系列产品，能够向客户提供丰富的产品，同时参与起草了多项国家和行业的包装产品标准，获评“中国包装百强企业”、“中国塑料包装行业30强企业”。

　　2、经过二十余年的发展和积累，公司在塑料包装领域积累了丰富的客户资源，与富士康、海尔、海信、华星集团、广达、WWT、英业达、华硕、京东方、光宝、爱普生等国内外行业知名客户建立了良好的长期合作关系，并成为众多知名客户的重要供应商，如公司获海尔授予“模块商共创共赢金魔方奖”、“优秀模块商”等称号，获富士康授予“战略供应商”、“金牌供应商”、“最佳战略供应商”等称号。

　　3、中电华瑞是一家专业从事舰船电子信息系统领域模块、整机、系统产品的研发、生产、销售和技术服务等业务的高新技术企业，能够为军方客户提供从系统到模块、整机、软件的全方位技术服务，具备生产经营所必要的完整资质。目前中电华瑞主要客户涵盖舰船总体设计单位、系统论证单位、专业研究院所及相关军工生产单位，近期中电华瑞也在向其他领域如航天、兵器等方向的渗透，并已进入了多个型号产品的预研、科研及批产配套序列。此外中电华瑞还参与某具备世界领先水平的前沿武器系统的分系统软硬件和核心器件的研制及生产任务，有利于进一步提升中电华瑞的综合竞争力。

　　4、宁波新容前身是创建于1969年的宁波电容器总厂，是中国生产金属化电容器的专业厂家之一；新容电器拥有省级高新技术企业研发中心，是中国标准化委员会（SAC/TC45）委员、中国电工技术学会高级会员、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，曾获宁波市科技进步二等奖，曾承担国家火炬计划新产品和国家级重点新产品的开发研制，参与起草了薄膜电容行业多项标准。宁波新容与格力、海尔、美的、GE、日立、大金、夏普、三菱、CDE等国内外著名品牌配套建立了长期业务伙伴关系，主要产品均采用国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、军工保密资质认证和CQC、UL、CUL、TV、VDE等产品认证，产品广泛应用于军工、新能源汽车、光伏风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域。

　　重庆光景包装制品有限公司成立于2003年10月，是香港和景投资有限公司在重庆投资的独资企业，位于重庆市江津区广兴镇彭桥工业园，占地面积17,000余平方米，主要生产销售电视、冰箱、空调、洗衣机、热水器、IT电子、酒类包装等多行业用工程塑料结构件和EPS泡沫塑料包装件，是目前国内生产规模较大的工程塑料结构件及塑料包装件的专业生产厂家之一。公司市场占有率在重庆地区排名靠前，主要客户有重庆海尔、重庆格力电器、重庆美的、重庆惠科、重庆富士康、重庆京东方等。

　　重庆三辉包装材料有限公司成立于2010年5月，位于重庆市璧山县，是政府重点扶持企业，新厂总投资1,000万元，引进具有国际先进水平的发泡机、吹塑机、制袋机、复合机等成套设备，主要生产珍珠棉，气泡袋，PE胶袋，吸塑盒等，目前是富士康的战略合作伙伴之一。

　　国瑞科技作为船舶电气与自动化系统专业供应商，是专门从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的研发、生产、销售及综合技术服务的高新技术企业，主要产品包括船舶配电系统及船舶机舱自动化系统等。依靠丰富的行业经验、成熟的设计能力与工艺水平以及完善的质量管理体系，公司积累了大量的优质客户，已成为国家海洋局、中国海事局、中国渔政、航道局及海军部队等政府部门及机构的船舶电气与自动化系统的主要供应商之一。此外，公司还与中船集团旗下的江南造船（集团）有限责任公司、上海外高桥造船有限公司、广船国际有限公司、广州中船黄埔造船有限公司（现中船黄埔文冲船舶有限公司）、武昌船舶重工有限责任公司、大连船舶重工集团有限公司、天津新港船舶重工有限责任公司、七O四研究所、七O八研究所、七一一研究所、七一九研究所等，以及南通中远船务工程有限公司、中国远洋运输（集团）公司等国内主流大型船厂建立了良好稳定的长期合作关系，成为这些中高端客户群体认可的船用电气与自动化系统供应商。

　　星网宇达是国内较早致力于无人系统开发和应用的高新技术企业，多年来公司始终围绕无人系统进行布局，完成了信息感知、通信导航等基础性建设和无人机、无人车、无人船等平台开发，构建了信息感知、卫星通信、无人系统三大业务板块，产品广泛用于军民两个市场。近年来，随着实战化训练需求的增长，无人机业务已成为公司业绩的主要增长点。未来，公司将把无人机的经验复制于无人车和无人船的应用，构建海陆空一体化的训练体系，打造智能化蓝军平台。

　　厦门法拉电子股份有限公司，自上世纪60年始从事薄膜电容器的研发制造，在上海证券交易所上市，股票代码：600563。法拉电子产品品类齐全，覆盖全系列PCB用薄膜电容器、交流薄膜电容器和电力电子薄膜电容器，满足工业控制、光伏、风电、新能源汽车、轨道交通、智能电网、家电、照明等各行业需求。法拉电子连续三十四届进入中国电子元件百强，薄膜电容器规模位列中国第一、全球前三。

　　上海鹰峰电子科技股份有限公司成立于2003年，是一家以专业研发、生产电力电子无源器件为发展方向的高新技术企。