轻工业网轻工业联合会官网2024年11月9日

　　第一，消耗品制作业相较其他行业降幅较小，外贸轻产业、内销轻产业当月同比增速别离为-3.1%、-4.5%，表示相对不变，表现出海内消耗需乞降出口增加有必然支持

　　第一，消耗品制作业相较其他行业降幅较小，外贸轻产业、内销轻产业当月同比增速别离为-3.1%、-4.5%，表示相对不变，表现出海内消耗需乞降出口增加有必然支持。此中内销轻产业中的烟草成品、食物，外贸轻产业中的皮革及成品业对当月利润仍有必然拉动。

　　我们根据行业特征将41个产业细分行业分为三大类，别离为：采矿业、制作业、公用奇迹三大种别。此中，制作业中28个细分行业[1]进一步分为五类：根底产业、内销轻产业、外贸轻产业、配备制作业轻产业结合会官网、妙手艺制作业[2]。

　　产业企业库存增速略有降落，累计营收增速亦有降落。8月库存同比增速降落0.1个百分点至5.1%，营收累计增速在不变三个月后有所回落，录得2.4%轻产业网，企业营收开端承压。产废品周转天数与上月持平，录得20.4天轻产业结合会官网。

　　从行业构造来看，采矿业有必然拉动感化，消耗品制作业相对不变，根底产业、配备制作业多有拖累。消耗品制作业相较其他行业降幅较小，外贸轻产业、内销轻产业当月同比增速别离为-3.1%、-4.5%；采矿业表示分化，有色彩选、非金属采选业利润拉动感化较着；配备制作业仍持续分化态势，电气机器、汽车制作对当月利润别离拖累2.8、2.3个百分点。

　　第四，配备制作业仍持续分化态势，当月同比增速-20.8%，累计同比3.2%。此中轻产业结合会官网，运输装备轻产业网、金属成品补缀仍有拉动，别离拉动0.2、0.1个百分点；而电气机器轻产业结合会官网、汽车制作对当月利润连续拖累，别离拖累2.8、2.3个百分点。汽车批发连续负增加，对行业利润构成明显拖累。

　　第三，营收降落，叠加本钱上升，对利润构成拖累。从利润率来看，产销率回落至96.6%，亦反应出有用需求不敷，营收增速降落较着。同时停业本钱小幅增长，8月本钱支出比（每百元营收支出中的本钱）85.8元，较同期增长0.1元，仍处于高位。

　　产业企业库存增速略有降落，累计营收增速亦有降落。8月库存同比降落0.1个百分点至5.1%，营收累计增速在不变三个月后有所回落，录得2.4%，企业营收开端承压。内需走弱迹象下，需察看后续增量政策的提振结果。

　　注：[1]注：制作业细分行业为31个，此中，其他制作业、烧毁资本综合操纵业、金属成品机器和装备补缀业占比力小，对差别种别变革影响较小，且行业分类特征不明显，故暂不断止分类。[2]注：根底产业包罗：化工、化纤、橡胶塑料、非金属矿、钢铁、有色、石油共7个行业；轻产业-内销包罗: 农副食物、食物制作、酒水饮料、烟草成品、木料加工、造纸业、印刷业共7个行业；轻产业-外贸包罗：纺织业、纺织打扮、制鞋业、家具制作、体裁用品共5个行业；配备制作业包罗：金属成品、通用装备、公用装备、汽车制作、运输装备、电气机器共6个行业；妙手艺制作业包罗：医药制作、计较电机子、仪器仪表共3个行业。[3]材料滥觞：国度统计局，《国度统计局产业司统计师于卫宁解读产业企业利润数据》（20240927）【20240927】，

　　8月产业企业当月利润增速明显降落，录得-17.8%，既反应了基数身分的影响轻产业网，也表白需求有待提振，工企利润后续仍面对高基数效应。在量、价、利润率方面，量价齐跌，营收利润率降落明显，产销率降落，营收承压。从资产报答率来看，2024年8月资产报答率降落至年内新低，录得4.6%。从一切制看，各范例企业利润增速均为负增加，此中公营企业、股分制企业、国有企业降落明显。

　　8月产业企业当月利润增速明显降落，既反应了基数身分的影响，也表白需求有待提振，工企利润后续仍面对高基数效应。8月范围以上产业企业利润当月同比录得-17.8%，较前值降落21.9个百分点，为近7年汗青同期程度。一方面，受同期基数较高影响，2023年8月产业企业利润当月值为同期较高程度，此中，投资收益范围反时节性降低，或是推降低基数的缘故原由之一。除基数影响外，不思索样本口径调解下，当月利润绝对程度较同期属于较低程度，市场有用需求不敷和高温、暴雨、洪涝等天然灾祸对部门地域影响较大等身分或是主因，表如今量、价、利润率变革等多个身分对利润的拖累。综合来看，后续利润规复持续面对压力，需存眷9月后增量政策对内需的提振感化。

　　第三，妙手艺制作业利润增速由正转负，当月利润增速降落27个百分点至-20.8%。妙手艺制作业次要支持行业计较电机子拖累较着，拖累当月利润3.4个百分点。一些新兴行业利润增加势头较强，按照国度统计局解读：“代表高端化、智能化、绿色化的航天器及运载火箭制作、智能车载装备制作、锂离子电池制作等行业利润增加较快，同比别离增加20.3%、26.2%、29.9%；新兴重点范畴财产链协同效应逐渐闪现，半导体器件公用装备制作、敏感元件及传感器制作、光电子器件制作等行业利润同比别离增加14.5%、42.9%、130.6%。”[3]

　　第二，价钱走弱拖累根底产业等行业利润上升。从“价”来看，PPI当月同比降幅扩展1个百分点至1.8%，自5月上升以来再度走低，与产业企业利润相干的南华产业品价钱指数、消费材料均明显下行。此中，南华产业品指数8月由正转负，9月降幅持续扩展，对根底产业利润规复束缚较大。

　　第一，利润次要支持行业量跌较着，对利润构成拖累。从“量”来看，8月产业增长值当月同比降落0.6个百分点至4.5%。分行业看，前期次要拉动利润增加的行业，8月行业增长值均有回落，如运输装备、计较电机子、有色加工、化工、纺织业等行业均降落较着，仅电力、燃气及水的消费供给业有所上升。

　　第二，采矿业表示分化，但部门细分行业利润拉动感化较着。采矿业当月同比增速-11.6%，但有色彩选、非金属采选业利润支持较着，别离拉动当月利润0.4、0.3个百分点。

　　从一切制看，各范例企业利润增速均转负，此中公营企业、股分制企业、国有企业降落明显轻产业网。8月公营、股分制、国有、外商产业企业利润同比别离为-28.5、-24.4%、-22.7%、-8.3%。公营企业当月降落48个百分点，停业支出转负，当月同比-0.7%；股分制企业利润当月同比降落32.2个百分点，停业支出降落4.3个百分点至5.3%；国有企业利润当月同降落24.3个百分点，停业支出增速降幅扩展，降落1.0个百分点至-2.5%；外商及港澳台企业利润当月同比降落21.4个百分点，停业支出由正转负至-2.9%。

　　分行业看，7月妙手艺制作业、根底产业补库力度较大，配备制作业、外贸轻产业库存增速小幅降落。7月，公用奇迹、根底产业、妙手艺制作业、配备制作业、外贸轻产业、内销轻产业、采矿业库存同比别离录得27.3%、6.9%、6.8%、5.7%、4.3%、4.2%、1.4%。此中，妙手艺制作业补库力度加大，库存增速上升2.0个百分点；轻产业、配备制作业补库动力放缓，别离降落0.1、0.4个百分点。细分行业来看，采矿业库存增速多有降落，库存增速降落2个百分点及以上；内销轻产业中的烟草成品业、造纸业，根底产业中的石油加产业、化工等库存上升2.5个百分点及以上，根底产业补库特性较为较着。

　　从利润当月同比来看，根底产业、配备制作业、妙手艺制作业利润降幅较大。外贸轻产业利润当月增速为-3.1%，降落17个百分点；内销轻产业利润当月增速为-4.5%，降落28个百分点；配备制作业、妙手艺制作业当月增速别离降落20个、27个百分点，别离录得-20.8%、-20.3%；根底产业降幅最大，当月增速录得-54.6%；采矿业、公用奇迹增速别离为-11.6%、-12.1%。

　　从资产报答率来看，2024年8月资产报答率降落至年内新低。资产报答率为利润总额与资产范围的比值，为剔除时节性影响，接纳12月转动均匀值。2024年8月资产报答率为4.55%。