全资并购无锡振太 金枫酒业涉猎黄酒核心产区2017-1-13金枫酒业历史股票

借助三地联动完善品类布局拓展市场空间

再度出手并购落子苏南优势区域

中国证券网讯金枫酒业4月20晚间发布公告称，拟以现金方式出资3亿元收购无锡振太100%股权。业内人士分析，这是金枫酒业继年前完成对于绍兴白塔60%股权收购后，在长三角地区又一市场化战略布局，未来将通过后续协同发展而提升公司在江苏市场占有率，以及区域拓展空间。

据悉，公司此番是以不足10倍的溢价获取了对于无锡振太全资收购。有分析师对此指出，对于一家拥有生产、有市场通道、有管理团队、有经营业绩的品牌黄酒企业的并购，金枫酒业的出价并不高，而接下来就要看其接手后如何运作了，毕竟目前境内整个酒类行业的消费市场都不太景气，黄酒又是酒类区域性偏强的一个小品类。

据知情人士透露，由于有外资参股，无锡振太在经营及管理方面得到优化，尤其是通过实行职业经理人管理制度，其整体运作日趋规范、稳定。

据介绍，无锡地区具有悠久的黄酒酿造历史与消费传统，无锡振太在江苏尤其是苏南地区具有较强的竞争力和地缘优势。

资料显示，无锡振太的前身是1950年代初成立的无锡市酒厂，至1998年初改制为有限责任公司，后又设立为中外合作的“无锡市振太酒业有限公司”。无锡振太主要拥有“惠泉”、“锡太”和“苏优”三个品牌的黄酒产品，共28个品种，涵盖了高中低各档产品线。其中，“惠泉”和“锡太”商标多次获得江苏省著名商标。作为“苏式老酒”的典范，在苏南地区，无锡振太的黄酒产品已成为消费者首选黄酒。近三年来，无锡振太持续保持较强的盈利能力，毛利率保持在50%以上，处于行业较高水平。

深耕于上海本地黄酒市场的金枫酒业一直寻求通过并购实现黄酒产业区域扩张。2014年4月，金枫酒业曾以现金方式完成对绍兴白塔60%股权的收购，走出黄酒产业跨区域并购第一步。相关人士在分析金枫酒业对于无锡振太的收购举措时认为，公司将借此顺势快速进入我国黄酒消费主要区域之一的江苏市场，从而强化公司黄酒产业核心竞争力与行业影响力。

近两年来，伴随着“三公消费”的政策性，我国酒类行业相继进入了调整期，白酒、葡萄酒、啤酒和黄酒行业众多企业也借此进行着产业与产品结构的大调整。有业内人士指出，对于黄酒行业而言，眼下市场主体众多，格局小碎分散，通过投资和并购来完善产品线布局、掌控销售渠道，便成为公司快速发展的有效手段之一。

据金枫酒业董秘张黎云介绍，公司产品与振太产品原本并不存在直接竞争关系，而上海与无锡两个核心市场的渠道资源在并购后可实现资源共享，互为补充，可满足市场消费者多种需求。她认为：“公司今后会继续注重于后台管理水平的同步提升，进一步打响上海与江苏两地著名黄酒品牌和商标的知名度，不断强化企业的核心竞争力。”

注意到，随着无锡振太的收购完成，金枫酒业将一举形成上海、无锡和绍兴两省一市的三地布局，未来有可能通过一体化管理，整合金枫、振太、白塔三种风格特点不同的产品组合，借助三地联动，在市场营销、产品组合和基酒统筹调拨等方面，实现成本最优和生产运营的合理布局。（杨伟中）

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金枫酒业负责人也表示，此次并购对于公司而言不是一个简单的财务合并项目，而是品牌与产品有机融合与整合的合作过程，公司将借助地缘优势，组建全新的市场化营销团队。他指出，惠泉、锡太等品牌在品牌调性、产品品类、市场价位和口味特征等方面均与金枫原有品牌存在一定的差异，并购后可以错位组合，进一步丰富金枫酒业新的品牌地图与产品线，实现多类型产品组合竞争。