北京金钱豹优惠券首个“10送30”概念股公司被查 高送转是否匹配真实业绩？小便超人无敌版

　　央广网北京8月6日消息(记者何源)据中国之声《新闻晚高峰》报道，易事特8月3日晚间突然公告，公司因信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、公司董事长何思模因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会双双立案调查。记者注意到，在今年证监会刘士余主席痛批“10送30”乱象之后，易事特成为那一批“10送30”公司中首个被查者。

　　从上市以来，易事特几乎年年都有“高送转”，其中有两次10转10、一次10转4。去年11月，公司更是披露了“10转30”的超高比例转增方案，股价应声随之出现六个涨停。

　　也正是这个“10送30”的方案，让公司进入了重点监管的名单。8月3日晚间，易事特突然公告称，该公司因信息披露问题涉嫌违规被证监会立案调查，公司董事长何思模也被立案调查。

　　其实，早在今年4月，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案在全世界也实属罕见，必须列入重点监管范围。当时，两市推出“10转30”送转预案的上市公司共有9家，除易事特之外，还包括南威软件、凯龙股份、合力泰等。随后，这九家公司集体大跌，部分送转比例较高的上市公司纷纷收到问询函，要求解释高送转与业绩是否匹配。

　　什么叫高送转？以“10送30”来看，通俗的讲，就是投资者手中的10股变成了40股。不过，“高送转”的实质只是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响。公司股本总数虽然扩大了，但盈利能力不会有任何实质性的提升，股东权益当然也不会因此增加。

　　资深证券高级策略分析杨德龙表示，通过做低公司绝对股价，吸引更多投资者。并不增加股东权益，把它归为分红，不太合理。

　　因为“高送转”总是伴随着新股和次新股概念一起出现，所以往往被投资者看作是支持股价上涨的利好因素。这种不送钱只送股的数字游戏，多年来在A股市场一直广受中小投资者追捧。某证券投资基金经理林晶介绍，更多的参与者是投基金近和散户。由于散户资金规模小，会偏向于低价股，也会有追风的“羊群效应”。

　　开源证券高级策略分析师杨海分析，正是利用投资者这种心理，“高送转”已逐渐成为中小上市公司圈钱的一种手段。中小创企业为了在较短时间内迅速扩张股本，表面看利用资本公积金增大股本，目的不是为了给投资人创造资本回报，而是股本做大后多圈钱，快速再融资。

　　除此之外，上市公司往往倾向于把“高送转”作为配合大股东或内部人士减持的“灵药”。证监会官方网站，近日就挂出了一则上市公司动机不纯的“高送转”案例：2015年初，某公司发布“高送转”预案，称公司董事长等三位股东“积极回报股东，分享公司未来发展成果”，提出“10转20”的利润分配方案。同日，上述3位股东披露了减持计划，套现近20亿。虽然该公司股价应声大涨40%，但仅仅几天后，就发布了8亿元预亏公告，股价出现大幅波动，成为“高送转”误导投资者造成损失的典型案例。目前，针对该公司的诉讼索赔标的已在8000万到1亿之间。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，一方面上市公司大股东肯定想减持，希望通过“高送转”诱导股民买单；还有一种情况，公司一定曾经做过定向增发，到了解禁期可以抛售，推出“高送转”方案，吸引散户买单，让定向增发的投资者可以顺利出逃。可以把“高送转”界定为股价操纵，如果上述两种情况存在，股价操纵就坐实了。

　　到目前为止，易事特还是第一个遭到证监会立案调查的“10转30”概念股。值得注意的是，去年到今年期间，在同行业中易事特的业绩增长幅度相对较高。主营高端电源装备与光伏产品，易事特2016年报净利润4.72亿元，同比增长69%。而同年电气设备行业龙头企业特变电工，业绩增长为16%。不过，也有公开资料显示，易事特在今年7月确实有大约13亿股发行前限售股解禁进入流通。

　　杨海提醒，与业绩不相匹配的“高送转”往往是股价炒作、股东减持的“重灾区”。在上市公司正式公告“高送转”预案时，投资者要重点关注公司“高送转”背后的真实目的，综合考虑公司发展战略、经营业绩等，分析“高送转”的合理性，避免盲目跟风。“凡是高比例送配的股票，往上填权的非常少，几乎凤毛麟角。这种情况股市在2000年前后，出现过大量公司股票填权，说明它在乎资本回报率。现在公司不重视资本回报率，所以就不填权了。有些就是被‘高送转’一除权长期套牢的。”