人民币汇率双向波动总体稳健 有韧性更成熟的外汇市场渐成
自10月29日以来,CFETS人民币汇率指数不断走高。据中国外汇交易中心发布的最新数据显示,截至11月12日,CFETS人民币汇率指数为101.08,创下2015年12月25日以来新高,今年以来累计涨幅已达6.58%。
在笔者看来,近期CFETS人民币汇率指数创新高,主要有三方面原因。首先,这与我国出口持续超预期表现密不可分。10月份,以美元计算的出口额同比增长27.1%,达到3002亿美元。这已是我国出口额连续第13个月实现两位数增长,从而奠定了人民币近期升值的基础。
其次,按美元计价,10月份我国贸易顺差845.4亿美元,同比增加47.5%,创下有历史记录以来的新高。贸易顺差的扩大也强化了市场对人民币走强的信心,带动出口企业结汇需求旺盛,进一步推动人民币汇率向上波动。
最后,时间节点因素也不可忽略。当前临近年底结算,部分企业客户将海外利润汇回。季节性因素带来的结汇需求也为人民币汇率提供了支撑。
今年以来,在国际金融市场波动的环境中,我国外汇市场运行平稳、抗风险能力明显增强,人民币汇率双向波动、总体稳健,人民币的币值稳定性强于多数发达国家和新兴经济体。与此同时,企业汇率风险管理意识也在逐步加强。今年前三季度,企业利用远期、期权等外汇衍生产品来管理汇率风险的规模同比增速为80%,高于同期银行结售汇增速56个百分点。
这彰显了2015年“8·11”汇改的改革成效,人民币汇率在市场化调节机制下,能够更充分、及时和准确地反映国际市场以及外汇供求的变化;同时,进一步印证了外汇局副局长、新闻发言人王春英在今年年初的表述——“一个更有韧性、更加成熟的外汇市场已经渐渐形成。”
展望未来,短期来看将有多重因素影响人民币汇率走势,其一是美元指数,市场对美联储提前加息预期升温,带动美元指数连续走强。周三(11月17日)亚市盘中,美元指数盘中一度突破96;其二是外贸情况,随着海外疫情缓解,贸易转移效应对我国出口的推动作用或将相应减弱,未来贸易顺差也可能相应收窄;其三是货币政策,目前全球央行加息预期提升甚至落地,可能对人民币汇率上行形成压力。当然,从中长期来看,决定人民币汇率的仍是我国经济基本面走势和国际收支情况。
从今年我国经济持续稳定恢复的态势、人民币汇率在国际金融市场波动中表现出的抗风险能力,以及我国汇率市场化改革的稳步深化等方面来看,我们有底气坚信,无论是短期还是中长期,人民币汇率都将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
在笔者看来,市场应客观看待人民币阶段性的升值或贬值,不必过度关注所谓的数值关口。企业也应将“汇率风险中性”作为长期理念,立足主业,合理制定风险管理策略。
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