漂亮的“翻身仗”背后 解密长城汽车的变革法则

漂亮的“翻身仗”背后 解密长城汽车的变革法则嚣张狂少 1月29日讯(记者陈娟娟 徐铮)受疫情影响，2020年的汽车市场整体承压。不过，也有国内自主品牌车企凭着锐意创新不但俘获了大批消费者更是赢得了投资者的追捧。长城汽车正是其中之一，在波折

1月29日讯(记者陈娟娟 徐铮)受疫情影响，2020年的汽车市场整体承压。不过，也有国内自主品牌车企凭着锐意创新不但俘获了大批消费者更是赢得了投资者的追捧。长城汽车正是其中之一，在波折丛生的2020年，凭借自身的革新与突破，给市场和投资者交上了一份满意的业绩答卷。

1月25日，长城汽车股份有限公司(简称“长城汽车”)发布了2020年业绩快报，报告期内公司实现营业收入1032.83亿元，同比增长7.35%；实现净利润53.92亿元，同比增长19%。

值得注意的是，从2020年二季度开始，长城汽车的营收环比持续向好，其中第二、第三和第四季度的营收分别为235.13亿元、262.14亿元和411.40亿元，环比增幅分别为89.37%、11.49%和56.94%；第四季度净利润更是高达28.05亿元，环比增长94.63%，同比增长77.58%。

对于长城汽车2020年所取得的成绩，华安证券分析师陈晓在研报中用“超预期”来形容。他认为，2020年长城汽车上市哈弗大狗、第三代哈弗H6、坦克300、欧拉好猫等车型，在巩固强势车型H6竞争力的同时，积极开拓细分市场，新车型在产品力、市场定位等方面优势明显，有望加强新车周期销量表现。

销售数据亮眼，四大品牌销量超111万辆

回顾2020年，可以说我国乘用车市场走势“大超”预期。彼时乘用车市场正处于消费萎靡周期之中，加上突如其来的新冠疫情影响。车企2月停工防疫，整个汽车产业链近乎停摆，车市消费信心跌入谷底。但是正所谓“否极泰来”，汽车产业并没有被重重困难影响，反而逆势而上，绝地求生，最终打出一场漂亮的“翻身仗”！

根据中汽协近期披露的数据显示，2020年，全年汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%，降幅比上年分别收窄5.5%和6.3%。大超此前市场预计全年下降8%的悲观预期。

以长城汽车为例，公司旗下四大品牌2020全年销量超111万辆，同比劲增4.8%，年度目标完成率为109%。值得一提的是，这是长城汽车连续第五年突破百万销量。

其中，长城汽车哈弗品牌2020年销售超75万辆，第三代H6月销持续破两万，哈弗大狗2.0T上市3个月实现月销破万。WEY品牌2020年销售7.85万辆，成为首个累计达成40万辆的中国豪华SUV品牌。新能源车型欧拉品牌去年实现销量5.6万辆，同比增长44%。此外，长城皮卡年销售22.5万辆，同比增长51.2%，市占率近50%，连续23年保持国内、出口销量第一。

长城汽车坚持聚焦 SUV，哈弗已连续保持了 11 年的冠军地位，其中明星车型哈弗 H6累计 91个月位居销量冠军，全球销量超过300万辆，被称为国民神车。

“2020年或将是中国汽车市场的峰底年份。”中汽协判断，2021年市场将实现恢复性正增长，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%。其中，电动化、智能化、网联化、数字化加速推进汽车产业转型升级。

华安证券分析师陈晓表示，预计2021年长城汽车将有超过10款的新车型上市(全新与换代)，从而进一步提升此轮产品周期的销量。与此同时，公司在组织、管理、营销、渠道等方面全面革新，带动经营全面向上。

转型加速，前进中的全球化科技出行公司

面对全球汽车产业竞争，长城汽车加速向全球化科技出行公司转型，在研发方面取得多项成果。

在2020年，长城汽车先后发布了“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌以及完全自主研发的新一代动力总成。目前诞生的“柠檬混动DHT”为长城汽车在混动领域提供了全新解决方案；“咖啡智驾331战略”剑指中国智能驾驶领导者。

长城汽车副总裁傅小康表示：“未来，更加智能化的科技，是让汽车更像一个类似于人的强大机器人，它将完全超越现在汽车所拥有的智能化功能。”

此外，据记者了解，WEY品牌旗下的全新旗舰车型摩卡将在3月份正式上市，这将是中国首个配置激光雷达的自动驾驶的车型。

而根据长城汽车2020年三季报显示，长城汽车在“开发支出”这一项费用开销达33.62亿元，较2019年同期提高53.16%，足以可见长城汽车对于研发领域重视程度。

长城汽车董事长魏建军在去年7月召开的“科技长城 创变未来”长城汽车技术品牌发布会上曾表示，只有将技术上升到品牌层面去经营、去投入，才能实现核心能力的提升。长城汽车仍将秉承“研发过度投入”的原则，致力于打造技术核心竞争力，并带动品牌价值持续提升。

股价2020年暴涨327% 多家机构评级仍然看好

二级市场方面，长城汽车也受到投资者热捧。据记者统计发现，2020年长城汽车A股累计大涨327%，公司市值逼近4000亿。

市场分析人士指出，A股市场在去年整体回暖，市场风险偏好普遍提升，美股多家新能源车企股价不断刷新历史高点，引爆汽车产业风口，间接提高了车企估值水平。

记者翻阅多家券商的研究报告发现，不少机构给予长城汽车乐观预期。

其中，花旗上调长城汽车2021-22年度盈利预测7.6%至7.9%，以反映强劲业绩，目标价由34.7港元升至35.6港元，维持“买入”评级；瑞信则维持长城汽车“跑赢大市”评级，将目标价由37港元调高8.1%至40港元；

东吴证券则大胆预计长城汽车2021年营业收入将达到1430.91亿元。华泰证券更是直接给长城汽车A股目标价51.06元，其理由是产品周期有望在2021年持续强劲。

除了机构纷纷看多，长城汽车昨日晚间的一则回购公告也提振着投资者信心。28日晚间，长城汽车发布公告称，拟回购61.3万股限制性股票及注销43.53万份股票期权。一般来说，只有对自身企业发展保持着绝对信心的企业才敢于向二级市场回购股份。

影响企业市值的因素固然有来自于市场环境、舆情传播等方方面面的因素，但核心是不会变的，企业的实力才是价值的绝对考量值。尽管2020年困难重重，但通过不断的自我革新，长城汽车向市场证明了只有不惧挑战和勇于承压，最终强者恒强。展望2021，随着战略转型升级的进一步完善和落实，长城汽车或有望实现新突破，让市场见证更多惊喜！